文|消费金融频道刘妍

　　「消费金融频道」注意到，锦程消费金融的增资事项似乎进行得并不顺利。

　　此前在西南联合产权交易所挂牌的“四川锦程消费金融有限责任公司增资扩股项目”的三个资产包目前均未有公司进行竞拍，6月25日截拍后该项目又再次延期到7月7日。

　　事实上，锦程消费金融增资资产包上架时间为今年的1月13日，多次延期后，目前上架时间已近6个月仍然未有企业进行竞拍，这意味着如果锦程消费金融方没有事前已经沟通好增资股东的话，其增资计划有很可能会流产。

　　01股东方问题频出

　　去年年末，成都银行发布《关于对参股公司增资暨关联交易的公告》（下称“公告”）。公告显示，四川锦程消费金融有限责任公司（下称“锦程消费金融”）拟启动第二轮增资扩股工作，通过“资本公积转增+现金增资”的方式，新增注册资本5.8亿元，增资完成后，锦程消费金融的注册资本金提升至10亿。同时通过西南联合产权交易所公开征集，拟引入新投资者。

　　成都银行作为锦程消费金融控股股东，此次也拟同比例增资出资2.25388亿元，增资后成都银行对锦程消费金融的持股比例仍为38.86%，为锦程消费金融最大股东。

　　随后，西南联合产权交易所上架了三个增资资产包，拟引入三个新股东，认购3.0324亿元，新增新股东股权占比为30.3240%。

　　按照规则，原股东拥有优先认购权，若原股东放弃优先认购，才会通过交易所公开征集。除去成都银行认购的2.25亿外，按照上架新股东认购的3.0324亿元计算，其他股东仅认购了约5000万元，原股东增资意愿并不高。

　　根据相关信息，这三个新股东分别需要对应A包1.0324亿元注册资本、股权比例10.324%；B包1亿元注册资本、股权比例10%和C包1亿元注册资本、股权比例10%，并且一个股东只能认购一个资产包。

　　增资完成后，新投资方均有权提名1名董事，增资企业董事会不低于9人，监事会不低于5人。

　　锦程消费金融选择增资的主要原因还是来自于监管。按照根据《消费金融公司试点管理办法》规定，持牌消费金融公司归入银行业金融机构进行监管，资本充足率不低于10%，因此消费金融公司的杠杆率一般为8～10倍，若叠加ABS等融资手段，大约能到达11倍。目前锦程消费金融的注册资本仅为4.2亿，能撬动的杠杆较低。

　　2022年锦程消费金融年报显示，其总资产117.23亿元，净资产15.7亿元，营业收入10.35亿元，报告期内实现净利润2.565亿元，随着资产不断上涨，锦程消费金融确实需要补充资本来应对监管和抵御风险。

　　不过目前情况看来，不仅锦程消费金融原有股东增资意向不高，资本市场对于持有10%股权的消费金融牌照反响也并不热烈，上架6个月竟没有一家机构表现出积极意愿。

　　事实上，锦程消费金融成立至今仅完成了一次增资，并且增资过程也不是很顺利。

　　锦程消费金融成立于2010年，由成都银行与马来西亚丰隆银行于2010年共同发起设立，是最早获得消费金融牌照的四家消费金融公司之一，成立之初注册资本只有3.2亿元。

　　2017年4月，锦程消费金融开启了第一轮增资，同样采取“增资扩股+股权转让”的方式引进三名股东，不过要求三名股东是具有互联网金融经验与大数据及信贷模型运用能力、消费场景及消费客群渠道优势的战略投资者，注册资本从最初的3.2亿增加至4.2亿。

　　不过最终引入的三名新股东却和最初的目标有些差距，2018年10月，历时1年多后锦程消费金融终于完成了增资，引进周大福、浩泽净水和凯枫融资租赁三家机构，股东数也从2位增加至5位。

　　新增的三名股东并未给锦程消费金融带来优质的数据能力和丰富的场景，一些股东甚至因为经营问题还将锦程消费金融拉入负面新闻的漩涡。

　　据锦程消费金融公布的信息，目前股东浩泽净水持有增资企业的股权处于司法冻结状态，而现有股东凯枫融资租赁已将其持有增资企业的部分股权进行质押。

　　2021年6月，阿里司法拍卖平台挂出贵阳市中级人民法院正在拍卖锦程消金3.55%股权的信息。浩泽净水因与贵银金租的纠纷被要求执行3143万余元，将所持锦程消费金融部分股权拍卖。

　　最终，重庆市宏广信息科技有限公司以成交价格为3596.292万元获得持有锦程消费金融持3.55%股权，位列股东第五位。

　　重庆宏广信息科技为源石云（北京）科技集团有限公司全资子公司，而源石云（北京）科技为互联网分期电商平台“小象优品”运营主体。

　　2022年11月，浩泽净水在京东法拍上再次拍卖余下的1.59%的股权，目前已拍卖三次，价格从1572.5万元降到了1258万元，仍然未有感兴趣的拍卖方出现，该股权转让十分困难。

　　02固守本地，未抓住时机发展

　　消费金融牌照因为稀缺性且申请难度高备受行业追捧，较晚入局的机构通常会采用并购或者注资的方式间接获得牌照。锦程消费金融的增资遇冷可能由于其经营效益不高、风控不足以及市场环境等多重原因。

　　虽然是最早成立的四家消费金融公司之一，但锦程消费金融的步调一直比较谨慎，相较于同期其他三家机构几乎都有过业绩高光时刻，锦程消费金融的利润却一直处于较低位置。

　　2013–2022年，锦程消费金融的净利润分别为0.24亿元、0.49亿元、0.67亿元、0.75亿元、0.61亿元、0.76亿元、1.66亿、1.21亿、2.51亿和2.57亿。虽然2020年和2021年锦程消费金融终于实现利润大涨，但在同期消费金融公司中仅排在腰部位置，至今都未实现利润破3亿。

　　反观其他老四家，即使是现在业绩远低于锦程消费金融的北银消费金融，2015年净利润也有4.79亿元，而捷信消费金融和中银消费金融也均实现过利润破10亿，坐上消费金融第一的宝座。

　　业内认为，锦程消费金融迟迟不能起飞的原因之一是其策略限制，在2018年之前，一直坚持“固守本地”策略，深耕本土市场，做小而精的消费金融公司。除在西安、重庆之外，几乎把业务都放在四川以内，多为线下贷款业务，这很大程度上限制了锦程消费金融的发展，并未抓住2015至2016年的爆发点。

　　虽然去年以来锦程消费金融扩大了经营地区，业务延伸到武汉、西安、岳阳、南京、天津、长沙、河南、江西、甘肃、福建、河北、山西等地，但目前消费金融已走入红海市场，各家机构都在为维护存量努力，锦程消费金融想要业务快速增长的难度较大。

　　目前锦程消费金融仍然是主攻线下，但线上并行发展，线上贷款产品分为锦囊贷、锦易贷和锦享贷。其中锦囊贷额度为3万元，年化利率12.5%起；锦易贷额度最高为20万元，年化利率6%起；锦享贷为“有房一族”提供，年化利率15.3%起。

　　线下贷款方面，锦程消费金融涉及分期贷款、薪时贷、医美、车险、助业贷、乐居贷等产品，其中主推的二押业务占比最高，其号称是二押市场上唯一有银行背景的消费金融公司。

　　值得一提的是，锦程消费金融风控问题也比较突出，目前已经收到两张罚单。2020年锦程消费金融因为贷后管理不到位严重违反审慎经营规则，被罚款40万，2022年4月又因为违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定，被央行罚款22.6万。

　　事实上，去年以来宣称增资却未完成的消费金融公司数量还不少。去年9月，北京银保监局发布《行政许可事项注销决定书》，注销了2021年11月4日通过的北银消费金融增加注册资本及调整股权结构批复，北银消费金融将注册资金从8.5亿提升至10亿失败；去年12月，厦门银保监也发布了《行政许可事项注销决定书》，金美信消费金融从5亿增至10亿的计划同样流产。

　　值得一提的是，业内表示，这两家机构增资失败的主要原因均是由于股东意向不一致。

　　近几年消费金融市场已经进入存量市场，前几年的高速增长已经不复存在，叠加大环境影响，股东对增资的兴趣不高，也更加审慎，消费金融公司的增资或进入停滞期。