2019年，对于信托行业来说，并非是个丰收年。虽然上半年房地产信托迎来了一个小高潮，基建项目也有所增长，但整体来说，随着监管趋严、市场面临整体利率下行和风险出清的问题，信托行业2019年的关键词仍是去通道、控规模、控风险和转型。本周，市场也迎来了信托公司2019年年报集中披露，以上趋势在这些公司的年报中也有显现。

　　中信信托2019年期末信托资产余额为15741.56亿元，同比下降5%左右。其中，被动管理型信托资产由10984.11亿元降至8482.94亿元，下降幅度超20%，主动管理类信托资产占比升至53.89%。被压减的还有地产业务，由期初的3530.01亿元降至期末的2717.82亿元，规模占比由21.37%降至17.27%

　　平安信托的情况也是一样，公司主动压降通道性业务、融资业务、地产业务规模。2019年平安信托信托计划资产管理规模4426.08亿元，主动压降通道性业务规模达625亿元，同比下降25.3%；压降融资类业务规模146.13亿元，同比下降7.7%；压降房地产业务规模33.38亿元，同比下降2.4%，大幅优于行业平均水平。公司主动管理业务规模占比58.2%，同比提升4.5个百分点。

　　近年来，一直主动管理占比偏高的中融信托，仍在不断压减通道业务规模。4月29日，中融信托发布2019年年度报告显示，期末管理信托资产7654.52亿元，投向实体经济的信托资产近5000亿元，主动管理受托资产占比由期初的65.55%进一步提升至76.15%。

　　中融信托对于通道的压减是全方面的。据其官网介绍，在家族信托的拓展上，中融信托就打破了以通道业务为主的传统思路，以主动管理类家族信托为主要业务模式，不断提高产品和服务水平，并实现了产品创新与业务规模的双重快速增长。在不动产投资商，中融信托也不断创新模式，在城市物业更新领域，中融信托收购并成功改造的位于北京市核心商圈的两大项目均已满租。

　　头部公司的变化说明了行业的风向。业内人士认为，对信托通道业务严禁增量、压缩存量的监管原则预计不会发生变化，这一方面是对信托公司现有传统业务模式的施压，另一方也是对信托回归本源，提升主动管理能力的促进。一些转型主动积极的公司，目前在创新业务的开展上已经取得了成绩，其经验将为行业所借鉴。