银行理财市场上收益率跌跌不休的现象“传染”到了集合信托市场。来自用益信托的最新统计显示，7月集合信托产品的平均预期收益率为7.05%，环比下滑0.23个百分点。在此背景下，金融类信托募集规模逆势增长，占比升至近四成。

　　信托业内人士表示，今年以来流动性保持合理充裕，集合信托产品平均预期收益率加速下行，未来大概率将继续下降。因此，大量资金选择进入资本市场，金融类产品将是集合信托规模增长的重要支撑。

　　高收益产品规模占比大幅下降

　　用益信托的最新数据显示，7月集合信托产品的平均预期收益率为7.05%，环比下滑0.23个百分点。具体来看，预期收益率在8%以上的产品数量占比24.23%，环比减少4.11个百分点；预期收益率在7%至8%的产品数量占比42.69%，环比增加1.37个百分点；预期收益率在6%至7%的产品数量占比13.6%，环比增加0.09个百分点；预期收益率在6%及其以下的集合产品数量占比19.39%，环比增加2.57个百分点。

　　从统计结果来看，高收益（8%以上）产品规模占比大幅下滑，而低收益（6%以下）产品规模占比增长较为明显。

　　今年以来，集合信托产品的预期收益率呈现持续下行态势。在一季度，集合信托的平均预期收益率便跌破了8%关口，4月至6月的平均预期收益率更是逐月下降，分别为7.63%、7.51%和7.29%。

　　对此，沪上一位信托公司人士表示，一季度银行理财收益率便跌入“3时代”，集合信托产品的平均预期收益也进入了加速下行的通道。

　　金融类信托或成主力

　　在流动性保持合理充裕且严监管态势持续的背景下，金融类信托颇受关注。

　　数据显示，7月共成立集合信托产品1853款，环比减少11.3%，成立规模为1731.15亿元，环比下降21.7%。不过，金融类信托募集规模逆势增长。据统计，7月金融类信托募集资金617.9亿元，环比增加13.21%，且规模占比上升至39.54%。

　　用益信托研究员喻智认为，今年以来信托业监管持续加码，继资金信托新规征求意见稿出台后，监管部门7月再次明确融资类信托压降要求，房地产类和基础产业类产品规模短期内或继续下降。面对业务转型压力，信托公司在标品信托业务方面发力，金融类产品会是后续集合信托规模增长的重要支撑。

　　“今年以来资本市场表现亮眼，资金进场速度明显加快，同时银行理财、非标产品的收益率也不具备吸引力，所以最近公司在加紧布局权益市场，目前主要模式是寻找与优质私募合作，并进行基于宏观分析的大类资产配置。我们能感觉到，客户对此类产品的兴趣明显提升。”一位信托人士透露。

　　对于后续股债的配置，中航信托宏观策略总监吴照银认为，今年前7个月债市收益率先下后上，已经基本恢复至疫情前的水平。在经济稳步复苏的背景下，债市投资机会有限，而A股有望延续结构性行情。

        （作者：马嘉悦 黄淑慧）