摘要

　　【糖价国际走强国内震荡业内称国内供应偏宽松无需忧虑短缺】《证券日报》记者采访了解，国内白糖期货现货价格并未跟随国际白糖期货价格上行，反而走出区间震荡行情。业内人士及分析人士普遍认为，国内白糖现货供应偏宽松，玉米糖浆原料充沛且库存偏高，预计白糖消费旺季大概率难见短缺情况发生。

　　东方财富Choice终端显示，北京时间9月21日凌晨1点，纽约商品交易所挂牌交易的糖11号2410期货合约（代码：SB24V）收盘时上涨3.28%，报22.65美分/磅。进入9月份以来，该期货合约受主要产糖国天气因素影响，持续数个交易日上涨。

　　《证券日报》记者采访了解，国内白糖期货现货价格并未跟随国际白糖期货价格上行，反而走出区间震荡行情。业内人士及分析人士普遍认为，国内白糖现货供应偏宽松，玉米糖浆原料充沛且库存偏高，预计白糖消费旺季大概率难见短缺情况发生。

　　国际糖期货连续多日上涨（供图：东方财富）

　　财信期货研发服务中心负责人苏斌向《证券日报》记者表示：“国际白糖期货价格上涨，主要受消息面刺激。今年巴西等主要产糖国丰产在望，但是受到山火、台风及干旱影响，具体产量可能会下调。加之多国将进入年底消费旺季，经销商及食品加工商采买白糖积极性有所提升，故而推升国际糖价。”

　　他进一步表示：“国内白糖期货及现货走势波澜不惊。从供应端来看，国内新榨季即将到来，台风对甘蔗种植区影响十分有限，市场预计丰收概率偏高。从库存端来看，国内前期进口大量低价国际白糖，库存仍处于高位，库存消化速度不快。从消费端来看，国内近年消费市场偏好控糖少糖、清淡饮食、健康膳食，对白糖需求量常年维持稳定。综合以上情况，预计在年底的白糖消费旺季时，大概率不会出现白糖现货短缺的情况。”

　　保龄宝是国内功能糖行业的领军企业，以玉米为原料生产低聚异麦芽糖、葡萄糖浆、赤藓糖醇及淀粉糖等产品。今年上半年，保龄宝实现营业收入11.85亿元，同比略降7.49%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6473万元，同比大增254.96%。保龄宝销售经理张国瑞向《证券日报》记者介绍：“国内以玉米为原料生产糖浆、功能糖的企业较多，产能规模较大，毛利率较低，对白糖供应有明显补充，预计白糖难以在旺季出现短缺现象。特别是今年玉米产量较高，库存充沛，新作玉米上市在即，更导致玉米价格在低位运行，对白糖现货价格也有一定压制作用。我公司除了以玉米生产功能糖之外，近年来也加大力度对功能糖进行创新研发，并计划在北美、欧洲设立办事处，把海外市场作为销售重点。”

　　中粮糖业是国内最大的食糖生产和贸易企业，多年来在国内外建立了完善的食糖产业布局，形成了从国内外制糖、进口及港口炼糖、食糖贸易销售到仓储物流的全产业链运营模式。该公司今年上半年实现营业收入149亿元，同比增长17.52%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.15亿元，同比增长16.85%。中粮糖业也表示，受干旱天气影响，泰国、印度产量均有所下滑，巴西开榨速度快，产量同比增加，弥补了泰国、印度的减产影响，全球供应整体充足，预计国际糖价仅是情绪性反弹，后续仍有下跌空间，而且糖价走低有利于公司扩大销售规模，由此乐见糖价回落行情。

　　值得一提的是，东方财富Choice终端显示，纽约商品交易所挂牌交易的糖11号期货各月份合约呈现出明显的“近高远低”格局，其中，2024年10月份交割的糖11号2410合约报价22.65美分/磅，而2025年10月份交割的糖11号2510合约报价19.67美分/磅，两者价差已达到2.98美分/磅，表明国际市场预期白糖未来将存在供应偏宽松的态势。