6月9日，用益信托发布集合信托5月数据，数据显示，集合信托募集市场已经连续两月下滑。

　　统计数据显示，5月共计成立集合信托产品1930款，环比减少13.16%，成立规模1253.66亿元，环比减少12.15%。继3月短暂回暖之后，集合信托产品的成立规模4、5月连续两个月出现较大幅度的下滑。

　　一位信托资深从业人士对大河报·大河财立方记者表示，从行业来看，目前融资类信托按照监管要求规模一直在压缩，但客户还没有从原有的产品结构中走出来，对标品信托接受度一般。

　　融资类信托因收益高且稳定，此前一直受投资者青睐，但在监管压降融资类以及地产、政信又面临行业监管之下，该类项目也越来越稀少。

　　募集规模遭遇二连降

　　6月9日，用益信托发布5月集合信托数据，数据显示，5月，集合信托发行、成立双双下滑。

　　截至6月6日，5月共计发行集合信托产品2218款，较上月同时点增加6.54%，发行规模1964.41亿元，与上月同时点相比减少1.58%。在成立市场，据公开资料不完全统计，截至6月6日，5月共计成立集合信托产品1930款，与上月同时点相比减少13.16%，成立规模1253.66亿元，与上月同时点相比减少12.15%。

　　用益金融信托研究院研究员喻智认为，在“两压一降”的严监管环境之下，集合信托市场中，标品信托的地位逐渐稳固，股权投资类以及资产证券化形式的投资类产品稳步发行， 发行市场的表现相对稳健。而成立市场方面， 信托公司可能因为非标类产品额度受限、创新产品比重增加而遇到募资难题。以标品信托为例，受市场波动、历史业绩和品牌积累不足、投资者接受程度不高等多方面因素的影响，资金募集可能出现较大的波动。信托行业的业务转型处于快速推进的进程中，信托公司需要时间完成对自身组织架构、业务团队以及投资业绩等方面的积累，以实现信托业务的顺利转型。

　　前述资深信托人士对记者称，目前向客户推荐标品信托有一定难度，客户还没有从原来的产品结构中走出来，不过这也侧面反映信托财富端的销售经理要提升综合能力，能够跟客户讲清楚产品风险和配置优劣。

　　“募集规模不断下滑，我认为主要是供给端的原因，融资类信托压降，整体对地产、政信类信托都有影响，而客户对这种固定收益型产品的需求其实还是很高的。” 华北某信托人士对大河报·大河财立方记者表示。

　　金融类信托大降标品信托的下滑或是主因

　　5月集合信托产品的平均预期收益率保持稳定。据公开资料不完全统计，5月集合信托产品的平均收益率为6.85%，与上月持平。

　　对于后续走向，喻智认为，未来一段时间内或继续保持缓慢下行的趋势，“宏观来看，5月资金面整体仍然呈现平稳的态势，市场对政策收紧的担忧情绪不断缓解，资金价格走势平稳，集合信托产品的收益走势预期保持相对平稳；从行业来看，信托行业的转型目前已进入快速推进的阶段，在重重的监管压力之下，资产荒问题依旧是一大困扰。中金公司5月研报指出，当前政府债券融资回落、城投和地产两类融资大户融资均受限，符合投资者风险承受度的优质资产更是越发稀少，资产荒压力袭来，集合信托产品的平均预期收益短期内或存在一定的下行压力”。

　　就各投向领域来看，5月除工商企业外其他各投向领域的募集规模均有不同程度的下滑。其中，房地产和基础产业两大投向领域的集合信托产品的成立规模下滑幅度较小，而投向金融领域的产品的成立规模下滑的幅度较大，标品信托的募集下滑或是主要原因。

　　具体来看，5月工商企业类产品成立规模大幅回升。据公开资料不完全统计，5月工商企业信托募集资金167.56亿元，与上月同时点相比增加109.04%。不过，工商企业类产品的回升主要是4月基数较小。

　　下滑最明显的要数金融类信托。据公开资料不完全统计，5月金融类信托合计成立规模452.69亿元，与上月同时点相比减少25.63%。

　　其中标品信托成立数量843款，募集规模287.61亿元，投向债券等固收类资产产品511款，募集规模合计147.43亿元，投向股票等权益类资产的产品227款，募集规模合计41.61亿元。5月金融类信托的成立规模回落，从细分项来看，标品信托的募集规模下滑成为金融领域集合信托产品成立规模下滑的重要原因。

　　“标品信托收益类型多为浮动型，收益不确定和风险相对较高，与传统的非标类信托产品有较大的区别，投资者接受程度不高。另外，公募基金和私募证券基金在标品投资上有着优秀业绩表现，信托的竞争力稍显不足，且目前很多信托公司开展标品业务仍依赖于机构合作，自身主动管理能力不足，标品信托的发展任重道远。”喻智说道。

　　基础产业类信托和房地产信托5月环比下滑幅度较小。用益信托数据显示，5月基础产业信托募集资金226.78亿元，环比减少5.96%。其中涉及私募债投资的集合信托产品共计成立61款，募集规模20.53亿元，环比减少33.21%。

　　5月房地产类信托募集资金380.68亿元，与上月同时点相比减少7.89%，同比下降36.29%。（陈玉静）