一拍流拍后，广东宜华房地产持有的复星联合健康19.5%股权第二次拍卖成功结束，而能否转让成功仍待监管部门核准。另外，复星联合健康2021年首次实现盈利但还需要加强内控管理。

在一拍流拍后，复星联合健康保险股份有限公司（以下简称：复星联合健康）的19.5%的股权终于等到“下家”。3月8日，阿里拍卖•司法平台显示，广东宜华房地产开发有限公司（以下简称：广东宜华房地产）持有的复星联合健康19.5%股权被北京和平联合科技发展有限公司（以下简称：北京和平联合科技）以1.12亿元的价格竞得。

值得一提的是，股权评估公告显示，复星联合健康此笔股权存在股东捐赠的情况，有可能对被执行人持有的股权价值产生影响。同时，业内专业人士对发现网分析表示，复星联合健康此笔股权捐赠的背后可能是因为其此前两次增资未果所致。

业绩方面，自2017年成立以来，复星联合健康净利润便一直处于亏损状态。而在经营承压之时，复星联合健康也频遭监管部门点名。针对上述情况，发现网对复星联合健康发送采访函请求释疑，但截至发稿前，复星联合健康并未给出合理解释。

19.5%股权拍卖结束，但含股东捐赠风险

公开资料显示，复星联合健康由上海复星产业投资有限公司（以下简称：上海复星产投）、广东宜华房地产、宁波西子资产管理有限公司等六家股东共同发起设立，现有注册资本5亿元。

3月8日，阿里拍卖•司法平台显示，广东宜华房地产持有的复星联合健康19.5%股权被成功拍卖，竞得者是北京和平联合科技，拍卖成交价格为1.12亿元，处置单位是广东省深圳市中级人民法院。

（图源：阿里拍卖•司法平台）

2021年9月26日，广东宜华房地产在与其它被执行人宜华企业（集团）有限公司、刘绍喜、王少侬的合同纠纷案中，被广东省深圳市中级人民法院裁定将持有的复星联合健康的股权进行拍卖，用以清偿债务。

价值评估报告显示，截至价值分析基准日2021年9月30日，上述股权的股权价值为2.01亿元。在第一次拍卖之时，广东宜华房地产所持的19.5%股权的起拍价为1.41亿元，但以流拍结束；第二次拍卖在1.41亿元的价格上，以1.12亿元成交，相比评估价缩水55.7%。

对此，业内专业人士表示，此次拍卖缩水或与广东宜华房地产持有股权的性质有关。据悉，2019年12月27日，上海复星产投以现金形式捐赠人民币3.5亿元，计入复星联合健康资本公积，其他股东不享受此次捐赠现金资产中各自股权比例所对应形成的股东权益。

（图源：价值评估报告）

2020年12月22日，上海丰实资产管理有限公司通过现金形式捐赠人民币3亿元，计入公司资本公积，其他股东不享受此次捐赠现金资产中各自股权比例所对应形成的股东权益。

（图源：价值评估报告）

随后，上海复星产投、广东宜华房地产及剩下4家股东签署了《股东赠款补偿协议书》，为维护上海复星产投权益，广东宜华房地产知悉并承诺未来以合理、公平方式给予上海复星产投此次股东捐赠及其税务成本、资金占用成本的对等补偿，包括但不限于直接划转方式、价差补偿方式、同等捐赠义务以及提升股权比例。

上述业内专业人士称，虽然股东捐赠的流程更为简单，但附加了对等补偿的捐赠，大概率为日后产生的纠纷埋下隐患。因此在竞买公告中，广东省深圳市中级人民法院也提醒到，根据复星联合健康提供资料，公司存在股东捐赠情况，有可能对被执行人持有的股权价值产生影响，复星联合健康提供股权价值材料的真实性和完整性不作确认。不过，北京和平联合科技的资质还需相关监管部门核准，能否成为复星联合健康股东尚存不确定性。

（图源：价值评估报告）

三次增资未有进展，成立以来首次盈利

值得注意的是，复星联合健康上述股权捐赠是基于公司增资未有进展的情况进行的。2017年1月30日，复星联合健康成立，2017年末公司偿付能力充足率为1060.70%。到2018年末，复星联合健康偿付能力充足率骤降至152.99%。

于是，2018年9月，复星联合健康发布关于变更注册资本的有关情况的信息披露公告，公司拟增发3.85亿股股份，由上海复星产投认购1.925亿股，新股东宜华企业（集团）有限公司认购1.925亿股，而新股东宜华企业（集团）有限公司持有原股东广东宜华房地产开发有限公司100%股权。不过复星联合健康此次增资到目前未有进展。

（图源：复星联合健康官网）

时隔一年，在2019年6月，复星联合健康再次披露变更注册资本的相关信息，此次增发1.6亿股，由上海复星产投认购1.2亿股，迪安诊断技术集团股份有限公司认购0.4亿股。然而此次增资仍未有进展，因此，为解决资本金和偿付能力不足的问题，复星联合健康的两家股东进行了现金捐赠。

2021年4月29日，复星联合健康依旧披露了变更注册资本的相关信息，本次增资1.145亿股，由上海复星产投认购0.229亿股，由西藏嘉泽创业投资有限公司认购0.916亿股。但目前也未有任何进展。

（图源：复星联合健康官网）

三次增资计划未有任何进展，截至2021年四季度末，复星联合健康的核心偿付能力充足率为143.34%，综合偿付能力充足率为156.36%。

另外，在业绩方面，复星联合健康目前仍未实现盈利。2017年末，复星联合健康保险业务收入0.59亿元，净利润-0.45亿元；2018年-2020年保险业务收入分别为5.2亿元、18.19亿元和24.54亿元，同期净利润分别为-0.87亿元、-0.39亿元和-0.74亿元。2021年复星联合健康保险业务收入37.14亿元，净利润0.33亿元。

（数据来源：复星联合健康历年年报，发现网制表）

对于复星联合健康的经营情况，专业人士对发现网分析称，目前人身险公司有“七平八盈”的说法，同时，因人身险公司成立之初前期业务投入较大，相对的营业支出也较多，人身险公司难免出现亏损状况。

不过，在经营过程中，复星联合健康还频繁被监管部门点名。2月23日，银保监会通报的保险消费投诉情况显示，复星联合健康总投诉量86件；投诉与业务量对比情况中，亿元保费投诉量9.14件/亿元，居人身保险公司前列。

（图源：银保监会官网）

2021年3月19日，银保监会发布的《关于近期开展产品监管“回头看”工作有关情况的通报》显示，自2019年1月产品通报机制运行以来，各公司整体合规意识逐步提升，行业一些共性的产品问题大幅减少，但也有个别公司被多次“点名”，其中复星联合健康累计通报次数达到5次，涉及产品材料和条款表述问题，主要有报送方式不规范、报送材料内容出现错误、条款表述易引发纠纷、备案材料信息填写不规范和文件引用有误5个“漏洞”。

虽然股权拍卖结束，但对于复星联合健康而言，维持盈利、提高偿付能力充足率并加强内控管理仍是其需要重视的问题。

（发现网记者罗雪峰 实习记者刘利香）