6月17日绿地控股集团股份有限公司（以下简称“绿地控股”，证券代码600606.SH）因买卖合同纠纷新增3例开庭公告，此次3例案件上诉人皆为上海斯恩卡都机电设备有限公司，被告为绿地控股集团有限公司、上海绿地集团江西申江置业有限公司、南昌绿地申新置业有限公司、南昌绿地申飞置业有限公司、南昌绿地会展置业有限公司，皆为绿地控股旗下公司。事件发生后，被圈内外广为关注。 公开资料显示，绿地控股是中国第一家跻身《财富》世界500强的只以房地产为主业的企业集团。绿地控股的房地产开发项目遍及全国主要省区市，特别在超高层、大型城市综合体、高铁站商务区及产业园开发领域遥遥领先，目前的世界十大高楼近一半来自绿地控股。 据发现网了解，作为我国房地产行业的龙头企业，早在2015年，绿地控股的市值就达到了3054亿元，但截至2020年6月18日，市值已经缩水至683.85亿元，缩水金额达2370.15亿元之多。

绿地控股近些年状况层出不穷，既有高负债的压力，也存在项目回款时间的延长，资金周转速度较慢等问题，绿地控股重回千亿房企俱乐部的希望也似乎遥不可及。对此，发现网就相关问题向绿地控股发送采访函请求释疑，但截至发稿，绿地控股方面并未能给出合理解释。

绿地控股频繁增资旗下公司

发现网发现，在6月17日关于绿地控股的开庭公告中，上诉人上海斯恩卡都机电设备有限公司对绿地控股旗下的五个子公司提起上诉。业内人士表示，绿地控股近期频繁增资旗下公司的行为值得注意。

从今年3月8日开始，绿地集团与绿地地产之间增资及减持附属公司股权的动作已经被各大媒体关注。绿地控股百分之百控股的一些公司，持股数下降了5%，转由新增股东绿地地产持有；同样，一些本是绿地地产百分之百持股的公司，持股也下降5%左右，转由绿地集团通过增资承接该部分股权。

通过多方信源知悉，截至5月12日，有71家绿地控股旗下的子公司被绿地控股与绿地地产相互频繁交叉增资。

图片来源：东方财富股吧

绿地控股频繁增资旗下公司让不少投资者感到疑惑。增资旗下公司无疑是让其与绿地控股有了更直接的联系，所以面对上海斯恩卡都机电设备有限公司的上诉，牵扯到多个绿地控股的子公司。

业内人士表示，绿地控股的上述行为，可能也是分割风险的一种方式，分公司出现问题与总公司无关。还有一种可能性是优化报表，好的数据保留在绿地控股，差的数据挪移到子公司。而绿地控股增资旗下公司的原因具体属于哪种，还需要继续考究。

应收账款和负债率双升

2019年报显示，绿地控股应收账款数额高达899.29亿元，较上一年的614.10亿元，增长了46.44%；同期，经营活动产生的现金流量净额为192.61亿元，较2018年的421.72亿元减少54.33%。

但据绿地控股2020年一季报显示，其经营活动产生的现金流量净额为-799126.91万元，呈紧缩状态。

图片来源：2019年年报

从数据上来看，自2015-2019年，绿地控股的应收账款周转率分别为9.99次，6.83次，4.86次，3.90次和3.27次，应收账款周转率持续下滑。

在2019年我国土地市场受到调控政策持续收紧和销售增速显著放缓的环境下，企业更应该加快回款速度，保证充足的现金流。

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专业人士称，面对难回款，长回款的问题，应该先把回款作为重中之重，如果在回款压力大的情况下还继续投资，将会形成恶性循环。 除此之外，2019年绿地控股合并资产负债共计9277.34亿元，资产负债率高达88.53%。

图片来源：2019年年报

数据显示，绿地控股2017年至2020年一季度的流动负债合计分别是5764.32亿元，7472.16亿元，8297.76亿元和7962.00亿元；2017年，2018年，2019年和2020年一季度的非流动负债合计分别是7550.81亿元，9276.20亿元，10143.14亿元，9985.62亿元。

有增无减的负债压力，使绿地控股少了从容，然而也为以后的业务发展埋下了雷。

图片来源：wind

绿地控股买卖合同纠纷的3例开庭公告将于2020年8月4日在上海市松江法院开庭，旗下五家子公司到底出现了什么问题，也将在彼时揭晓。

面对还在“蹒跚学步”的“小儿子们”，绿地控股这个“老父亲”除了要把别人欠的钱收回来，自己欠的钱还回去，更要照顾好“小儿子们”。“小儿子们”的一言一行，也影响着“老父亲”。绿地控股到底要如何维系好这个大家庭？对此，发现网亦将持续关注。

《发现网》记者罗雪峰 实习记者陈宸