4月22日，国联人寿发布了2020年信息披露报告。报告显示，国联人寿去年实现营业收入25.15亿元，同比增长29.9%；发生净亏损为5837万元，而上年同期净亏损为1.67亿元。

　　尽管亏损有所收窄，但作为国联集团的保险板块，国联人寿2020年还是未能实现盈利。此外，该公司2020年的退保金和资产减值损失大增，偿付能力连年下降，经营状况承压。

　　退保金大增67%

　　年报显示，2020年，国联人寿的营业收入从2019年的19.36亿元增长到了25.15亿元，增长了近30%，其中保险业务收入同比增长22.4%至20.2亿元，投资收益同比大增1.2倍至4.95亿元。

　　不过，在营收大增的情况下，国联人寿营业支出的增长幅度也不小。

　　数据显示，2020年，国联人寿营业支出由2019年的21.03亿元增长为25.74亿元，同比增长了22.4%。

　　值得一提的是，其中退保金同比大增67%至1.07亿元，上年度的退保金仅为0.64亿元；赔付支出也同比增长8.7%至7561万元。

　　有业内人士表示，退保金高企会给险企的现金流造成一定影响，需要较大新进资金来应对流动性风险，也就要求新增保费收入较高，形成较大的新业务压力，这也是此前部分主要依赖投资型业务的险企转型发展保障型业务面临的困难。

　　近年来，在监管“保险姓保”的导向下，各大保险公司调整业务结构，高退保率的产品占比逐渐下降。特别是大型险企，目前已基本没有存量的中短存续期产品。

　　不过，行业具体公司之间也存在一定分化。大型险企业务结构较为多元，转型较早，目前已基本度过退保高峰，而少数业务结构较为单一且资产负债匹配较差的公司，退保金大幅增长，会对流动性形成一定压力。

　　截至2020年末，国联人寿的资产总额为79亿元，负债总额为66.2亿元，年末现金及现金等价物余额为5.47亿元。

　　另外，值得关注的是，国联人寿2020年的资产减值损失也从2019年的1758万元增长为3360万元，同比增长了88.9%。主要是应收款项类投资减值损失大幅提升所致，该公司2020年的这项减值损失达2850万元，2019年仅为150万，同比增长了1800%。

　　累计亏损9.15亿

　　事实上，业绩亏损对国联人寿来说已并不新奇，自2014年底成立以来，国联人寿除2015年盈利外，其余年份均处于亏损当中。

　　业内人士表示，寿险公司的经营都有一个前期投入较大、后期逐渐释放利润的过程。国联人寿作为一家成立6年多时间的地方法人公司，新公司在机构铺设和业务发展中需要前期支出大量的费用。

　　2015年，得益于占比超高的万能险业务，刚起步的国联人寿当年即实现盈利1632.54万元。然而，好景不长。后来随着万能险业务屡次迎来保监会的发文规范，国联人寿的业绩开始急转直下。

　　2016年，国联人寿由盈转亏，全年亏损额达1.04亿元。此后亏损一路扩张，2017年、2018年分别亏损达1.58亿元、4.41亿元。

　　2019年，国联人寿亏损稍显收窄，全年净亏损1.67亿元。进入2020年，亏损又进一步收窄至5837万元，但公司仍未实现盈利。

　　按产品来看，2020年，国联人寿万能险业务发生营业亏损3099万元，同比扩大756%；传统保险业务营业亏损1.38亿元，上年同期为亏损1.46亿元，亏损有所收窄；分红险扭亏为盈，2020年盈利1.1亿元。

　　值得注意的是，在国联人寿开业即盈利的2015年，万能险贡献的营收达4016万元，分红险贡献营收2905万元，传统保险贡献收入1.43亿元，三者在总营收中的占比分别为19%、14%、67%。

　　此后，国联人寿不断缩减万能险业务，分红险摇身一变成创收主力。截至2020年末，万能险、分红险、传统保险三项险种分别实现营收为385万元、14.71亿元、10.4亿元，在总营收中的占比分别变为0.15%、58.5%、41.35%。

　　不过，年报显示，从成立至今，国联人寿已累计亏损9.15亿元。

　　偿付能力指标连年下降

　　公开资料显示，国联人寿成立于2014年12月26日，是经保监会批准，由无锡市国联发展（集团）有限公司（简称：国联集团）等10家大型国有、民营企业共同发起设立的全国性寿险公司。公司总部位于江苏无锡，注册资本20亿元。

　　截至2020年末，国联集团持股20%为第一大股东，无锡灵山文化旅游集团持股16.5%为第二大股东。

　　事实上，除了业绩连年亏损外，国联人寿的偿付能力也在逐年下降。

　　偿付能力指标方面，截至2020年末，国联人寿实际资本14.83亿元，最低资本9.42亿元；核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为157%，而2019年末两项数字均为200.49%，相比之下下滑了43.49个百分点。

　　对于偿付能力指标变动的原因，国联人寿解释是业务规模增长引发的链条式联动，符合良性特征。

　　而早在2018年末，国联人寿的核心及综合偿付能力充足率均为242.44%。这意味着，该公司的偿付能力指标已是连续两年下滑。

　　此外，国联人寿成立以来，其公司董事长和总经理人选也变更频繁。

　　从筹备之初的拟任董事长王锡林到开业后正式批准上任的华伟荣，再到现任董事长丁武斌，成立四年多就更换了三任董事长；总经理从冯乃宪变为刘清欣，但2017年4月刘清欣辞职后，该公司总经理职位一直悬空。

　　2017年4月13日，在总经理离职后，国联人寿董事会明确由董事长丁武斌暂代。2017年4月19日，国联人寿向原中国保监会上报了《关于丁武斌担任临时负责人的报告》。

　　然而，截至2020年8月3日，江苏银保监局进场调查时，发现丁武斌仍兼任国联人寿临时负责人。

　　对于国联人寿董事长超期代行总经理职务的违规行为，2020年年底，江苏银保监局对国联人寿给予警告，并处1万元罚款。

　　目前，在国联人寿披露的2020年四季度偿付能力报告中，董高监管理人员中仍旧没有总经理任何信息。时至今日，这一职位已然空缺四年有余！