7月超300亿元信托资金“跑步”入市 均衡配置成首选策略
2023-08-09 09:30:50
文章来源
上海证券报

  在行业转型加速叠加市场机会涌现的背景下,信托资金正“跑步”入市。


  用益信托最新数据显示,7月投向金融领域的信托产品成立规模超350亿元,成为当月集合信托成立规模增长的“主力军”。其中,以证券市场为主要投向的标品信托成立规模高达327.41亿元,创今年以来新高。在多位业内人士看来,“三分类”新规下信托业转型步伐加快,标品信托已成为各家信托公司的发力方向,后续越来越多信托资金将“搬家”至证券市场。短期来看,在经济稳步复苏、流动性保持合理充裕的背景下,股债均衡配置或是最优策略。


  标品信托成立规模创新高


  尽管7月集合信托产品成立数量小幅下降,但成立规模显著增长。


  用益信托最新数据显示,7月共计成立集合信托产品2080款,环比减少3.16%;成立规模共计619.9亿元,环比增加127.8亿元,增幅为25.97%。


  金融领域是信托资金主要投向。据用益信托统计,7月投向金融领域的信托产品成立规模为369.9亿元,环比增加43.53%。其中,标品信托产品的成立规模为327.41亿元,环比增加64.35%,创今年以来新高。


  除了成立规模,投向金融领域的信托资金收益率也一枝独秀。


  数据显示,7月金融类信托产品的平均预期收益率为5.98%,环比6月增加0.38个百分点,而房地产类信托、工商企业类信托和基础产业类信托的平均预期收益率分别为6.97%、5.98%和6.66%,分别环比下降0.11个百分点、0.09个百分点和0.03个百分点。


  “标品信托新增规模之所以一枝独秀,有两方面原因:一是严监管下信托公司转型节奏加快,作为本源业务之一的标品信托成为各家信托公司的发力重点;二是目前标品信托仍以固收类产品为主,上半年债券市场走强使得资金认购情绪有所升温。”沪上一位信托研究员表示。


  信托资金持续“搬家”


  近年来信托资金向证券市场“搬家”的步伐越走越快。


  中国信托业协会数据显示,截至2023年一季度末,投向证券市场的资金信托规模为4.57万亿元,占比提高至29.92%。2019年一季度末、2020年一季度末、2021年一季度末和2022年一季度末,投向证券投资的信托资金余额分别为2.14万亿元、1.94万亿元、2.43万亿元和3.54万亿元,占比分别为11.26%、10.97%、15.22%和24%。由此可见,近两年投向证券市场的资金信托规模和占比加速增长。


  在多位业内人士看来,监管指明转型方向后,信托资金有望持续涌入证券市场。


  7月初监管部门下发的信托业务分类配套政策指出,信托公司开展基础资产为标品的资产管理信托业务,可以按照资管新规规定的比例,在公开市场上开展债券回购业务。


  用益信托研究员喻智认为,债券回购业务的放开,对信托公司开展标品信托业务构成利好,债券投资类信托产品将率先受益。后续随着监管逐步完善信托业务分类相关配套制度,信托公司标品业务发展将有所提速,标品信托在资管行业中的竞争力也有望提升。


  股债均衡配置渐成共识


  涌向证券市场的信托资金,下一步配置思路如何?


  五矿信托财富管理中心首席策略分析师何婉婷表示,上半年债券市场走强,存在较大获利止盈盘,后续债市能否延续强势,取决于政策预期和通胀预期。目前A股整体估值处于底部区域,企业盈利有望逐步修复,权益资产性价比有所凸显,短期来看,股债均衡配置或是最优策略。其中债券资产配置可以更为保守,股票资产则关注受益于全球流动性改善和经济复苏的相关板块。


  中航信托宏观策略总监吴照银分析称,后续债市有望延续亮眼行情。股票市场整体估值处于相对低位,随着全球流动性改善,优质央企国企的价值重估机会值得关注。整体来看,股市和债市均存在配置价值,可积极把握“跌出来的机会”。


  华宝信托则较为关注权益市场的机会。其认为,近期政策取向明确,对于估值处于底部区域的A股市场不应继续悲观。未来随着经济逐步复苏,顺周期板块值得关注,如汽车家电、大宗有色化工等。


责任编辑:高冉

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