近日，上海人寿公布的10月份万能险结算利率数据显示，该公司所有万能险产品的结算利率均已下调至5%以下。

　　今年8月11日，银保监会人身保险监管部曾约谈了上海人寿等12家人身险公司总经理和总精算师，责令立即整改，根据万能账户实际投资情况，科学合理确定实际结算利率。

　　此后两个月，不但被约谈的12家公司将万能险结算利率调整至5%以下，而且全行业的万能险结算利率持续走低。

　　结算利率5%以上产品仅为个位数

　　万能险是一种兼有保障功能和理财功能的险种，在过去很长一段时间内，备受市场欢迎。但是，这类产品的保障部分往往不足。

　　据《中国银行保险报》不完全统计，10月份存续的1500余款万能险中，结算利率在5%及以上的占比不足一成，结算利率在5%以上的仅为个位数，最高的一款为5.2%。而7月份数据显示，有2成以上的万能险产品结算利率在5%及以上，最高的达到6.5%（具体图表见文后）。

　　对外经济贸易大学教授王国军表示，银保监会对万能险的风险管控比较及时，也说明有些保险公司超高的万能险结算利率有虚假的成分。此外，8月份以后，资本市场处于波动下行阶段，保险公司的投资收益相应地水落船低。

　　产品利率走低不会影响业务开展

　　自2016年以来，监管部门出台多项政策引导“保险姓保、回归保障”，对万能险的监管也在持续加强。为进一步规范万能险业务，今年2月，银保监会印发《关于强化人身保险精算监管有关事项的通知》；6月，银保监会发布关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知；8月，银保监会约谈了12家人身险公司，责令立即整改，科学合理确定实际结算利率。

　　随着保险进一步回归保障功能，万能险的险种比例在逐渐缩小，保费也在缩水。银保监会统计数据显示，今年前三季度，代表万能险保费收入的 “人身险公司未计入合同核算的保户投资款新增交费”为5805亿元，同比下降了17%。

　　“现阶段万能险结算利率持续走低是好现象，说明结算利率正在回归真实收益水平。相较银行理财的3%-4%的收益率，以及中国十年期的国债3%左右的收益率，再加上疫情影响，全球经济都受到重创，万能险高达5%乃至6%的收益率显然偏高。”一位保险业内人士认为，上半年险资面临的投资形势严峻，央行货币政策引导利率明显下行，导致保险公司新增固收资产收益率有所下降，如果万能险结算利率长期与实际收益不符，对保险公司的偿付能力会带来很大影响，存在利差损的风险。

　　当前，正值年底保险公司销售的关键阶段，而各公司的主打产品便是“年金险+万能险账户”的模式。

　　上述业内人士表示，万能险结算利率持续走低，不会对保险业务开展有太大影响。目前，大部分万能险产品的结算利率还是可以达到3.5%-5%，而近来理财产品的投资收益波动较大，对于消费者来说万能险依然是较好的选择。

　　王国军认为，银行储蓄收益和资本市场投资收益也在下降，所以万能险结算利率下调对保险业务影响不大。此外，随着保障型产品的不断发展，保险公司的业务种类中万能险等险种的占比逐渐缩小，万能险对公司的影响也在逐步减弱。