本文源自:智通财经

　　加密货币市场“雷声滚滚”，接二连三的崩盘事件让多方投资者损失惨重，而继LUNA、FTX之后，WEMIX成为第三只空方虐杀对象。

　　智通财经了解到，5月份，Terra的平台代币LUNA币遭血洗，短短十多天币价由100多美元跌至近乎归零，引发韩国币圈大动荡，无独有偶，11月中旬FTX宣布破产，原生代币FTX币崩盘，而该币涉及多位资本大佬包括红杉资本及淡马锡等投资机构。韩国监管层开始重视币圈监管问题，据市场消息，该国金融情报部门近期正在对国内所有的虚拟货币提供商进行虚拟货币相关风险的全面调查。

　　WEMIX成为被调查对象，被投资者列入“暴雷”名单。据相关媒体，11月24日，DAXA（韩国数字资产交易所联合协会），对娱美德旗下虚拟币WEMIX停止交易支持，随后各大韩国主流加密货币交易平台宣布将下架WEMIX币，11月28日当天该币暴跌近70％。值得注意的是，早在上个月各大交易平台就该币进行投资警告的提示。

　　娱美德虚拟币的崩盘，其实可以在其发展轨迹中找到蛛丝马迹，先知先觉的投资者早有意料，完全可以避免踩雷。

　　进军区块链项目，或为“搞钱”

　　智通财经了解到，娱美德是一家网络游戏及手机游戏的开发和发行公司，旗下代表作品的《传奇》，靠着“传奇”游戏在中国、美国、日本、菲律宾等国进行授权IP发行，获得主要收入来源。近几年比特币大涨使得币圈投资热，2018年该公司进入区块链行业，去年打造了以链游《传奇4》搭建全新的区块链游戏生态。

　　经过几年的发展，除了《传奇4》外，该公司还相继推出了多款链游，如《Bird Tornado》及《Cryp Tornado》、《Rise of Stars》等。2022年10月宣布正式上线公链Wemix 3.0主网，终止了WEMIX此前代币并上线了新主网代币WEMIX，11月获得0.46亿美元的融资，投资者包括微软及新韩资产管理等。

　　这样看来娱美德还挺重视区块链游戏的，还获得了资本青睐，不过事情并不像表面看起来这么简单。

　　ICO（首次代币发行）是区块链项目融资的一种方式，跟股票一样，首先都要有资产标的，其次是融资行为，明确募资投向，发行上市后可以在各大交易平台进行出售买入交易。娱美德在《WEMIX白皮书》中披露将74％资金用于支持虚拟资产生态系统的长期成长。但实际用途被质疑，且该公司今年存在大幅套现行为。

　　根据相关媒体爆料，娱美德利用发行的代币的钱用于收购另一家游戏公司Sundaytoz（现改名Wemade Play），而不是白皮书里提到的生态圈，这种挪用资金的行为实质上构成了违法。而在今年1月，该公司暗中大规模抛售了WEMIX币5000万枚，总价值超过3000亿韩元（约2.51亿美元）。

　　一切迹象均表明，区块链游戏或是该公司用于“搞钱”的幌子，单独运作下，即使项目破产重组对其影响也是微乎其乎，而通过发行代币或者出售手中拥有的代币就可以获得巨额财富，并投资于现实项目类似于“洗钱”。资本的嗜血在于“有利可图”，往往联合在一起“坐庄”，该公司项目11月份获得融资，吸引大量投资者入场，而11月底被监管，进入的投资者无疑被无情血洗。

　　值得一提的是，娱美德除了在“区块链”游戏项目被市场质疑外，该公司的品牌名声在海内外恶名昭著，尤其是中国市场。

　　靠“授权与维权”挣钱，品牌已劣迹斑斑

　　娱美德以《传奇》系列游戏产品出道，之后推出手游及端游产品，但收入贡献并不大，截至目前，传奇系列仍是其主要收入来源。但该公司核心收入并非来自于游戏运营，而是游戏授权，2017-2022年，该公司围绕《传奇》IP成立了多个授权平台，专门负责《传奇》IP的授权和维权工作。

　　IP授权发行是一种商业模式，可以为公司带来成本的降低，且满足快速成长需求，但授权具有排他性，然而娱美德大规模恶意非法廉价授权，出问题后又通过纠纷及官司方式维权，不仅伤害了合作方的友谊关系，同时也搅乱了整个IP授权市场。

　　在最近几年里，该公司发起诉讼案超过40起，覆盖中国、韩国及新加坡等海内外地区，涉及产品数十款，在国内《传奇》IP授权纠纷已是家常便饭。据了解，盛趣游戏一直拥有《传奇》在中国的独占性授权，而娱美德却私自在国内违法授权，并通过“一边授权，一边维权”模式获取非正当收入。

　　国内的游戏运营商，像向蓝沙信息、三七互娱、浙江九翎及浙江欢游等都被娱美德起诉维权过。近期娱美德与恺英网络授权纠纷金额超过4亿元，恺英网络网络称，传奇IP近年以来通过恶意举报、恶意诉讼及恶意保全等方式，试图向公司施压以达到其商业目的，但公司一直未屈服。

　　今年4月份，盛趣游戏和《传奇》游戏著作权人亚拓士相继针对娱美德非法授权福建米尔网络科技、福建扑满信息技术、安徽鑫昱网络信息咨询及湖北趣尚互娱网络科技等主体开发、运营及推广《传奇2》发布严正声明，维护自身合法权益。娱美德公司、株式会社传奇IP在中国大陆地区的授权行为，此前已被多个中国法院生效禁令禁止，但该公司依然无视法院判决，蔑视司法权威，品牌已臭气昭彰。

　　商业模式不可持续，WEMIX币值或归零

　　对于一个连司法判决都无视的公司，财报数据可信度有多少呢？娱美德2021财年销售额及净利润为5610亿韩元（折合人民币约为30.3亿元）及4852亿韩元（折合人民币约为24.73亿元），但该数据遭到市场质疑，果然2022年财报变脸，销售额虽然有增长，但利润却暴跌，Q1纯利下滑近100％，Q2亏损316亿韩元（1.7亿元）。

　　娱美德WEMIX虚拟代币暴跌，折射出了该公司“雷点”，区块链项目发行数量虚假，募集投向虚假，这都严重违反了募资专项投资的原则，对投资者权益构成重大侵害，投资者有权利用法律武器维护自身权益。而该公司仍在不断打造区块链“新故事”，比如引入机构等，吸引更多的“韭菜”。

　　当然暴雷事件不仅仅体现在区块链项目上，也包括公司的整体运营的“弊病”，靠“一边授权一边维权”的模式并不能长久，持续性增长非常差，且名声搞坏了，地区市场生意也就没了。该公司在中国市场劣迹斑斑，而作为其核心市场，显然2022财年及未来亏损将是大概率事件。

　　综合看来，韩国币圈监管风暴来袭，没有实质性项目的空气币瑟瑟发抖，“暴雷”币预计也将持续上演，WEMIX币被市场及资金抛弃，娱美德的区块链项目或只是为“搞钱”的幌子，已被监管层盯上，而随着各大交易所下架交易，其币值或可能归零，在游戏运营方面，商业模式的不可持续性，业绩被质疑不具有投资价值。