作为全国首家以民营资本为投资主体的保险公司，民生人寿在经营制度上天然享有更多的灵活性。但民生人寿的发展历程并非一直顺风顺水，曾经陷入主要高管空缺多年、单季度净利润大起大落、股权不稳定等诸多波折。

　　今年前两个季度，民生人寿净利润再次出现大起大落。不久前公布的二季度偿付能力报告显示，民生人寿二季度净利润出现翻转，实现净利润2.81亿元，虽未能弥补一季度13.82亿元的亏损，但已将上半年整体亏损收窄至11.02亿元。

　　实际上，民生人寿已经连续12年实现盈利，且盈利规模可观，过去三年净利润规模年均超过16亿元。不过，今年年初，民生人寿频遭股权稳定性的困扰，7.28亿股股权多次出现在产权交易所或拍卖平台却屡遭流拍。目前，民生人寿这些股权寻找买家进展如何尚不得而知，股权难卖的原因何在？记者多次拨打民生人寿联系电话，截至发稿前未获回复。

　　民生人寿的股权为什么难觅接盘方？著名保险学者郝演苏教授对记者分析称，山西前首富李兆会通过海鑫钢铁持有民生人寿股权，而李兆会五年前神秘失踪，该笔股权历史遗留问题较多，情况比较复杂。

　　上半年亏损收窄，单季度净利不稳定

　　民生人寿今年上半年保费收入同比相对平稳，但净利润同比却有着云泥之别。最新偿付能力报告显示，民生人寿今年上半年累计实现保险业务收入为68.83亿元，同比减少3.67%；净利润亏损11.02亿元，而去年同期为盈利6亿元，同比减少17.02亿元。

　　虽然净利润同比大幅缩水，但由于今年一季度产生超过13亿元的亏损，二季度的盈利还是为民生人寿带来柳暗花明的希望，已经成功将上半年的亏损成功收窄至11亿元。上半年两个季度净利润差值超过10亿元，落差巨大。

　　事实上，民生人寿近年来单季净利润经常处于大起大落状态。记者梳理民生人寿偿付能力报告发现，2016年-2021年，民生人寿单季度净利润峰值谷底之间的差额分别为9.96亿元、3.77亿元、4.34亿元、12.68亿元、13.78亿元、27.14亿元。受经营策略以及市场环境的影响，险企各季度之间的盈利差异在所难免，但民生人寿单季度经润时常大起大落的情况在业内比较罕见。

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　　(数据来源：民生人寿偿付能力报告)

　　与跌宕起伏的净利润相比，民生人寿的偿付能力则表现得十分稳健。数据显示，民生人寿今年二季度综合偿付能力充足率为298%，核心偿付能力充足率为230%，偿付能力充足率远超监管要求。据企业预警通数据显示，自2015年末至2022年二季度末，民生人寿核心、综合偿付能力充足率均分别高于298%、268%。

　　在经过“七平八盈”的锤炼后，2010年民生人寿进入盈利期，截至2021年12年间均呈现出盈利状态。年报数据显示，2010-2021年间，民生人寿分别实现归母净利润0.15亿元、0.11亿元、0.54亿元、1.39亿元、4.2亿元、13.38亿元、5.84亿元、6.15亿元、5.15亿元、18.71亿元、23.26亿元、7.08亿元。可以发现，盈利虽然偶有波动，但是整体呈上升趋势，并且近三年净利润规模年均超过16亿元。

　　万向控股的核心金融资产

　　令人意外的是，这样一家风险控制能力稳健，盈利规模可观的寿险企业，却由于种种原因，股权转让频遭流产。

　　作为国内第一家以民营资本为主体的全国性专业寿险公司，成立于2002年的民生人寿可谓含着金汤匙出生，发起人包括万向集团、泛海控股、汇仁集团、东方希望集团、四川新希望集团等。近年来，经历多次增资扩股及股权转让，截至2022年7月末，民生人寿注册资本60亿元，单一最大股东为万向控股有限公司（下称“万向控股”），实际控制人鲁伟鼎通过万向控股和上海冠鼎泽有限公司（下称“上海冠鼎泽”）持有民生人寿43.84%的股权。

　　去年年末至今年年初，民生人寿7.28亿股股权（占总股比12.13%）曾三次出现在深圳联合产权交易所。项目资料显示，本次转让交易的标的权益，特指北京市第三中级人民法院作出的（2018）京03执恢6号《执行裁定书》所确定的权益。执行裁定书显示，该笔股权实际持有人为山西建龙钢铁有限公司（原名为海鑫钢铁集团有限公司），后作价24亿元用以抵偿上海海博鑫惠国际贸易有限公司的欠款，但因建龙钢铁未按约定履行义务，法院将其持有的股权变更至民生银行名下。实质上，当前是民生银行在为该笔股权寻找“接盘侠”。

　　值得一提的是，近年来，民生人寿有多笔股权多次出现在产权交易所和拍卖平台，但均以流拍收场。

　　提到民生人寿，就不得不关注其大股东万向控股。公开资料显示，万向控股成立于2007年，是国内大型的金融投资和实业投资运营平台，以控股和参股的方式对人寿保险、金融数据服务、区块链技术、其他金融业务（信托、期货、租赁）、清洁能源、矿业等板块进行投资。

　　万向控股通过民生人寿获得了第三方支付、基金等牌照，作为万向控股核心金融资产之一，民生人寿加速了万向控股在金融领域“跑马圈地”的进程。

　　通过民生人寿，万向控股参股第三方支付——通联支付网络服务股份有限公司（下称“通联支付”）。万向控股原本直接控股通联支付，但于2021年5月退股。目前，民生人寿对通联支付持股比例为41.1%。

　　2020年，民生人寿通过股份转让的方式获得公募基金牌照浙商基金。去年11月，北京银保监局对民生人寿投资浙商基金事宜进行批复，同意民生人寿以自有资金出资4.14亿元投资浙商基金50%股权。交易完成后浙商基金将成民生人寿全资子公司，也将完成实质控制。截至目前，浙商基金官网显示，民生人寿持股比例依旧为50%，民生人寿副董事长肖风为浙商基金法定代表人、董事长。

　　除此之外，万向控股还通过民生人寿对浙商银行进行投资。根据浙商银行2022年一季报，截至一季度末，民生人寿对浙商银行的持股比例为3.78%。

　　万向控股金融板块的拓展，鲁伟鼎则起到了举足轻重的作用，其对资本运作显得尤为擅长。履历资料显示，鲁伟鼎历任民生人寿副董事长、万向财务有限公司董事长、浙商银行监事会主席等职务。2010年5月至今，鲁伟鼎一直担任民生人寿董事长。此外，他还担任民生人寿首席执行官，万向集团党委书记、董事长、首席执行官，万向信托监事长等职。

　　值得注意的是，民生人寿总经理岗位一度空缺了十余年。去年11月，民生人寿悬空了12年的总经理一职终于被填补。当年11月18日，北京银保监局核准批复了吴志军的民生人寿总经理任职资格，以及徐初斌、赵琦的副总经理任职资格。

　　公开信息显示，吴志军出生于1975年3月，曾在大地保险、农银人寿、农业银行等机构任职，工作经历横跨保险业、银行业。2013年，吴志军卸任农银人寿副总经理到民生人寿任职，当年10月出任民生人寿董事，还先后担任民生人寿首席运营官、合规负责人、首席财务官、财务负责人，目前担任民生人寿董事、总经理、首席风险官、合规负责人等。

　　此外，徐初斌曾任中融人寿总精算师、北大方正人寿（原海尔人寿）总精算师、阳光人寿总精算师兼首席风险官，2018年加入民生人寿，如今担任民生人寿副总经理、总精算师、董事会秘书。

　　民生人寿股权变动等问题可能会对其经营产生一定影响，未来，这家民营寿险企业将如何发展，值得关注。

　　何秀兰