7月中旬，信托公司上半年业绩陆续浮出水面。

　　据记者不完全统计，陕国投、国投泰康信托、五矿信托等10余家信托公司都先后发布了年中业绩。

　　从营收和净利来看，2020年上半年五矿信托、国投泰康信托、昆仑信托等均实现两位数高速增长，整体稳中有增，与疫情冲击下的实体企业呈现截然不同的发展态势。

　　对此，用益信托研究员喻智向记者表示，与实体经济受到的直接冲击不同，信托行业业绩不错主要是此前项目的展业情况较好，存续项目为今年上半年信托公司的经营业绩有比较好的支撑。

　　信托业绩呈现滞后性

　　受增资信批的影响，陕国投在7月6日晚率先公布了上半年的业绩。数据显示，2020年1-6月，陕国投实现营业总收入 9.29亿元，同比增长 11.72%；实现净利润 4.08亿元，同比增长 17.30%；基本每股收益 0.1029 元，同比增长 17.20%，延续了2019年的好成绩。

　　对此，陕国投解释道，公司净利润增长主要是由于公司积极推进信托主业转型和结构优化成效显现，主动管理能力增强，受托人报酬率增加。截至6月末，陕国投总资产 162.52亿元，较年初增长 10.81%。

　　另一家五矿资本旗下五矿信托，则在2020年上半年实现营业总收入26.82亿元，同比增长48.22%，其解释称主要为手续费及佣金收入、公允价值变动损益等较上年同期实现不同幅度增长所致。上半年，五矿信托利润总额19.51亿元，同比增长32.94%；净利润14.64亿元，同比增长32.99%。

　　据记者统计，在已经公布财报的信托公司中，2020上半年多数信托公司保持稳定，营收、净利并未受到太多影响。其中，五矿信托、英大信托、昆仑信托以及国投泰康信托在上半年均有不俗表现，净利增长均在三成左右。

　　另外，在业绩方面，中融信托、中航信托、百瑞信托、中粮信托等也出现不同程度出下滑，据了解，此前信托公司集中踩雷，可能对营收产生影响。爱建信托对于营收受影响曾解释道主要系手续费及佣金收入下降。此外，江苏信托变化较大则是由于此前公司控股子公司成为利安人寿第一大股东后，按照会计准备要求对会计核算方法发生变更所致。

　　在过去的一年中，在“去通道”的监管要求下，信托公司通道业务规模也有所收缩，但融资类出现增长，此消彼长下大多数信托公司的最终资产规模没有太大变化，业绩也保持稳定。

　　记者了解到，从压降来看爱建信托属于较为典型的公司，2019年资产规模自2541.23亿元降至1830.94亿元，下降幅度达到27.95%；其中，通道业务从1800亿元降到1000亿元，下降超过40%。这可能也是今年上半年其业务受到影响的原因。

　　疫情叠加严加管，也有部分信托公司经营业绩似乎并未受到太多影响。。

　　“信托公司的业绩是呈现滞后性的。上半年形势的确不是很好，但监管趋严影响的是新增业务，疫情也是对展业有所限制，二者对存续资产的影响不太大。上半年信托公司业绩不错主要是由于此前的展业较好，存续期对业绩具有比较好的支撑。”喻智指出。

　　监管倒逼业务转型、行业分化或加剧

　　严监管和疫情叠加，会在后续的业绩中逐渐显现，业内人士指出。

　　喻智解释道，行业形势整体不太好主要受三方面影响：一是疫情影响较大，由于尽调几乎停滞，展业遇到阻碍；二是行业风险事件较为集中的爆发有可能引发的进一步的风险蔓延；三是监管趋严进一步要求压降融资类信托，压缩了信托公司的展业空间。

　　用益信托网的数据显示，二季度共发生信托产品违约事件90余起，涉及金额总计430.83亿元。其中，工商企业风险违约处于高位，共计53笔，累计金额314.4亿元。行业风险事件频现，部分信托公司业绩受到影响，监管也在有意引导信托公司进行业务转型和不良资产处置。

　　整体来看，除了2018年以来的去通道、房地产业务收紧，今年上半年资金信托新规征求意见稿和非标资金池的清理整顿都对信托公司的业务有比较大的影响。

　　监管调控加码，信托公司也在面临一定的转型压力。

　　“从信托公司业务转型的角度来看，由易到难，我认为首先是证券投资类、基建类产品受影响较小，其次是房地产类业务和工商企业类业务，最后就是家族信托、服务信托、资产证券化等创新类业务。”喻智对记者表示。

　　监管收紧，业务转型，也在一定程度上加剧了行业的分化。

　　记者注意到，在2019年66家信托公司营业收入和净利润同比增长的分别有42家和38家；同比下降的则为24家和28家，行业整体保持稳定。但在监管对业务进行调控下，信托公司售业务调整，营收和净利行业排名也发生了不小变化。

　　分析人士指出，严监管下信托公司也在呈现强者愈强的“马太效应”， 加剧了行业分化。

　　2019年财报数据也显示，66家业绩排名前十位的信托公司营业收入之和为423.09亿元，占行业营收总额的近四成；前十的净利润之和为252.73亿元，占行业净利总额的47.08%。