继4天前北京信托股权流拍，又有一家信托公司股权流拍了。

　　10月25日，阿里司法拍卖网显示，某有限公司持有的华融国际信托有限责任公司(以下简称“华融信托”)7.32%股权一拍结束，起拍价4.93亿元，最终因无人出价而流拍。

　　图：华融信托股权拍卖情况。来源：阿里司法拍卖网

　　虽然拍卖信息中并没有明确说明股权的归属方，但是从华融信托目前的股东情况来看，正与第三大股东珠海市华策集团有限公司(以下简称“华策集团”)持股比例一致。法院方面相关联系人向界面新闻记者证实，该股东确为华策集团。

　　图：华融信托前三大股东。来源：公司年报

　　公司官网显示，华策集团成立于1994年，旗下拥有30余家控股子公司或全资子公司，公司运营规模已达1800亿元，房地产、高科技、金融三大板块并行发展。

　　华融信托是在重组新疆国际信托投资有限责任公司基础上设立的，2008年2月，中国银监会批准中国华融资产管理股份有限公司(以下简称“中国华融”)重组新疆国际信托投资有限责任公司。

　　2017年6月，华融信托24亿元增资计划获批，长城人寿和华策集团同时入股华融信托，分别斥资16亿元和8亿元。华融信托注册资本因此由23.69亿元增加至30.36亿元。

　　彼时，华策集团总裁余道群在签约仪式上表示，作为一家偏居一隅的民营企业，华策集团很荣幸能成为华融信托的第三大股东。

　　不过，受地产业务影响，近年来华策集团法律诉讼陡然增多。天眼查APP显示，2020年-2022年，华策集团年度涉案分别有9起、15起和27起，案由以民间借贷纠纷、劳动合同纠纷为主。

　　2021年，因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，华策集团成为“老赖”，被法院采取限制消费措施。目前，华策集团被执行总金额达15.79亿元。

　　多重困境之下，华策集团被拍卖的华融信托股权大打折扣。

　　以起拍价4.93亿元、7.32%比例计算，华融信托总估值约为67亿元，较此前中国华融公开转让的估值更低。

　　2021年8月，根据监管机构对金融资产管理公司逐步退出非主业的要求，中国华融宣布拟重组华融信托股权。今年4月，中国华融将华融信托76.79%股权在北京金融资产交易所公开挂牌转让，最终该股权仅征集到一个意向受让方，为中国信托业保障基金公司，转让总代价为61.52亿元。也就是说，华融信托总估值为80亿元。

　　虽然两次股权转让存在主动与被动的差别，但是短短几个月过去，华融信托的市场估值明显又有回落，整体从80亿元降至70亿元以下。这一估值水平和中原信托、西部信托、北方信托相差无几。

　　5月31日，阿里司法拍卖网上，河南省豫粮粮食集团有限公司持有的中原信托9.124%股权被司法拍卖，起拍价6.17亿元，经历了两次流拍，9月26日变卖价格降至5.99亿元仍无人出价。以此计算，公司整体估值不到70亿元。

　　北京产权交易所显示，今年8月以来，西部信托0.18%股权、北方信托3.89%股权分别以1190万元、2.65亿元的价格挂牌转让，公司整体估值也不到70亿元。

　　从资管规模来看，根据公司披露的2021年年报，华融信托管理的信托资产规模已跌破千亿，为982.89亿元，同比缩水22.27%。中原信托、西部信托、北方信托管理的信托资产规模分别为3068.61亿元、2692.80亿元、831.64亿元。

　　从业绩表现来看，2021年，华融信托扭亏为盈，全年实现营业总收入14.59亿元，净利润5.00亿元。中原信托、西部信托、北方信托2021年分别实现营业总收入10.71亿元、8.02亿元、8.22亿元；净利润分别为3.29亿元、4.37亿元、3.28亿元。