四季度偿付能力报告显示，汇丰人寿净利润下降至百万元以下。同时，随着外资持股限制的放开，汇丰人寿拟从合资转为外资独资控股。

　　2020年银保监会放开外资股东对寿险公司股份的限制，明确寿险公司的外资持股比例可达100%。随后，友邦成为第一个吃螃蟹的人，将上海分公司改建为友邦全资持股的人寿保险子公司。

　　不过，看好内地市场的外资寿险企业不止友邦一家。2020年5月11日，汇丰人寿保险有限公司（以下简称：汇丰人寿）公告称收购国民信托有限公司（以下简称：国民信托）所持的50%股权。然而截至日前未获批复。

　　同时，根据汇丰人寿2020年四个季度的偿付能力报告显示，2020年汇丰人寿保险业务收入18.74亿元，净利润下降至65.6万元。成立11年，汇丰人寿的盈利情况并不稳定。

　　值得注意的是，2013年汇丰人寿宣布关闭个人营销渠道，之后汇丰人寿的营销便依赖于银保渠道。随之带来的是其手续费及佣金和业务及管理费两项支出的增加。

　　针对上述情况，发现网向汇丰人寿发送采访函请求释疑，但截至发稿前，汇丰人寿并未给出合理解释。

　　合资转外资半年未果 净利下降至百万元以下

　　公开资料显示，汇丰人寿成立于2009年6月，由国民信托有限公司、汇丰保险（亚洲）有限公司共同出资成立，双方各自持有公司50%股权，注册资本10.25亿元。

　　2020年5月11日，汇丰人寿在其官网披露关于变更股东有关情况情况的信息披露公告。公告称，2020年5月6日，公司召开董事会，审议通过了如下主要内容的决议：国民信托将向汇丰保险（亚洲）有限公司出售其所持的50%股权。

（来源：汇丰人寿官网）

　　如若交易完成，汇丰人寿将成为汇丰保险（亚洲）有限公司在内地的全资控股子公司，是继友邦之后的第二家外资全资寿险公司。然而，汇丰人寿此计划公布至今已过半年之久，但监管部门仍未对此股权转让事宜进行批复。

　　据了解，汇丰人寿自成立以来，尚未出现过股权变更。对此，专业人士对发现网分析称：虽然在内地布局已久，但目前汇丰人寿的分支机构仍集中于上海、北京等大中城市，展业渠道和保费规模都有待发展提升。而此次汇丰人寿若能转为独资，或能帮助其扩大业务规模。

　　不过，汇丰人寿要进一步发展或许还有很长的路要走。发现网查询其历年年报数据发现，尽管其保费收入在逐年增长，但成立11年，汇丰人寿至今未迈入盈利周期。

　　年报数据显示，2010年-2019年汇丰人寿的保费收入持续增长，由亿元保费迈入十亿大关。但其盈利情况不稳定，2010年-2013年净利润亏损1.21亿元、1.46亿元、1.12亿元和0.24亿元；共计亏损4.03亿元。在之后的2014年和2015年分别盈利1.01亿元和1.76亿元。

　　然而好景不长，2016年-2019年汇丰人寿进入“一亏一盈”周期，净利润分别为-1.61亿元、1.12亿元、-2.06亿元和0.15亿元。

（数据来源：汇丰人寿历年年报，发现网制表）

　　进入2020年，受疫情影响，汇丰人寿的净利润再次下降。根据汇丰人寿2020年四个季度的偿付能力报告统计，2020年汇丰人寿保费18.74亿元，净利润65.6万元。

　　业务依赖银保渠道 多个财务指标下降 

　　四季度偿付能力报告显示，汇丰保险（亚洲）有限公司是由汇丰保险（亚太）控股有限公司持股100%，而汇丰保险（亚太）控股有限公司则是由香港上海汇丰银行有限公司持股100%。

（来源：四季度偿付能力报告）

　　或许是背靠汇丰让汇丰人寿有天然的银保渠道优势，2013年汇丰人寿关闭了个人营销渠道后，其便专注银保渠道。

　　数据显示，2014年-2019年汇丰人寿的银行兼业代理保费分别为7.33亿元、8.17亿元、8.22亿元、11.57亿元、13.97亿元和17.98亿元；分别占当期总保费的94.6%、95.9%、96.4%、97.7%、98%和98.6%。

（数据来源：汇丰人寿历年年报，发现网制表）

　　对此，业内人士表示，险企长期依赖银保渠道销售，容易导致营业成本上涨。而这一点，在汇丰人寿的财务数据也有所体现。

　　年报数据显示，2014年-2019年汇丰人寿的手续费及佣金支出分别为0.38亿元、0.41亿元、0.42亿元、0.68亿元、0.63亿元和0.97亿元；业务及管理费支出分别为1.36亿元、1.57亿元、1.74亿元、1.96亿元、2.68亿元和3.23亿元。

（数据来源：汇丰人寿历年年报，发现网制表）

　　而近年来，监管部门也加强了险企在银保渠道方面的销售。银保监会官网显示，2018年5月30日其下发《关于防范银行保险渠道产品销售误导的风险提示》，提出五条防范销售误导的风险提示。此提示的下发，也使得不少银行系险企银保代理保费缩水。

　　此外，随着业务扩张，汇丰人寿的偿付能力充足率也快速消耗。2010年年末，汇丰人寿的偿付能力充足率为4762%，截至2020年四季度末，汇丰人寿偿付能力充足率下降至254.24%。

　　现金流方面，2020年四个季度的净现金流分别为-0.88亿元、-0.42亿元、-1.07亿元和0.68亿元；全年现金净流出1.69亿元。

　　值得一提的是，汇丰人寿2020年四季度偿付能力报告还显示，公司3个月内的综合流动比率-1537%，1年内的综合流动比率-783%。

（来源：四季度偿付能力报告）

　　对此，汇丰人寿在偿付能力报告中表示，从现金流预测来看，公司整体在未来三年的预测期间内现金流均为负数。从综合流动比率看，未来三年内均有净现金流入，综合流动比率超过100%。截至2020年四季度，公司整体流动性风险可控。

　　（发现网记者 罗雪峰 研究员 刘利香）