3月信托数据出炉，用益信托网数据显示，3月集合信托产品的成立规模大幅反弹，金融类信托产品的增长极为显著， 与之对应的则是房地产信托规模大幅下滑，据悉3月房地产类信托募集规模同比下滑超20%，仅为424.62亿元。

　　成立规模超1640亿元

　　用益信托数据显示，3月份共计成立集合信托产品2325款，环比增加54.71%；成立规模1640.88亿元，环比增加67.08%。无论是从数量上还是规模上来看，集合信托均有不小的增幅。不过在数量、规模上涨的同时，集合信托平均收益率却快速下降。3月集合信托平均收益率为6.88%，环比减少0.04个百分点。这也是自去年10月以来，单月集合信托收益率首次下滑。

　　对此，用益信托认为，3月集合信托产品的平均预期收益率上升趋势受阻，但短期内大概率不会出现明显下行。从宏观层面来看，3月流动性较年初相对宽松，一方面美国持续“大放水”，国内货币政策的回归略有调整，市场利率整体降低且波动率收窄，货币流动性环境回到相对宽松状态。

　　进入三月，信托“调结构”迹象明显，在房地产调控的大背景下，地产信托被加上“紧箍咒”，在整体规模上涨的背景下，3月房地产类信托募集规模同比下滑超20%，为424.62亿元， 而同期金融类信托募集资金达709.17亿元，同比增长近11%。

　　同时中国信登数据也显示，投向房地产的信托资金规模由1月的1862.25亿元降至3月的464.68亿元，房地产信托规模收紧趋势明显。

　　用益信托研究员喻智分析称，房地产信托持续降温的原因有两方面：一是严监管下的融资类业务压降规模直接影响房地产信托；二是多家房企出现财务危机，市场上可投资的优质资产日益稀缺，后续非标类房地产信托规模或将持续压降。不过，金融类信托中的标品业务由于符合监管导向，正逐渐成为信托公司布局的重点方向。

　　房地产信托收益依然高企

　　过去，房地产业务是信托业务的重点。近年来，随着监管趋严，房地产信托不断压降，信托行业加速转型。

　　喻智表示，房地产信托“影子银行”式的业务模式难以维持，业务转型方兴未艾。2020年，传统以开发贷为代表的房地产信托业务萎缩，股权投资类、永续债类及资产证券化等能够实现债务出表的融资方式是房地产业务转型的主要方向。从细分领域来看，房地产信托的展业重心开始有所偏移，部分信托公司避开监管层重点关注的商品房市场，而在旧城改造、长租公寓、养老地产等具备一定特色的房地产细分领域开拓新的业务空间。

　　虽然规模不断萎缩，但是房地产信托的预期收益依旧可圈可点，根据同花顺的统计，今年房地产类信托收益不少都在8%以上，如近期发行的民生信托——至信1159鑫苑西安项目股权投资第10期，预期收益率达到8.2%。

　　深圳一家信托公司负责人对21世纪经济报道记者表示，现在一年能给出7%收益的产品，一半都是“房托产品”。“不可否认，虽然几经调控，但是房企的发展依然如火如荼，依然是争相合作的香饽饽。”

　　从房地产类信托的资金投向来看，头部房企和经济发达地区是“吸金”重点。3月成立披露产品投向地区房地产类集合信托中，信托资金投向热门地依然集中在广东、江苏和浙江。