年报显示，2019年长生人寿再次亏损1.66亿元，而自2009年更名至今，长生人寿亏损总额达10亿元。同时，长生人寿面临着偿付能力指标下降，现金流为负数等问题。此外，在业务经营中，长生人寿还依赖银保渠道。

　　寿险公司“七平八盈”的发展规律对于长生人寿保险有限公司（以下简称“长生人寿”）来说似乎并不适用。年报显示，2019年长生人寿实现保险业务收入14.84亿元，净亏损1.66亿元。自2003年成立至今，长生人寿仍未摆脱亏损的“魔咒”，亏损总额达10亿元。

　　值得注意的是，长生人寿偿付能力指标在下降，现金流指标为负数，股权结构也多次变更。此外，年报还显示，长生人寿在业务经营过程中对银保渠道的依赖性较高。

　　两次变更股权结构 更名后亏损达10亿

　　长生人寿官网公布的2019年度信息披露报告显示，2019年长生人寿实现保险业务收入14.84亿元，同比2018年的23.16亿元下降35.9%；净利润为-1.66亿元，同比2018年的-2.60亿元缩减36.1%。

　　事实上，自2009年后更名后，长生人寿便一直处于亏损状态。

　　官网信息显示，长生人寿是由日本生命保险相互会社（以下简称“日本相互保险”）和上海广电有限公司共同发起设立，两者各出资1.5亿元，分别占50%的股份。长生人寿原名广电日生人寿保险有限公司，是首家获准开业的中日合资寿险公司。

　　2009年，中国长城资产管理股份有限公司（以下简称“长城资管”）接管上海广电有限公司所持有的50%股份，随即更名为长生人寿保险有限公司。

　　2017年，长生人寿迎来第二次股权结构变更。长城资管及其全资控股子公司长城国富置业有限公司共同增资8.67亿元，增资后的股权变更为长城资管持股51%，日本生命保险持股30%，长城国富置业有限公司持股19%，股权结构变更维持至今。

　　（来源：长生人寿偿付能力报告）

　　然而，股权结构变更后的长生人寿经营状况并不理想。2009年-2019年，长生人寿的净利润分别为-0.49亿元、-0.50亿元、-0.72亿元、-0.81亿元、-0.90亿元、-0.34亿元、-0.56亿元、234.73万元、-1.34亿元、-2.60亿元、-1.66亿元。

　　数据显示，长生人寿仅在2016年实现微利234万元，其余十年累计亏损9.92亿元。加上2020年一季度亏损1919万元，合计亏损10.11亿元。

　　针对亏损的问题，长生人寿对发现网回复称，随着银保监会持续深化“强监管、防风险、治乱象”工作，人寿保险行业由重规模向重质量转型继续深化。为早日实现可持续盈利，公司主动推动转型发展战略，大力压缩保险储蓄型业务， 2019 年公司保费收入同比有所下降。尽管 2016 年以来公司保险业务有了大幅增长，但是受制于历年保险存量业务有限，存量业务的边际释放依旧无法弥补各项固定开支，公司尚未进入盈利期。为早日实现盈利，公司主动推动“一体两翼”转型发展战略，在大力发展个人代理业务的同时，努力提升业务的投入产出效益。

　　多项指标不理想 业务多依赖银保渠道

　　实际上，长生人寿不仅仅是净利润出现亏损，在偿付能力指标和现金流方面的数据也不乐观。

　　2018年末，长生人寿的核心和综合偿付能力充足率为164%，2019年一季度核心和综合偿付能力充足率提高至201%；但二季度偿付能力充足率便开始下降至191%，三季度、四季度分别为186%、177%，2019年整体下降24个百分点。2020年一季度核心和综合偿付能力充足率再次下降至154%。

　　现金流方面，2019年长生人寿四个季度的净现金流分别为1.17亿元、-9060万元、8928万元、3.71亿元；但2020年一季度净现金流为-2.55亿元。

　　对此，长生人寿表示，自2017年业务转型以来，主要拓展以个险渠道为主的保障型产品。相应的，公司也增加了对于个险渠道的财务投入，受此影响，在这段时间内公司的盈利以及偿付能力充足率都有所下降。整个行业来看，对于中小型保险公司而言，由于业务拓展的原因，在没有增资的情况下偿付能力也呈现出下降的趋势。出于加强资产负债管理，强化资产配置，进一步提高投资收益的考量，2020 年一季度加强资金运用，扩大投资规模。截至 2020 年一季度末，公司可用投资资金余额 21.87亿元（其中，上年度末资金余额 6.52 亿元；2020 年一季度新增可用投资资金15.35亿元），同期新增投资支付现金17.9亿元，当季度累计现金净流出 2.55 亿元。

　　值得一提的是，长生人寿在业务方面也多依赖银保销售渠道。

　　2019年年报显示，长生人寿保费前五的保险产品占总保费收入的60.4%；前三名的长生鑫运五号年金保险、长生福亨连连年金保险、长生福亨年年十号年金保险的主要销售渠道为银行代理，原保费收入共计6.31亿元，占总保费的42.5%。

　　（来源：长生人寿2019年度信息披露报告）

　　而在2018年，长生人寿保费前五的保险产品中，银行代理渠道的保费收入共计17.31亿元，占公司总保费收入的74.7%。

　　对于业务依赖银保渠道，长生人寿解释称，为早日实现可持续盈利，公司主动推动转型发展战略，将个人代理渠道作为公司的战略主渠道。就保险新业务来看，公司银保渠道占比已由往年的 84%降至2019 年的 31%；大个险渠道占比已由往年的 10%增至 2019 年 的 53%，业务转型初见成效。

　　（来源：长生人寿2018年度信息披露报告）

　　退保金与投诉案件去年存“双高”现象

　　尤为注意的是，长生人寿还存在退保金高的现象。2018年，长生人寿退保金为16.38亿元，同比2017年的0.42亿元暴涨38倍。

　　2019年退保金为4.02亿元，同比下降75%，但银行代理的“长生福亨年年十号年金保险”的退保金为1278万元，远高于其它保费排在前列的保险产品。

　　此外，在业务经营的过程中长生人寿存在保险消费投诉的问题。

　　银保监会此前通报的2019年保险消费投诉情况显示，长生人寿2019年涉及保险合同纠纷投诉量23件，涉嫌违法违规投诉量5件，销售纠纷投诉量9件，理赔纠纷投诉量10件；亿元保费投诉量1.89件/亿元，万张保单投诉量1.58件/万张，万人次投诉量0.30件/万人次。

　　就保险消费投诉问题，长生人寿表示，2019年行业的投诉案件整体呈上升趋势，公司投诉件数在行业内整体排名处于中后水平。对于投诉情况，公司一直以来以保护消费者合法权益为首任，根据监管规定和公司管理办法，积极妥善做好投诉处理工作，并且不断加强售前、售中和售后管理，争取从源头减少投诉。

　　发现网记者罗雪峰 实习记者刘利香