股权二次被拍卖，业绩、规模双双下滑，中华财险占比最大的车险业务也开始由盈转亏

　　近日，阿里拍卖网显示，中融新大集团有限公司（以下简称“中融新大”）持有的中华联合财险股份有限公司（以下简称“中华财险”）6.33亿股权将被拍卖，估值逾10亿元，拍卖于7月2日10时至7月3日10时进行。此前，2019年中融新大就曾拍卖过中华财险股权，以无人接盘收场。股权拍卖遇冷背后，中华财险的市场地位及归母净利润均出现下滑。

　　另一方面，作为中华财险保费收入重要来源的车辆保险业务，其投诉量与日俱增，2020年占据公司投诉总量的60.19%。

　　股权两次拍卖净利规模下降

　　阿里拍卖网显示，本次中融新大拟拍卖的股权占中华财险的6.64%，对应股权数额6.33亿股，估值为10.69亿元，每股单价为1.69元；起拍价为9.62亿元，占估价九成。

　　尽管起拍价打了九折，应者寥寥。目前，该笔拍卖有13人设置提醒，781人次围观，但尚无一人报名竞拍。值得一提的是，2017年1月，这笔股权已被中融新大出质给中航信托有限公司，现已被法院冻结。

　　这并非中华财险股权首次被拍卖，2019年9月26日至27日，中融新大曾就其持有的中华财险1.15%的股权进行拍卖，对应股权数额为1.69亿股，当时评估价为2.85亿元，起拍价为2亿元，股权拍卖折价近三成，最终以“现有案外人对本案待拍卖标的提起案外人异议”而中止。

　　2016年，中融新大入股中华财险，持股7.79%成为公司第二大股东。不过，2020年4月，中融新大出现债务危机——自有资金难以为债务偿付提供有力支持，涉及多项诉讼和股权冻结。

　　财报数据显示，自中融新大入股以来，2017年-2020年，中华财险营收逐年升高，分别为394.34亿元、417.67亿元、463.99亿元、525.48亿元。然而，同期归母净利润却呈下滑趋势，2017年-2020年，中华财险归母净利润分别为13.03亿元、11.26亿元、5.80亿元、6.10亿元，截至今年一季度单季已净亏损2.82亿元。

　　归母净利润下滑背后是中华财险的赔付支出不断走高。2012年，中华财险的赔付支出为148.72亿元，到2020年已增长至343.28亿元。其中，2017年-2020年，机动车辆及第三者责任险、农业保险、短期人身险、责任保险、企业财产险占据赔付支出的前五位。

　　且自2018年，中华财险在信用保证险业务上的赔付支出金额大幅增长。具体来看，2017年，中华财险信用保证险赔付支出仅1.37亿元，但2018年-2020年分别为7.09亿元、14.56亿元、15亿元，四年间翻了近11倍。

　　此外，作为衡量保险公司偿还债务能力的重要指标，中华财险核心偿付能力充足率已由2018年的218.12%下降至2020年的160.86%，综合偿付能力充足率从2018年的303.61%下降至2020年的220.23%。

　　最新的2021年1季度偿付能力报告显示，中华财险核心偿付能力充足率下降至154.10%，综合偿付能力充足率为231.51%，较上期末增加11.28个百分点，但与2018年和2019年相比仍有较大差距。

　　作为国内成立最早的财险公司之一，中华财险总资产位列平安产险、太平洋(3.410,0.01,0.29%)产险、人保财险之后，长期在第二梯队占据首位。但近年来，中华财险因业务“踩雷”，多次被大地财险超越，2020年总资产规模下跌至国内财险市场第五。

　　车险业务亏损扩大投诉占比高

　　2020年，中华财险保费收入居于前5位的分别是机动车辆险（含交强险）、农业险、意外伤害及健康险、责任险、企业财产险。其中，机动车辆险保费收入最高，为280.09亿元。与此同时，机动车辆险的承保利润亏损最多。

　　从近年财报数据看，机动车辆险一直是中华财险重要的收入来源，却陷入盈利困境。2018年-2020年，中华财险的机动车辆险保费收入分别为258.76亿元、277.14亿元、280.09亿元，分别较上年同期增长4.63%、7.10%、1.06%；同期的承保利润分别为4.29亿元、1.77亿元、-1.55亿元，不仅逐年下降，且由盈转亏。

　　香颂资本执行董事沈萌向《中国科技投资》记者表示，“车险业务成熟且稳定，特别是可以在财险公司的业务规模构成上占有很大比例，冲高业务收入。但车险业务的利润空间很小，竞争非常激烈，不足以支撑保险公司的业绩。”

　　中华财险在财报中指出，2019年、2020年公司综合成本率持续突破红色阈值区间，需要高度关注。其中2020年车险业务需加强风险细分和业务筛选，对成本实行精细化管理。此外，公司在2018年财报中提到，要优化业务结构，非车险业务、优质车险业务占比不断提升，高风险业务占比持续下降。

　　不过，从近年转型效果看，收效甚微。2018-2020年，中华财险非机动车辆险分别占据全年保险业务收入的38.85%、42.96%、47.06%，占比持续上升，但盈利能力微弱。具体来看，2018年-2020年，意外伤害及健康险已连续三年亏损，责任险和企业财产险承保利润皆由正转负；2018年-2019年，工程险亏损额逐渐扩大，2020年农业险替代工程险进入前5大险种、跃居第二，成彼时唯一盈利的险种，不过农业险的高风险性，也使其提存准备金在前5大险种中唯一为负收入。

　　在财经评论员赵欢看来，车险综改以来收效显著，行业秩序得到规范，费用率出现改善，综合成本率下降，财险公司盈利能力显著增强。但数据显示，车险一险独大态势未改，仍占据财险行业的“半壁江山”，成为财产险盈利的重器，整个行业车险业务以不足5成的占比贡献了行业近8成的承保利润。

　　“改变经营结构，扩大非车险的经营规模，减少对车辆保险的过度依赖，是财产险业转型发展的一大目标。财险市场正加速转型升级，非车险业务占比持续扩大，其原因主要有二，一方面，财产险公司想要摆脱对车险的单一险种依赖；另一方面，车险综合改革使车险业务承压。”赵欢说。

　　消费投诉作为衡量保险公司服务水平的重要指标，2020年，中华财险的机动车辆保险投诉量占据公司投诉总数的60.19%，在各险种投诉量中排名第一。

　　同时，天眼查数据显示，在中华财险现有的2417条法律诉讼中，机动车交通事故责任纠纷有1284条，占据诉讼总数的53.12%。其中，中华财险身为原告，涉诉金额为2189.68万元；身为被告，涉诉金额则达到1.06亿元。

　　此前，中华财险的车险业务还因侵害消费者权益受到自律处罚。3月19日，吉林省保险行业协会下发《关于落实〈吉林银保监局办公室关于加强车险监管有关事项的通知〉的行业自律实施方案》，指出中华财险等4家公司在1-2月存在新车自主定价系数超0.97上限的行为，采取停止全省商业车险新车条款、费率15天的自律处罚决定。

　　记者就上述问题致函中华财险，截至目前，尚未收到回复。