4月26日，时代中国一笔境外美元债到期。或许源于市场对该房企偿债能力的担忧，4月25日，这家房企于4月17日发出的一纸“求助信”，引发舆论关注。

　　这是继新力控股、融创中国、建业地产等房企之后，又一家房企发出“求助信”，即《关于恳请支持旧改项目退出的报告》。文中提及时代中国提出计划退出广州8个旧改项目，同时，时代中国恳请当地政府支持协调退回多个项目的旧改履约保证金和前期投入资金，共计21.48亿元。

　　《证券日报》记者向时代中国方面确认了该报告确实存在，至于恳请政府“退钱”事宜及进展情况，“针对近期广州市及下属各区城市更新政策及计划的修正及变动，我司积极与政府相关部门就个别项目事宜沟通新的推进解决方案，是正常的企业经营行为。”时代中国方面表示。

　　“一个旧改项目动辄百亿元的投资门槛，多年运营，现金流才能回正。”地产分析师严跃进向《证券日报》记者表示，过去房企为了追求规模发展，大力储备旧改项目，但与传统拿地方式相比，旧改项目变现周期很长，在乐观情况下估计需要3年至5年时间，比较复杂的旧改项目需要8年至10年，甚至更长。

　　此前，在旧改领域“久经沙场”的新世界中国相关人士曾向《证券日报》记者直言，就一般旧改项目而言，通常从投入第一笔现金到回笼所需周期为五年左右，但针对每个具体项目本身的资金回笼情况会有差异。

　　如此看来，在当下房地产市场，旧改项目所受到的冲击可见一斑。从这一角度看，过去号称“城市更新项目预计总货值超过1万亿元”的时代中国，面临的压力更大。

　　对此，时代中国相关人士向《证券日报》记者表示，“当城市更新政策和市场环境发生变化和调整时，我司会因应对变化定期对存量城市更新项目进行审视及调整。城市更新是我司的核心业务之一，目前我司在国内各地的城市更新项目均在稳步有序推进当中。”

　　时代中国在报告中称，项目进展并不顺利，公司大量资金被沉淀，影响了现金流的稳定。

　　据企业预警通显示，4月20日，时代中国有一笔2亿美元债券到期；4月26日，时代中国还有一笔规模约2.25亿美元债券到期。

　　在2021年业绩说明会上，时代中国方面表示，今年面临到期偿还的债务还剩85.1亿元，除4月份到期境外债外，在8月份（此笔债务投资人可选择回售）、9月份合计有27亿元债务需偿还，另外还有银行及其他贷款约37亿元，公司均对相关偿债做了相应安排。

　　4月22日，时代中国发布自愿性公告，公司已偿还4月份两笔优先票据，合共4.25亿美元本金及利息。公告称，时代中国已安排向2022年到期的本金总额为2.25亿美元的5.75%优先票据以及2亿美元5.3%优先票据的受托人，汇出所有必要资金，以偿还5.75%票据及5.3%票据分别于4月26日及4月20日到期日期前的所有尚未偿还本金额及应计利息。5.75%票据及5.3%票据的资金汇款日期分别为4月22日及4月14日。

　　虽然已声称有所安排，但时代中国申请退还已投入的旧改项目资金，在业内看来，其目的应该是计划偿还今年的债务。

　　值得关注的是，能吃下“旧改”项目的企业，往往实力很强，在当前环境下，又有哪些开发商敢于接下时代中国所退项目的盘呢？对此，本报将持续关注。