安信信托(2.500, 0.00, 0.00%)（600816.SH）继续停牌。3月30月，安信信托再发公告称，由于部分信托项目未能按期兑付，出现了相关诉讼事项，面临较大流动性风险。为避免触发系统金融风险，自2020年3月31日起停牌，最长不超过10个交易日，最迟将于2020年4月15日复牌。

　　规模增长易，但风险化解难。公开信息显示，安信信托逾期项目金额已超300亿元。不过，近日有投资者估算，安信信托或将有超过150个项目不能按期兑付，届时逾期金额可能超过1300亿元。

　　对此，安信信托相关人士回应第一财经记者称，最新逾期数据暂无披露，目前只有截至去年9月底的逾期数据。此前，安信信托公告称，截至2019年9月30日，到期未清算的信托项目金额276亿元。

　　此后，安信信托多款信托产品陆续公告违约。

　　多位人士对第一财经记者表示，早在去年安信信托就有引战计划，目前停牌可能也与重组谈判有关。

　　安信的“安与不安”

　　今年3月下旬，240名安信信托产品的自然投资人公开了一封联署公开信，希望上海银监局尽快接管安信信托，进行重组。公开信中，240名投资者估算，安信信托的在施项目合计178个，其中超过150个项目不能按期兑付（含未到期但已确定将逾期的），占项目总数的85%以上，涉及资金超过1300亿元。

　　第一财经记者查看资料发现，截至2019年06月30日，安信信托未参与投资仅作为受托人管理的信托计划规模为2040.07亿元，但未披露具体项目。已披露信息显示，截至2018年12月底，安信信托存续信托项目324个，受托管理信托资产规模2336.78亿元；已完成清算的信托项目75个，清算信托规模681.25亿元；新增设立信托项目123个，新增信托规模1018.17亿元。其中，新增集合类信托项目93个，实收信托规模376.04亿元；新增单一类信托项目30个，实收信托规模为642.13亿元。

　　“2020年是安信信托项目到期的峰值年，100多个项目将陆续到期。”上述公开信称。而引入战投进行重组，化解风险，被认为是安信信托最可能选择的出路。

　　安信信托相关人士回应第一财经记者称：“对于逾期的金额，在去年回复上交所问询函的数据中已经公布出来，当前没有最新的数据。安信信托下一步如何走，是否重组，暂时不能对外披露，应该很快就出结果了。”

　　安信信托在《关于对上海证券交易所问询函的回复公告》中称，仅在2019年5月20日至9月30日这4个月期间，管理的信托产品到期项目87个，金额230亿元。其中正常兑付的58个，金额65亿元；到期未清算的信托项目29个，金额165亿元。截至2019年9月30日，安信信托到期未清算的信托项目金额276亿元。

　　此后，安信信托多款信托产品陆续公告违约。

　　10.55亿“会计差错”存疑

　　2019年4月29日，安信信托发布年度业绩报告，2018年营业收入-8.51亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-19.97亿元。年报发布第二日，安信信托即将资产减值损失从11亿元调整至21.55亿元，增提10.55亿元。

　　安信信托称，经自查发现，由于工作疏忽，公司2018年度财务报表的有关账务处理存在会计差错，导致2018年度营业收入存在差错。

　　当时，浙江财经大学会计学院杨玉莹等人对这一说法并不认同。杨玉莹等人在《中国注册会计师》上发表论文称，安信信托并没有在原有判断基础之上发现新的依据，将经过公司财务人员、高层、第三方中介机构等多方确认的财务信息最后进行了10.55亿元的巨额调整，超出了会计师客观判断失误的范畴，是否存在蓄意利用会计差错达到某种目的进行财务舞弊需要进一步判断。

　　今年1月22日，安信信托发布2019年年度业绩预亏公告，经财务部门初步测算，预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润-30亿元到-35亿元。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-31亿元到-36亿元。

　　至此，安信信托已经连续两年净利润为负。

　　对此，安信信托表示，如公司2019年度经审计后的净利润为负值，公司将出现最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》，公司股票将在2019年年度报告披露后被实施“退市风险警示”（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）的处理。

　　一位信托业人士称，冲规模对于金融业务来讲并不难，难的是高质量增长。从2012年~2017年，安信信托投资比较激进，净利润增长也居于行业前列，但风险却在不断堆积，2018年开始风险项目爆发，2019年继续暴露，目前还有不少项目尚未到期。