大豆/粕类

　　【外盘情况】

　　隔夜CBOT大豆指数上涨2%至1185.5美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨2.35%至343.8美金/短吨

　　【相关资讯】

　　1.USDA：3月美国2023/2024年度大豆期末库存预期为3.15亿蒲式耳，市场预期为3.19亿蒲式耳，2月月报预期为3.15亿蒲式耳。阿根廷2023/2024年度大豆产量预期维持5000万吨，市场预期为5023万吨；将巴西2023/2024年度大豆产量预期从此前的1.56亿吨下调至1.55亿吨，市场预期为1.5228亿吨；

　　2.外媒：1月巴西大豆压榨量继续快速增加，较去年同期增加约3%，与之伴生的是2023年全年累计压榨增加310万吨或6%，同时新作产量受限，相对较大的压榨主要是结转库存较高，同时由于1-2月豆粕强劲出口以及国内生柴需求的强势驱动；

　　3.外媒：在过去的四个月中，澳大利亚菜籽出口至墨西哥、日本、巴基斯坦的数量得以快速增加主要因澳菜籽价格较加菜籽明显更低，这些国家充分利用最近几个月的高供应；

　　4.我的农产品：截止3月1日当周，125家油厂大豆实际压榨量为196.11万吨，开机率为56%，较预估高6.09万吨；其中大豆库存为478.9万吨，较上周减少76.84万吨，减幅13.83%，同比去年增加133.29万吨，增幅38.57%；豆粕库存为67.42万吨，较上周增加11.86万吨，增幅21.35%，同比去年增加2.08万吨，增幅3.18%。

　　【逻辑分析】

　　USDA月度供需报告发布后投机资金净空头大幅减仓离场，加之国内现货出现补货潮，近期豆粕上涨积极性预计较强。

　　【交易策略】

　　1.单边：豆粕菜粕前期多单建议继续持有为主，不追高；

　　2.套利：MRM05价差扩大继续持有；

　　3.期权：买M2405-P-3150&卖M2405-P-3300，买RM2405-P-2550&卖RM2405-P-2600(观点仅供参考，不作为买卖依据)

　　白糖

　　【外盘影响】

　　隔夜ICE原糖价格上涨，主力合约上涨0.58美分/磅（+2.78%）至21.45美分/磅。

　　【重要资讯】

　　1.泛糖科技3月6日讯，据不完全统计，今日广西新增3家糖厂收榨。截至3月6日，广西累计收榨糖厂16家，合计日榨蔗能力约15.1万吨，同比分别减少43家、27.8万吨。预计2023/24榨季甘蔗增产背景下，各糖厂开机时长或有不同程度的增加，集中收榨期将在3月份。

　　2.外媒3月6日报道，印度糖和生物能源制造商协会(ISMA)主席Mandava Prabhakar Rao在迪拜全球糖业会议上表示，预计2024/25榨季马邦和卡邦的甘蔗种植面积将下降。

　　3.迪拜糖业公司Al Khaleej Sugar的总经理Jamal Al Ghurair表示，因印度暂停食糖出口，该公司计划今年提高其糖产量以填补市场需求。Ghurair在迪拜糖业会议期间表示，其位于迪拜Jebel Ali的炼糖厂去年产能利用率为40%，产量约60万吨。今年目标产量为150万吨糖。但如果需求强劲，该糖厂也可以生产更多的糖。

　　【交易策略】

　　国际市场受原糖3月巨量交割的担忧情绪有所缓解，近两日外盘价格有所回调，预计原糖运行区间为20-24美分。反观国内，此前国内以被动跟随外盘为主，考虑到食糖库存量偏低、且近期需求端销量有所转好，预计郑糖盘面走势或强于外盘，郑糖05合约预计运行区为6200-6350元/吨。

　　1.单边：前期低位多单可部分持有部分止盈。

　　2.套利：5-7正套。

　　3.期权：卖出SR405C6700期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　油脂板块

　　【外盘情况】

　　CBOT美豆油主力价格变动幅度2.14%至46.20美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.44%至4089林吉特/吨。

　　【相关资讯】

　　1.MPOA：马来西亚2月产量预计减少10.38%，其中，马来半岛减少7.9%，沙巴减少14.25%，沙捞越减少15%，马来东部减少13.71%。

　　2.ITS：马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为382,640吨，环比上月同期增长6.8%。

　　3.加拿大谷物委员会：截至3月3日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加0.8%至7.81万吨，之前一周为7.75万吨。自2023年8月1日至2024年3月3日，加拿大油菜籽出口量为344.46万吨，较上一年度同期的530.95万吨减少35.1%。截至3月3日，加拿大油菜籽商业库存为108.58万吨。

　　4.据Mysteel，3月8日，豆油成交30100吨，棕榈油成交850吨，总成交比上一交易日增加5835吨，增幅23.23%。

　　【交易策略】

　　马棕2月或将继续减产去库，等待今日MPOB报告兑现。而3月逐渐进入传统增产期，马棕产量环比或将有所恢复，但开斋节前备货的效应可能会使得3月继续呈现去库。近期巴西大豆升贴水稳中有增，对盘面起到一定支撑。短期油脂整体或将维持宽幅震荡。

　　1.单边：建议观望或以短线为主，谨慎追涨。

　　2.套利：暂时观望

　　3.期权：暂时观望。(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　玉米/玉米淀粉

　　【重要资讯】

　　1、截至2024年3月8日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货创出三年半新低，其中基准期约收低3.6%，主要因为中国买家取消美国小麦订单，美国农业部下调美国小麦出口预测。美国农业部周四和周五证实，中国共计取消了24万吨美国软红冬小麦订单。

　　2、据外媒报道，截至2024年3月8日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货连续第二周上涨，基准期约收高3.5%，延续了从三年多低点反弹的走势，主要是受到基金空头回补以及逢低买盘的支持。

　　3、3月美国2023/2024年度玉米单产预期177.3蒲式耳/英亩，2月预期为177.3蒲式耳/英亩，环比持平；3月美国2023/2024年度玉米产量预期153.42亿蒲式耳，2月预期为153.42亿蒲式耳，环比持平。

　　4、3月11日，梅河口市阜康酒精有限责任公司，二等干玉米价格2330元/吨、三等干玉米价格2310元/吨、二等潮玉米价格2300元/吨、三等潮玉米价格2280元/吨。

　　5、山东菏泽牡丹区天邦面业收购价格：普麦1.405元/斤。陈麦1.43元/斤。雨后麦1.315元/斤，水分12.5%，容重790g/l。菏泽牡丹区小麦市场价格偏弱运行，粮商售粮积极，粉企按需采购。

　　【交易策略】

　　美玉米报告中性，美玉米上涨，美玉米底部确立。周末东北贸易商和深加工收购玉米，玉米现货上涨。华北玉米与东北玉米价差较小，市场预期华北玉米处于底部，贸易商和下游企业陆续建库，华北玉米会继续上涨。05周五夜盘回落到2430附近，2430支撑较强。

　　1.单边：05玉米回调做多，2420-2480区间逢低短多思路。

　　2.套利：05玉米和淀粉价差430-480之间震荡。

　　3.期权：卖出C2405-P-2420的期权入场。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　生猪

　　【相关资讯】

　　1.生猪价格：周末期间全国各地猪价涨跌互现。其中东北地区13.88-13.98元/公斤，上涨0.03元/公斤；华北地区14.2-14.83元/公斤，上涨0.05-0.17元/公斤；华东地区14.5-14.85元/公斤，持稳；西南地区13.5-14.2元/公斤，下跌0.2-0.4元/公斤；华南地区14.4-15元/公斤，下跌0.3-0.38元/公斤；

　　2.仔猪母猪价格：截止3月7日当周，15kg仔猪价格529元/头，下跌25元；7公斤仔猪430元/头，下跌10元；50kg二元母猪价格1540元/头，较上周持平；

　　3.农业农村部：3月8日“农产品批发价格200指数”为126.24，上升0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.90，上升0.07个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.10元/公斤，下降0.3%；牛肉69.70元/公斤，上升0.5%；羊肉64.30元/公斤，持平；鸡蛋8.47元/公斤，上升0.2%；白条鸡17.72元/公斤，下降0.6%；

　　【逻辑分析】

　　3月规模企业生猪出栏量或低于预期，同时肥标价差较高也将引发增重，价格可能不易下跌，重点关注需求的承接能力

　　【交易策略】

　　1.单边：05合约多单建议部分止盈离场，等待低点后再入；

　　2.套利：观望

　　3.期权：短线卖LH2405-C-16000(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　【行情展望】

　　1、鸡苗：鸡苗出苗量增加，但量仍偏低，养殖端补栏积极性尚可，鸡苗价格稳定。养殖利润亏损加大，鸡苗出苗量持续增加，预计鸡苗价格短期窄幅震荡。

　　2、白羽肉鸡：毛鸡供应增加，屠宰企业开工率增加，毛鸡价格稳定。屠宰企业库容仍较高，产品走货转好，预计白羽肉鸡短期价格稳定。

　　3、分割品：生猪价格稳定，毛鸡价格稳定，终端库容率升高，分割品价格稳定。生猪和毛鸡价格短期相对稳定，分割品库容率仍较高，但下游走货转好，板冻大胸开始偏强。

　　鸡蛋

　　【重要资讯】

　　1、上周鸡蛋现货价格上涨，截至3月8日主产区鸡蛋价格为3.52元/斤，较3月1日3.24元/斤上涨元/斤。0.28元/斤，主销区鸡蛋为价格为3.68元/斤，较3月1日均价3.39元/斤上涨0.29元/斤。昨日东莞剩10台车，今日全国主流价格有涨有稳，北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱北京主流参考价169元/44斤，石门，新4发地、回龙观等主流批发价169元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格169-175，按质高低价均有，到货8车偏多，成交灵活，走货一般。东北辽宁价格涨、吉林价格涨、黑龙江蛋价上涨、山西价格涨、河北价格多数上涨；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格多数稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　2、根据卓创数据2月份全国在产蛋鸡存栏量为12.2亿只，较上月增加0.08亿只，同比增加3%，低于之前预期12.24亿只。2月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4199万羽，环比减少2.98%，同比减少1.89%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2024年3月、4月、5月、6月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.29亿只、12.40亿只、12.52亿只、12.64亿只。

　　3、根据卓创数据，3月8日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1344万只，较前一周下降4.3%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，3月7日当周淘汰鸡平均淘汰日龄511天，较前一周增加1天。

　　4、根据卓创数据截至3月7日当周全国代表销区鸡蛋销量为7432吨，较上周减少2.9%。

　　5、根据卓创数据，截至3月7日当周生产环节周度平均库存有1.14天，较上周库存天数减少0.39天，流通环节周度平均库存有0.92天，较前一周库存减少0.27天。

　　6、根据卓创数据显示，截至3月7日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.04元/斤，较前一周上涨0.22元/斤；3月1日，蛋鸡养殖预期利润为17.8元/羽，较上一周下跌0.89元/羽。

　　【交易策略】

　　1、单边：考虑到5月是鸡蛋季节性的小旺季以及当前饲料价格较为稳定，预计主力05合约大概率维持震荡略偏强走势。

　　2、套利：建议先观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

　　棉花-棉纱

　　【外盘影响】

　　上周五ICE美棉下跌，主力合约下地3.97美分/磅（4.00%）至95.28美分/磅。

　　【重要资讯】

　　1、根据USDA最新3月全球棉花产销预测，全球棉花总产量整体变化幅度不大，较上月相比增加2.8万吨至2459.3万吨；总消费较上月相比调增10.5万吨至2459.1万吨，其中中国、印度分别调增10.9万吨、6.5万吨；期末库存继续向下调减7.7万吨至1814.6万吨。

　　2、上周五郑棉受外盘带动偏强上涨，国产棉现货一口价成交略好于点价，但整体成交也一般。现货一口价变动不大，2023/24新疆机采3128/27B杂3.5内少量成交价在16500~16600公定疆内库。点价销售基差基本持稳；23/24机采3128/28B杂3内低基差成交价在CF05+450~500疆内库，成交少。地产皮棉走货较淡，纺企采购不佳；2023/24山东皮棉双28销售价在16900毛重左右。

　　3、根据中国棉花信息网，截至3月9日，新疆皮棉累计加工量较上一日增加0.18万吨至555.29万吨。

　　【交易策略】

　　1、单边：市场交投不及市场预期，下游谨慎采购，整体来看市场不确定因素较多，预计郑棉走势大概率以震荡为主，谨慎操作。

　　2、套利：建议先观望。

　　3、期权：可考虑卖出宽跨式期权卖出看涨期权CF405-C-16600&卖出看跌期权CF405-P-15400（以上观点仅供参考，不作为入市依据）