营收净利润双双下滑，产品质量引发的投诉纠纷频繁发生，“扫地机器人第一股”科沃斯陷入困局。

上市不到两年，顶着“扫地机器人第一股”光环的科沃斯机器人股份有限公司(（603486.SH),以下简称“科沃斯”）的业绩便遭遇了滑铁卢。

日前，科沃斯发布了2019年三季报财报，数据显示，其营收和净利润双双下滑。

不仅仅是业绩下滑，投资者对科沃斯的研发能力也提出了质疑。

虽然科沃斯的研发费用同比增长超3成，但与其销售费用相比，明显偏低，这也导致消费者针对产品质量的投诉有增无减。

近年来，伴随智能家居理念的日渐深入人心，消费者对扫地机器人的接受度越来越高，扫地机器人市场呈现增长趋势。

市场调研机构Technavio研究报告显示，2016-2018年期间，扫地机器人零售额年复合增长率38.7%。2019年一季度，扫地机器人零售额同比增长20%。

在行业呈现增长趋势的同时，曾为扫地机器人龙头企业的科沃斯却营收净利双降，且产品频频被消费者投诉，原因何在？

为此，发现网致函科沃斯，希望就相关问题进行沟通，但是，截止发稿前，科沃斯方面还未予以回复。

业绩“见光死” 市值被“腰斩”

据公开资料显示，科沃斯是科沃斯电器有限公司于1998年成立的一个家用服务机器人品牌，致力于“让机器人服务全球家庭”，让更多人能够乐享科技创新带来的智慧生活。

2006年起，科沃斯先后推出了全球首款扫地机器人“地宝”、空气净化机器人“沁宝”、擦窗机器人“窗宝”、机器人管家“亲宝“，并曾先后获得德国“红点奖”、“灵狮杯”金狮奖、2015CES展创新大奖等奖项。

创立至今，科沃斯历经了三次战略转型，从传统吸尘器制造到扫地机器人；从扫地机器人到家用机器人完整产品线；从家用机器人到服务机器人转化，并提出“机器人化、互联网化、国际化”的战略发展目标。

作为扫地机器人第一股，科沃斯在家庭服务机器人领域曾占据领先优势。数据显示，在家庭服务机器人领域，科沃斯2017年线上市场占有率高达 48.8%，占据行业领先地位；线下市场占有率则高达 51.9%。

2018年5月，科沃斯在A股上市。上市当年，科沃斯各业务线均取得了良好的经营成果。2018年年报数据显示，公司2018年实现营业总收入56.94亿元，同比增长25.11%；归属于上市公司股东的净利润达4.85亿元，同比增长29.13%。

但科沃斯这一靓丽的业绩在2019年便“见光死”。

2019年10月30日，科沃斯发布前三季度财报。财报显示，科沃斯前三季度营业收入为34.45亿元，同比下滑8.18%；归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元，同比下滑64.81%；归属于上市公司股东的扣除非常性损益的净利润为8708.44万元，同比下滑69.41%。

就单季度而言，下滑更为明显。数据显示，今年第三季度，科沃斯营业收入为10.17亿元，同比下滑17.18%；净利润为-3037.16万元，同比下滑137.99%；扣非净利润为-3704.40万元，同比下滑147.20%。

针对三季度业绩表现不佳的问题，科沃斯在三季度报告中表示，公司策略性缩减代工业是公司本期营收下降的主要原因。

（图片来源：科沃斯三季度财报）

事实上，科沃斯的业绩下滑在2019年年初便开始了。今年以来的财报数据显示，一季度公司营收仅增长3.1%，在二季度便直接下滑；其净利润在今年一季度同比下滑了23.79%，二季度同比下滑36.63%。

值得注意的是，科沃斯的经营现金流也呈消弱趋势。数据显示，公司2018年度经营现金流净流入约1500万元，2019年前三季度，其经营现金流更是净流出4900万元。

经营现金流大幅减少的同时，公司存货也在增加。据财报数据显示，科沃斯前三季度存货 12.8 亿元，比年初增加 9%。

科沃斯方面称主要为提前备货应对国内“双 11”集中出货，预计四季度海外需求高增所做提前布局。

正如科沃斯所言。在销售增长的情况下，厂家会相对备货，存货增长会与营收增速大致保持一致。不过，科沃斯近两年存货的增长速度一直快于营业收入的增速。截止2019年三季度末，存货占流动资产的比例已达到43%。

扫地机器人作为家电产品，本身就面临着技术快速升级迭代的困扰。如果无法及时销售出去，一方面可能面临产品减值，另一方面也占用了资金。这无形之中增加了科沃斯的资金压力。

上市之后，受业绩拖累影响，科沃斯的二级市场股价将近腰斩。

2018年年5月28日上市当天，科沃斯的发行价格为20.02元/股。上市之后，科沃斯凭借“机器人”概念，股价一路冲高至82.26元/股，市值最高突破300亿元。

科沃斯二级市场表现情况（数据来源：平安证券）

但截至2019年11月21日收盘，科沃斯的总市值仅为109亿元，已经腰斩。其股价为19.31元/股，年内下滑幅度超过40%。

研发能力存疑 产品质量遭投诉

在科沃斯营收和净利双双下滑的同时，有关产品质量的投诉也纷纷扬扬出现在各大投诉平台上。

据黑猫投诉平台显示，科沃斯旗下的产品存在严重质量问题。

（数据来源：黑猫投诉）

据消费者投诉了解到，该消费者购买科沃斯机器人后的两个月内就开始出现质量问题，但是客服处理方式只限于教授产品的正确使用方法，而后再出现问题客服便让发回去检修。在多次返回维修后，不仅产品质量问题没有得到解决，还导致噪音变大，无法开机。

严重的质量问题，引发了消费者不得不质疑科沃斯的研发能力。

据财务分析显示，科沃斯2019年三季度投入研发费用总计1.96亿元，相比年初2.05亿的研发费用，下滑了4.39%。2019年三季度研发费用总投入占营业收入的5.7%。

与研发投入形成鲜明对比的，是科沃斯的销售费用。数据显示，科沃斯2019年三季度投入销售费用7.2亿，占营业收入的21.9%。

由此不难发现，科沃斯在产品研发的投入远没有营销投入的力度大，于是，靠产品创新打响号角的科沃斯，自然免不了“重营销，轻研发”的嫌疑。

这也就不难理解，在科沃斯品牌知名度不断提升的同时，有关产品质量的投诉为何屡见不鲜。

行业竞争加剧 科沃斯优势不再

目前，扫地机器人已经成为很多一二线城市家中必备的产品，而平时工作、生活比较忙碌的人群成为扫地机器人的消费主力军。据专业人士分析，根据家庭渗透率来看，扫地机器人的天花板仍然非常高。中国产业信息研究院的数据显示，2021年我国扫地机器人市场销售额将达到275.36亿元。

在巨大的市场吸引力下，众多厂商开始挤入赛道。近年来，不仅有海尔、美的等传统家电企业进入扫地机器人行业，小米等互联网企业利用其生态优势也正不断抢占份额，而在中高端市场上，iRobot、戴森等则占据相当一部分市场份额。

据主营扫地机器人业务的石头科技公司发布的数据显示，石头科技公司在2016年、2017年、2018年度，智能扫地机器人业务收入分别为1.83亿元、11.19亿元及30.48亿，近三年复合增长率高达308%。

据奥维云网报告显示，在头部品牌已占据行业大部分份额的情况下，新品牌仍在持续涌入赛道，在2019年上半年，扫地机器人线上品牌增加到112个，线下品牌则增长到32个。

天风证券研报也显示，一方面，行业在经历了2018年的高增长后增速放缓，另一方面，小米、石头等品牌的进入导致竞争加剧。

内忧外患之下，科沃斯的压力可想而知。

在研发能力有待商榷的情况下，科沃斯要想在日益激烈的市场竞争中稳坐“C位”，难度显而易见。

（发现网记者 罗雪峰 谢鑫蕊）