提升“中国价格”国际影响力

　　2023年1月12日，菜籽油、菜籽粕期货，花生期货和期权引入境外交易者，沿用PTA期货引入境外交易者相关交易、结算、风控等规则制度，并采用交易型对外开放模式。期货日报记者了解到，郑商所油脂油料品种在国际化第一年里取得的成绩可圈可点，包括境外客户交投规模快速增长、市场结构进一步完善、价格影响力持续增强等，为全球客户尤其是共建“一带一路”国家和地区的交易者提供了有效的价格信号和避险工具。

　　数据显示，截至2024年1月10日，已有来自新加坡、法国、澳大利亚、马来西亚等14个国家和地区的超过150名境外客户参与了郑商所油脂油料期货品种的交易。日均成交、持仓量较国际化首月大幅提升，投资者结构日益丰富，整体参与平稳有序。

　　据了解，我国油脂油料产需缺口大，对外依存度高，供给的进口依赖度普遍超过40%，国内生产无法完全满足需求。与此同时，油脂油料产业具有链条长、主体多、价格波动大等特点，企业经营过程中避险需求迫切。

　　南华期货董事长罗旭峰认为，郑商所菜籽油、菜籽粕和花生期货、期权引入境外交易者，有助于推动形成以国内期货价格为重要定价参考的国际贸易模式，提升油脂油料“中国价格”的国际影响力。一是吸引了更多类型的交易参与者，进一步增加了市场的流动性和稳定性；二是能够更全面地反映来自全球市场的信息，强化市场的价格发现功能；三是增加了更多的风险管理工具，提供了更广泛的期货合约，帮助实体企业在进行套期保值时能够更好地匹配和应对实际风险；四是能够让国内交易参与者更快地获取全球不同交易者对中国价格的市场反应，境外交易者也能更便捷地获取中国市场的投资机会，从而实现投资组合的多元化。

　　“郑商所油脂油料期货、期权国际化的一年，也是中国粮油产业进一步融入全球商品贸易体系的一年，借助郑商所的平台，有越来越多的境外产业企业参与其中，丰富了期货市场的投资者结构。而境内的产业企业也能更好地学习借鉴他们的研究体系和风险管理模式，加速产业链的转型升级。”海南寰宇国际物产有限公司总经理王耀其说。

　　结合进口花生套保经验，ETG商务总监李秀娥告诉记者，中国油脂油料期货品种的对外开放，将进一步提升中国油脂油料期货市场的功能和运行质量，优化市场参与者结构，有助于满足产业客户日益增长的套保需求，也能在一定程度上增加各个油脂油料品种之间的跨品种套保，提高各油脂油料品种之间的价格相关性，促进中国油脂油料产业的健康发展。

　　上海钢联农产品事业部油脂负责人李莹钰同样认为，郑商所油脂油料期货、期权品种的对外开放，更加有利于境内外产业企业规避价格波动风险，国际化一年来，越来越多的境外投资者参与到了交易中，品种更加活跃，国际影响力持续提升。

　　市场人士认为，对于境内外的各方参与企业来说，油脂油料期货、期权国际化突出了中国特色品种定价体系，为企业提供了更多的工具和机会，帮助企业更好地管理价格波动等市场风险。同时提供更广泛的市场，为企业提供了更多的参与和投资机会，促进与包括“一带一路”地区在内的全球产业企业之间的合作和交流，逐步建立以国内期货价格为重要定价参考的贸易模式，增强油脂油料产品国际供应链的稳定性。

　　记者了解到，过去一年，郑商所持续深化市场培育，加强市场推广，加大国际化投教培育力度，推动境外客户有序参与油脂油料品种交易。郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将持续提升国际化品种市场开放深度，深化对外开放和品种国际化研究，积极探索更加多元化的开放路径，助力提升重要大宗商品价格影响力。

　　为推动郑商所油脂油料国际化业务深入开展，期货公司也做出了较大努力。如南华期货在海外媒体上积极做营销推广，发布相关研发报告等，让海外投资者能有机会了解到郑商所相关品种的资讯。同时，南华期货也在积极尝试与相关产业客群建立联系，做深入拜访交流，以促进海外主体通过国际化品种路径参与交易，实现风险管理。

　　“油脂油料品种的国际化，给期货公司的国际化业务带来新的机遇，也进一步吸引了不同类型的交易者参与国内期货市场，实现客群多样化及规模的增长。”罗旭峰表示。