碳酸锂价格短期或维持区间振荡
2023-10-11 09:22:31
文章来源
期货日报

  自节前创出阶段低点后,碳酸锂期货节后已连续两日迎来反弹格局。10月10日,碳酸锂期价冲高回落,主力合约LC2401收涨0.9%至151900元/吨,现货方面,电池级碳酸锂也迎来止跌态势。Mysteel数据显示,10月10日,电池级碳酸锂均价报167000元/吨,报价已连续4个交易日持平。


  对于近期碳酸锂期价止跌反弹的原因,广州期货碳酸锂研究员汤树彬认为,主要是在成本倒挂背景下锂盐厂挺价情绪升温,锂企检修计划提振市场信心。另一方面,供应减量促进现货企稳,节前锂价进一步下跌至150000元/吨关口,接近成本逻辑下的市场心理价位,矿石供应趋紧且外购矿石提锂厂商减产明显。此外,尽管盐湖方面开工维持高位,但近期天气转冷,季节性因素影响下后续产量或逐步下行。再者,主力合约LC2401距交割月更近一步,当前基差已从上市初期的70000元/吨左右,收敛至17000元/吨附近,在现货止跌企稳背景下期价支撑有所增强。


  方正中期期货分析师魏朝明告诉期货日报记者,锂盐企业碳酸锂库存总体保持下行态势,但受下游观望情绪影响去库节奏偏缓,碳酸锂库存显性化并主要体现在锂盐企业库存。同时,现货价格在长假前后保持平稳,供需双方博弈延续,总体高库存态势下碳酸锂生产企业以稳价销售为主。


  从基本面来看,供应端方面,“金九银十”传统旺季备货需求并未兑现,下游采购排期或有所延后,观望情绪浓厚。云母矿山近期或有所减产,锂辉石方面国内精矿价格持续下跌,海外精矿价格跟随下跌但节奏略为滞后,偏高价格抑制进口意愿,锂企产量下滑。Mysteel数据显示,2023年9月国内碳酸锂产量为3.7万吨,环比下降11.9%。部分外采锂辉石生产厂家由于成本倒挂,有减产停产的情况,青海地区处于夏季末端,产量有一定减少,回收端由于碳酸锂行情下跌,部分企业停止生产,总体来看,9月产量有明显下滑。2023年10月国内碳酸锂预估产量为3.5万吨,环比下降5.4%。该月预期盐湖产量由于气温逐渐降低,产量略有下滑,叠加锂盐行情弱势,9月下游订单不及预期,预计10月需求进一步走弱,碳酸锂产量减少。


  从需求端来看,长江期货有色资深研究员李旎认为,四季度是国内下游终端新能源汽车销售和储能抢装并网的旺季,当前冶炼厂库存延续去库状态,正极材料厂商的碳酸锂原料库存相对去年同期也不算过高,但中游动力电池环节仍处于去库阶段,在一定程度上向上传导会抑制正极材料厂商的补库需求。在上游供应端同步缩减的预期下,碳酸锂供应过剩问题有望出现阶段性缓解,碳酸锂期货价格止跌企稳。据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算,7—8月全国锂电池总产量超过180GWh,同比增长23%。锂电池环节,7—8月储能锂电池产量超过33GWh,新能源汽车用动力型锂电池装车量约67GWh。出口贸易持续增长,7—8月全国锂电池出口总额达到765.7亿元,同比增长17%。


  消息面上,因终端需求较差、成本倒挂,节前碳酸锂生产企业陆续宣布减产检修计划。其中,9月25日盛新锂能表示,全资子公司致远锂盐近期将对产线进行正常检修,具体时间待定。9月27日,志存锂业宣布于9月29日至10月25日对部分基地设备进行检修,预计10月份碳酸锂减量3000吨左右。目前上下游维持博弈但下游逐步掌握主动,上游库存累积。


  李旎认为,节前出现头部厂商集中减产,主要原因在于生产企业的自有矿并不能完全满足冶炼能力,还需要进口锂精矿用于生产,因此国内的碳酸锂原料依存度一直较高。“将8月锂辉石进口实物数量换算成1.87万吨碳酸锂当量来看,进口锂辉石冶炼所得的碳酸锂在总产量中占比大概是40%。当前国内碳酸锂平均生产成本为144000元/吨,外购矿企业面临较大的成本压力,现货价格下跌至160000—170000元/吨后,部分外购矿企业已出现成本倒挂。”李旎表示,如果这类企业陆续减产,整体产量水平可能继续回落至3.4万吨以下,环比下降18%。减产预期兑现后,供需错配现象有望缓解,驱动碳酸锂现货价格继续反弹。


  “期货盘面连续两日反弹后,当前基差处于上市以来偏低水平,若盘面进一步走高,或为现货企业提供较好的卖出套保机会。”魏朝明则认为,当前,下游需求不及预期已逐渐被市场认可,供应端的扰动也对价格起到一定支撑作用,但价格支撑也容易受到新项目投放、下游库存消化不畅等因素扰动。他表示,相比于再度走高,碳酸锂期现货价格短期维持区间振荡以消化产业链库存的概率更大。


责任编辑:周子章

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