从发布公告到获得批准仅两月有余，华贵人寿保险股份有限公司（以下简称：华贵保险）就完成了大股东的变更。转让后，由贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司）（以下简称：贵州金控）持有21%的股份。不过，加上这一次的变更股东，华贵保险开业四年便公布了三次变更股东的信息披露公告。同时，华贵保险总经理一职也进行了三次变更。

值得一提的是，股东和高管变动的华贵保险在保费方面维持着上升的趋势。但作为初创期的保险公司，华贵保险的净利润也处于持续亏损状态，同时公司的偿付能力也出现消耗。并且，成立初期的华贵保险规模保费也多依赖银邮代理渠道。就上述情况，发现网向华贵保险发送采访函请求释疑，但截至发稿前，华贵保险并未给出合理解释。

大股东易主 四年三换总经理

6月7日，贵州银保监局发布《关于华贵人寿保险股份有限公司变更股东的批复》（贵银保监复〔2021〕129号），批准贵州贵安金融投资有限责任公司（以下简称：贵安金投）将所持有的11000万股股份转让给贵州金控，转让后，贵州金控持有华贵保险21000万股股份，占公司总股本的21%。

根据华贵保险公布的变更股东有关情况的信息披露公告，此次股权变更属于无偿划转，并且公告中的资金来源的声明显示，贵州金控承诺公司受让华贵保险股权为行政划拨，不存在资金交易。

（图片来源：银保监会官网）

在此之前，贵州金控也曾受让过华贵保险的股份。官网显示，华贵保险成立于2017年2月，首期注册资本金10亿元人民币，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（以下简称：贵州茅台）、华康保险代理有限公司（以下简称：华康保险）、贵安金投等11家股东共同出资设立。而贵州金控是贵州省财政厅全资控股的省级金投公司。

2019年12月27日，银保监会批准贵州省贵民发展投资有限责任公司将所持有的10000万股股份转让给贵州金控，转让后，贵州金控持有10000万股股份，占公司总股本的10%。此笔股权转让也属于行政划拨，贵州省贵民发展投资有限责任公司为贵州金控的全资子公司。

从2021年一季度偿付能力报告看，贵州金控在持有华贵保险10%股份后为华贵保险第四大股东。贵州茅台持股20000万股股份，是华贵保险第一大股东；华康保险持股15000万股股份，是华贵保险第二大股东。此次股权划转获批后，贵州金控将持有华贵保险21000万股股份，占总股本的21%，成为华贵保险第一大股东；贵安金投则退出华贵保险股东行列。

（图片来源：华贵保险一季度偿付能力报告）

值得注意的是，在贵州茅台为华贵保险大股东期间，华贵保险曾因向投保人赠送飞天茅台而引起市场关注。2019年1月18日，银保监会披露银保监罚决字〔2019〕1号罚单，华贵保险在2017年7-8月的银保业务经营过程中，制定并执行营销方案，向投保人赠送价值合计105.76万元的飞天茅台白酒，涉及保费11199万元。华贵保险此项违规行为被罚30万元，相关3名责任人员被罚23万元。

此外，开业四年，华贵保险三换总经理。2016年华贵保险获批筹建，薛向刚作为拟任总经理上任，2017年第三季度偿付能力报告显示，薛向刚离职；随后的2018年10月，刘卫平担任华贵保险总经理，负责公司的经营管理工作；2020年1月10日，华贵保险公告称刘卫平因个人原因辞职，由公司董事长汪振武作为临时负责人代行总经理职权。

2020年10月29日，华贵保险再次公告称，经公司第一届董事会第二十一次会议聘任、银保监会核准（银保监复〔2020〕743号），公司于2020年10月23日正式任命罗振华先生任公司总经理。华贵保险偿付能力报告显示，罗振华先生此前任新华保险湖南分公司总经理、总办公室总经理以及福建分公司总经理；中法人寿副总裁和爱尔医疗投资集团副总裁等职务。

（图片来源：华贵保险官网）

四年累亏超3亿 偿付能力逐步消耗

股权和高管频繁变动的华贵保险，在保险业务收入上呈增长趋势，但在净利润方面仍是持续亏损。跟踪数据发现，2017年-2020年，华贵保险的保险业务收入分别为4.24亿元、6.45亿元、10.91亿元和20.13亿元；同期净利润分别为-0.78亿元、-1.2亿元、-0.79亿元和-0.68亿元；四年累计亏损3.45亿元。2021年一季度保险业务收入8.89亿元，净利润-0.2亿元。

（来源：华贵保险历年年报，发现网制表）

穿透年报看，银行邮政代理渠道在华贵保险的规模保费中占比较大。开业首年，华贵保险保费前五的保险产品合计原保费收入4.2亿元，三种保险产品的销售渠道为银行邮政代理渠道，兼有公司直销和保险专业代理渠道，共计保费4.05亿元。

2018年-2020年，华贵保险保费前五的保险产品合计原保费收入6.01亿元、9.58亿元和14.84亿元，其中银行邮政代理渠道的共计保费分别为5.49亿元、7.29亿元和8.37亿元，占比分别为91.3%、76.1%和56.4%。

或许是因为销售渠道主要为银行邮政和保险专业代理，华贵保险的手续费及佣金支出也逐年增长。年报显示，2017年-2020年，华贵保险的营业支出分别为5.49亿元、7.87亿元、12.3亿元和21.13亿元；其中手续费及佣金支出分别为0.25亿元、0.56亿元、1.78亿元和4.81亿元；同比增长124%、217.86%和170.22%。

（来源：华贵保险历年年报，发现网制表）

与此同时，华贵保险的偿付能力也逐步消耗。年报显示，华贵保险2017年末的核心和综合偿付能力充足率分别为701.25%；2018年末-2020年末分别为261.89%、266.48%和181.77%；2021年一季度为168.37%。华贵保险偿付能力指标满足监管的要求，但低于一季度人身险公司平均值。银保监会官网显示，2021年一季度末人身险公司平均综合偿付能力充足率为238.6%。

根据华贵保险的年报，公司偿付能力下降主要是实际资本和最低资本出现变化。2020年，华贵保险的实际资本减少9733.86万元；最低资本因公司负债业务和投资资产增加，以及投资机构调整增加7136.47万元，因而导致2020年公司偿付能力充足率较上年下降84.71%。

（图片来源：华贵保险2020年年报）

2021年一季度，华贵保险实际资本5.64亿元，较上季度末减少5380万元；最低资本3.35亿元，较上季度末减少460.52万元。（发现网记者罗雪峰 实习记者刘利香）