“此前信托从业者经常自嘲‘年年难过年年过，年年过的都不错。’然而，2020年的信托机构在严监管的背景下，经历了一轮洗牌潮，分化也在进一步加剧。”一位北方的信托机构人士对经济观察报表示。

　　2020年1月15日，中国货币网披露了59家信托公司2020年度未经审计财务报表，从数据看，行业业绩呈现出“冰火两重天”的特征。单从净利润来看，2020年中信信托以38.73亿元位列第一位，华信信托以-26.52亿元位暂时列末位。

　　一方面，据中融研究统计，在公布数据的59家信托公司中，净利润排名前十的公司净利润总和占到全部59家净利润总和的54%，盈利优势进一步向头部集中，而行业内亏损公司家数逐年扩大，马太效应十分明显；

　　另一方面，有32家公司2020年净利润实现了正增长。净利润中位数为6.07亿元，59家公司合计实现净利润541.81亿元，同比下降4.57%。相比营业收入的变化，信托公司之间净利润变动的差别较大。

　　对于2020年信托机构的业绩，国投泰康研发部表示，面对新冠疫情冲击和监管调整压力，信托公司经营业绩整体平稳，但行业内外竞争不断加剧，业绩分化明显，信托行业转型进入关键期。

　　百瑞信托博士后流动站表示，总体来看，2020年信托公司的营业收入、净利润均呈现分化局面，行业集中度进一步提高。受到营业支出刚性增长、资产减值计提增加等因素的影响，2020年信托公司的盈利能力有所下降。但是，信托公司净资产规模较2019年整体提升，将提高行业抵御风险的能力，为实现行业平稳转型和高质量发展奠定基础。

　　头部效应明显

　　从2020年的营业收入来看，59家信托机构中的前三名分别为中信信托、重庆信托、建信信托，营业收入分别为87.42亿元、76.06亿元、66.09亿元；

　　而排名末位的三名信托机构营业收入均为负值，分别为华信信托、华融信托、长城新盛信托，营业收入仅为-16.78亿元、-2.03亿元、-0.5亿元。

　　另外，从净利润来看，59家信托机构中的前三名分别为重庆信托、中信信托、华能贵诚，净利润分别为38.73亿元、38.52亿元、37.65亿元；净利润排名末位的三名信托机构分别为华信信托、雪松信托、华融信托，净利润分别为-26.52亿元、-12.23亿元、-7.28亿元。

　　其中，中信信托行业第一的地位继续巩固，各项数据均非常亮眼。2020年中信信托实现合并营业收入87.42亿元，同比增长21.71%。中信信托2020年实现信托业务收入61.38亿元，同样为行业第一，同比增长24%；实现投资收益16.33亿元，同比增长22.87%，占营收的18.68%。

　　光大信托再次以35.32%的营收增速位列头部信托公司前列。过去三年，光大信托营收增长近4倍，年复合增长超过70%。2020年实现营业收入56.64亿元，较2019年增加14.8亿元，在59家信托公司营收排名中位列第五。

　　冰火两重天。尽管上述信托公司业绩亮眼，但同时存在部分信托公司经营业绩不如人意，营业收入大幅下降，甚至为负的情况。

　　其中，华信信托2020年业绩快速恶化。2020年上半年营业收入为-4.7亿元，净亏损5.55亿元，到了2020年底营业收入-16.78亿元，净亏损快速扩大到26.52亿元，其中资产减值损失就高达18亿元。加上未披露数据的四川信托、新时代信托。2020年四川信托因“资金池”出现兑付危机，尚在解决过程中。

　　对此，中融信托研发部表示，2020年在防范化解金融风险攻坚战中，信托行业内风险逐步暴露，信托公司之间盈利状况出现分化，部分信托公司得到了有序处置。但相信随着问题项目的出清，行业必将迎来更加健康的发展。

　　净利润整体降速

　　除了“分化”进一步加剧的特征外，另一方面，2020年信托机构整体净利润呈下降趋势。

　　中融研究数据显示，有32家公司2020年净利润实现了正增长。净利润中位数为6.07亿元，59家公司合计实现净利润541.81亿元，同比下降4.57%。相比营业收入的变化，信托公司之间净利润变动的差别较大。

　　根据百瑞信托统计，在59家信托公司中，排除2019-2020年净利润出现负数的信托公司，进一步考察信托公司的净利润增速情况。2020年，59家信托公司净利润的增速同样呈现分化局面。共有32家信托公司实现了净利润的正增长，占比约为54.37%。在净利润正增长的信托公司中，净利润增速处于20%-30%、30%以上2个较高区间的信托公司分别有7家、8家。与此同时，仍有22家信托公司2020年净利润为负增长。

　　此外，一位信托行业人士认为，2020年信托机构整体净利润下降的背后主要是新冠疫情冲击、风险拨备计提水平增大、监管压降融资类业务规模及标品信托转型的阵痛。

　　银保监会副主席黄洪在2020年中国信托业年会上表示，“信托业要树立赚‘辛苦钱’的理念，埋头实干，通过提供高质量服务获取相应报酬”。

　　百瑞信托表示，未来随着信托业务转型不断深入，预计信托业将逐步过渡到“赚辛苦钱”的新发展阶段，信托公司的整体ROE水平预计将有所下降。但是，对比整个非银金融行业来看，信托公司ROE水平的下降，可以看作是一种合理的“回归”。

　　对于2020年信托机构的业绩情况，中融研究表示，2020年，中国信托业经受住了考验，最新公布的59家信托公司财务数据充分显示，信托行业在管理资产规模持续压降的同时，业务结构更加优化，信托行业转型发展稳步推进。在金融业严监管背景下，传统粗放的规模扩张已经不能适应监管要求，信托公司正在业务结构、盈利模式和资本实力等方面积极进行调整或升级，以更高的质量服务实体经济。

　　行业转型看2021

　　尽管2020年行业整体净利润下降，但是信托机构的业务结构等也在不断的调整，信托行业转型进入了关键期。

　　上述北方的信托机构人士对记者表示，2020年信托行业是严监管的一年，尤其是非标压降的政策对行业影响非常大，全行业均面临“非标转标”压力。

　　据记者观察，信托机构在2020年已经开始在“标品”领域发力。记者根据Wind统计，2020年1-12月，信托行业新发行的证券投资信托规模和数量逆势上升，发行数量为4043只，同比增长超100%，占比也由2019年同期的24.77%上升至2020年的60.56%。纵观2020年，信托行业产品结构实现深度调整。

　　另外，2020年，信托行业总资产较2019年出现明显增加。据悉，2020年5月《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》发布，净资产规模对信托公司客户集中度和固有业务的开展有着直接影响，信托行业由此迎来增资热潮。

　　根据国投泰康信托统计，截至2020年末，59家公司注册资本达2821.41亿元，较2019年增加292.7亿元，同比增长11.58%，增速较上年同期提高3.66个百分点，平均每家公司注册资本47.82亿元。在已披露的59家信托公司中，共有10家在2020年增加注册资本，并占据2020年净资产增幅前六名，分别为五矿信托(62.18%)、华鑫信托(47.97%)、国投泰康信托(39.65%)、光大信托(38.57%)、陆家嘴信托(20.86%)以及国元信托(18.35%)。

　　展望2021年，上述信托行业人士认为，2021年监管政策将继续保持严格水平，信托公司转型发展步伐加快，将在证券投资信托、服务信托、财富管理等领域实现更大突破；外部形势仍然存在较大的不确定性，风险管理压力仍较高，信托公司将继续强化风险防控能力；信托行业经营业绩整体仍会维持低速增长态势，头部信托公司的市场掌控能力有望继续提升，分化趋势保持不变。

　　中融研究称，随着我国疫情控制趋于稳定，国家货币政策及财政政策助力经济恢复向好，信托公司将进一步依托信托制度的优势和灵活性，回归“受人之托、代人理财”的职能定位，以更多元化的产品、更专业的投资能力、更完善的功能体系，来满足中国经济高质量发展需要。