等待许久，四川信托兑付方案正式“出炉”。12月25日，四川信托在官网发布《关于四川天府春晓企业管理有限公司受让签约相关服务安排的提示》公布了具体兑付方案，本次方案按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档、以固定比例累进计算报价，除此之外，还设置了尽早签约的特别奖励。业内人士分析，此次四川信托总体兑付比例相对更低，按照所有产品存续份额总额分档累进制，打折比例为4到8折，而非单一项目累进制，购买份额比较多的投资人损失会更大。

　　设五档分档计算报价

　　四川信托正式公布了自然人信托受益权工作方案。本次方案按自然人持有的全部信托受益权本金规模分五档、以固定比例累进计算报价，五档分别为100万以下（含）、100万（不含）—300万（含）、300万（不含）—600万（含）、600万（不含）—1000万（含）以及1000万（不含）及以上。

　　四川信托表示，如投资人2018年1月1日以来获得分配的所有信托产品累计收益超过200万元，则报价需对超过200万元部分扣减一定比例的过往收益。

　　本次四川信托提供了两种签约方式，一种为微信小程序内线上签约，四川信托开通了微信小程序线上签约平台，投资人通过四川信托公众号进入微信小程序“川信个人签约平台”，输入身份证号及手机号，通过短信验证码及人脸识别后进入小程序签约平台。小程序签约平台功能主要包括线上观看方案宣讲视频、获取报价以及线上直接签约。投资人可根据小程序的相关步骤指引，使用身份证件及未来收款I类银行卡，完成线上签约。第二种为线下签约，采取预约制，需要投资人联系专属客服经理进行预约。

　　在公告中，四川信托并未公布具体的报价比例，不过，北京商报记者获得的一份自然人投资者签约方案手册显示，信托存续份额100万以下报价比例为80%、100万至300万报价比例为70%、300万至600万报价比例为55%、600万至1000万报价比例为50%、1000万以上报价比例为40%。

　　关于付款时间，手册中称，四川信托破产重整计划通过法院裁定批准后3个月内付款30%，9个月内付款剩余70%，若签约期内全体自然人签约率超过90%，则对已签约投资人支付的时间改为通过法院裁定后3个月内付款100%。

　　设尽早签约特别奖励

　　值得关注的是，在兑付方案中，四川信托还提供了早签奖励活动。如投资人在首次查看报价后的15个自然日内完成签约，除基础报价外还将会获得基础报价3.5%的价格上浮奖励。另外，若在2024年3月5日（含当日）前自然人投资者整体签约率超过90%，则将为所有已签约投资者提前价款支付时间，减少投资人的等待时间。

　　手册中举例称，若张三持有3个信托项目，存续规模分别为200万元、200万元和300万元，2018年以来因投资四川信托发行的信托产品实现的过往收益300万元。按照上述分档计算后的报价为435万元，再减去过往收益扣减的50万元，基础报价为385万元，如果投资人早签约，那么最终报价为385*（1+3.5%）=398.475万元。

　　用益信托研究员喻智指出，此次四川信托总体兑付比例相对更低，按照所有产品存续份额总额分档累进制，打折比例为4到8折，而非单一项目累进制，购买份额比较多的投资人损失会更大。

　　对于是否要签约等疑问，在手册的常见问题及回复中这样表述，“本方案已穷尽了能调动的所有化险资源，方案已是最优方案，并且经过了审批，未来不会进行更改，也不会有更好的方案。若投资人最终选择不签约，则可能需自行向法院提请诉讼，鉴于四川信托目前已严重资不抵债，即使投资人耗时耗力地胜诉了，四川信托也无力赔偿。且如果大量投资者都坚持不签约，则四川信托将可能无法实现破产重整，最终依法转为破产清算，届时所有自然人投资者将会承受更大的损失”。

　　金乐函数分析师廖鹤凯认为，四川信托兑付给信托市场带来了积极的影响，有助于促进信托行业的健康发展、提振市场信心、促进业务发展和保护投资人权益。本次方案合计金额越多兑付比例越低也是考虑覆盖群体人数的情况，人数上中小投资人占主要比例，大金额投资人有更多的考量。早签奖励也是参考了之前的其他公司的模式，这样确实会促进在较短时间内完成绝大多数投资人的签约工作。

　　北京商报记者宋亦桐