优信二手车的下半场还充满诸多不确定，全面聚焦“全国购”的收效多大？资金压力如何化解？市场竞争怎样破局？优信的2019半年报透露出一系列问题和行业发展现象。

九月下旬，优信二手车的半年报姗姗来迟。

优信最新公布的半年报数据显示，2019年第二季度，优信实现营收4.39亿元，同比去年增长58%。其中，2C业务收入为3.23亿元，同比去年增长10%；2B业务收入为6840万元，比去年同期减少57%。二季度净亏损3.59亿元，去年同期为净利润2.581亿元。

（数据来源：公司半年报）

据统计，2019年上半年，优信实现营业收入8.27亿元，净亏损6.5亿元。

近年来，优信净亏损呈扩大趋势。去年同期，优信亏损额为6.3亿元，2018年亏损15.38亿元，2017年优信亏损27.49亿元。

剥离汽车金融业务

这是优信大手笔剥离超半收入后的第一份财报。

7月12日，优信宣布将汽车金融业务剥离。这在当时颇受争议，要知道，汽车金融业务带来的收入占了优信的近六成。数据显示，2019年第一季度，优信助贷收入约为5.74亿元，占总营收的57.2%。

在最新财报中，优信营收规模缩减，同比由盈转亏，可见金融业务的剔除对其整体收入的影响巨大。

公开数据显示，中国二手车金融市场规模从2013年的379.1亿元增长至2017年的1133.0亿元。目前，中国二手车金融渗透率只有25%左右，而欧洲成熟国家市场渗透率已达到50%。所以在未来三到五年，中国二手车金融渗透率仍有近1倍的提升空间。在这种形势下，优信作为全国前三的二手车行业平台却剥离了最赚钱的助贷业务，实在令人费解。

不过，据知情人士透露，完成剥离合并后，优信从上市公司层面对资本金的需求也会有效降低，同时现金流状况将会得到明显改善，可以更加回归于互联网公司的现金流表现。

事实上，汽车金融在带来高收入的同时也存在着高风险，而风险因素也成为影响优信市值的一大关键，忍痛割爱后，优信只能更加专注于“全国购”业务。

押宝“全国购”

随着电商的发展，汽车行业也逐步走向电商售卖的渠道。优信显然是看中这块大蛋糕，在剥离汽车金融业务后，优信将押宝重点押在了“全国购”业务上。

优信的收入构成变化可以看出，其2C业务收入逐步上涨。

数据显示，2019年第一季度，优信2C业务占到总营收的69%，到第二季度，2 C占到71%。而2018年第四季度，该业务占比只有10%。可见优信在2C业务上的发力程度。

优信二手车在全国购方面进展如何？半年报数据中可窥一斑。

数据显示，今年第二季度，优信的全国购业务营收为3.23亿元，占总营收比重为73.6%，在营收构成中占据着重要地位。其中，2C业务交易量增加至2.46万台，同比增长500.4％；2C交易总额（GMV）增加至28.64亿元，同比增长481.5％。第一季度，优信全国购业务营收为2.8亿元，其同比增长为4.53%。

腹背受敌 市场竞争仍是关键

事实上，转战全国购的优信正在承受来自内外带来的挑战。

优信首先要面对的就是转型带来的资金压力。一方面，发展全国购的扩张任务需要大量资金，另一方面，该业务带来的收效并不显著，这很容易令优信陷入尴尬的境地。

据了解，截至2019年6月30日的数据显示，优信总资产为68.90亿元，现金及现金等价物为7.83亿元，卖家预付款为6.5亿元，待售资产的流动部分为38.79亿元，总负债为50.93亿元，流动负债47.36亿元。

（数据来源：公司半年报）

在高额的负债面前，优信的资金状况并不乐观，押宝全国购还未到丰收期，前行中的优信不知还可以撑多久，反过来看，这也或许是优信剥离金融业务的一大原因。

此外，除了财务状况不佳，近期内部管理也频出事态。就在财报公布前的9月16日，优信首席运营官彭惟廉辞职；今年的5月31日，优信首席营销官王鑫辞职，目前已加盟威马汽车，核心高管的变动对当下的优信来说是十分不利的。

在内忧承压下，优信还在承受来自市场的压力。从整个市场环境来看，转战C端的竞争程度要更大。

众所周知，瓜子二手车和人人车是典型的C2C模式，在撒钱做广告时期，几方就是你追我赶的态势，优信更是请来国际巨星代言。尽管优信已经率先上市，但是其他二手车平台并没松懈，例如瓜子二手车母公司车好多集团已完成D轮融资，估值超90亿美元。

而据极光大数据公布的2019年8月份汽车类APP监测数据显示，瓜子二手车位列榜首，APP有726.28万MAU（月活），是优信二手车的3.2倍。

除了瓜子二手车、人人车等，大搜车、淘车等也在紧锣密鼓地布局，其还背靠阿里巴巴、易车及易鑫上市集团，发展势头不可忽视。

在此背景下，优信“内忧”尚存，“外患”还没有上佳的对策，未来的发展动态值得关注。

（发现网记者 罗雪峰 杨璐）