记者胡萍

　　截至7月18日，共58家信托公司披露了2023年上半年业绩快报或部分业绩数据。根据中诚信托研究分析，上半年，信托公司整体资本实力保持平稳，营收利润恢复增长，信托业务收入下降但固有业务收入快速回升，如不考虑上海信托因转让子公司股权而出现的业绩指标大幅增长影响，行业营收和利润仍处于同比下行态势，且多家公司经营业绩波动幅度明显增加。

　　投资收益在营收中占比提升

　　2023年上半年，在具有可同比数据的52家信托公司中，23家公司营业收入同比增长，29家公司同比下降；共25家公司利润总额、净利润同比增长、由负转正或负值减少，27家公司同比下降、由正转负。

　　从同比变化幅度来看，52家信托公司中营业收入、利润总额、净利润同比波动幅度超过30%的数量占比分别达到38.46%、55.77%和55.77%。具体来看，52家信托公司中共有3家公司营业收入波动在100%以上；利润总额和净利润指标的波动更加显著，52家信托公司中有22家公司这两项同比波动超过30%。

　　中诚信托研究分析认为，上半年，信托公司营收增长主要是固有业务收入大幅增长的结果，投资收益对信托公司固有业务收入的影响加大。突出体现的是，部分信托公司金融股权转让产生的大额投资收益带来固有业务收入的脉冲式增长。

　　数据显示，2023年上半年，52家信托公司平均实现投资收益2.93亿元，同比增长59.26%，投资收益在营收中的占比达到38.05%，同比提升13.76个百分点。除前述上海信托外，部分信托公司出于聚焦主业、整合资产等考虑，也已完成或开始转让持有的金融机构股权。例如，中融信托上半年完成中融基金股权转让，交银信托拟转让持有的中航油财务公司股权，重庆信托拟转让持有的三峡银行股份等。受此影响，相关信托公司短期投资收益可能有较大幅度的变动。

　　业务转型仍在持续深化

　　从信托业务收入来看，2023年上半年，52家信托公司平均实现信托业务收入4.13亿元，较上年同期减少1.28亿元，同比下降23.66%，在营业收入中的占比为53.57%，同比下降21.06个百分点。业内人士认为，这或许是受信托业务结构和收入结构调整的影响，说明信托转型仍在持续深化。

　　当前，随着信托公司加快回归本源业务，信托业务收入由传统融资类的利差收入为主向标品信托、服务信托等受托服务收入为主转变，信托报酬率水平逐步向常态化回归，业务转型持续深化。

　　中国信托业协会数据显示，截至2023年一季度末，行业信托资产规模达到21.22万亿元，较年初增长0.37%，规模企稳势头得到巩固，从资金信托结构来看，投向证券市场的规模和占比持续提升，截至2023年一季度末已达到4.57万亿元，规模占比提升至三成，而投向工商企业、基础产业、房地产等传统领域的信托业务规模及占比进一步下降。从用益金融信托研究院披露的集合信托发行成立数据来看，2023年上半年发行及成立的集合信托产品中，金融领域投向占比分别达到46.62%和45.44%，在各投资领域中居于首位。

　　根据中诚信托的相关分析，创新转型业务规模提升将为信托业务收入提供支撑。由于标品信托、资产服务信托业务等转型业务投入较大且管理费率较低，必须通过必要的规模增长才能实现盈亏平衡。在资管市场成长发展、信托社会功能认识普及和信托业务三分类的监管引导下，信托公司标品投资、服务信托等转型业务规模将保持良好发展态势，管理规模持续扩大，逐步贡献更加稳定的信托业务收入。

　　加快稳增长领域业务布局

　　值得注意的是，今年上半年，信托行业资本实力保持平稳，实收资本、总资产、净资产较年初均有小幅增长。从实收资本来看，截至2023年6月末，52家信托公司的平均实收资本为43.96亿元，较年初增加0.65亿元，增幅为1.51%，其中，上半年共两家公司完成增资，分别是粤财信托和云南信托。从总资产来看，52家信托公司平均总资产为125.06亿元，较年初增加3.46亿元，增幅为2.84%。从净资产来看，52家信托公司平均净资产为107.68亿元，较年初增加3.66亿元，增幅为3.52%。

　　业内人士认为，接下来仍有一些风险因素将加剧信托公司经营业绩波动。比如，随着信托业务结构的变化以及新会计准则的全面应用，信托公司开展标品投资业务面临的市场风险、操作风险压力陡增。受信用风险影响，信托公司信用减值计提也出现较大波动。此外，风险因素带来的债务重组损失，也对信托公司经营业绩产生一定影响。

　　从政策环境来看，信托公司外部经营环境持续改善，信托公司要积极落实中央精神，加速稳增长领域业务布局；密切关注资本市场业务机遇，在信托公司重点转型的标品信托业务领域，可重点关注消费、基建、新基建等行业复苏进程和投资机遇；积极防范化解相关业务领域风险，应加快房地产业务风险化解进度，通过保交楼、并购、重组等多种方式，加速项目市场化处置。在政信业务方面，坚决杜绝各类隐藏地方债务的违规行为；加强对城投债尤其是城投私募债、永续债的风险研判，压缩风险敞口，提高交易对手筛选标准，分散区域，加强项目投后管理等。