9月19日，小鹏汽车发布了降价减配的2024款G9。与此同时，公司上半年交付量减少，毛利率下滑。

　　9月19日，小鹏汽车有限公司（以下简称：小鹏汽车，9868.HK）2024款G9在敦煌正式上市。新款G9售价区间为26.39万-35.99万元，起售价相较于老款G9便宜了4.6万元。

　　值得关注的是，新款G9降价上市后股价反而连日下跌。公开数据显示，9月20日，小鹏汽车收盘跌幅5.61%，9月21日收盘跌幅6.9%，股价63.4港元。

针对2024款G9上市及公司经营等问题，发现网向小鹏汽车发送采访函请求释疑，但截至发稿前，公司并未给出合理解释。

　　新款G9发行或仍难扭颓势

公开资料显示，9月19日，小鹏汽车2024款G9在敦煌正式上市，新款G9售价区间为26.39万-35.99万元。据了解，2022年9月21日，老款小鹏G9便作为高端旗舰车型正式上市，起售价超30万，高配版超40万。今年发布的新款相较于前期价格下降。

（图源：小鹏汽车官方微博）

从官方公布的交付数据来看，老款G9最高月销量只有2022年12月的4020辆。2023年1月后小鹏便不在交付数据中单独说明老款G9销量。对此，业内人士表示，恰恰是因为小鹏汽车对老款G9的过高期望，让老款G9没有树立起高端形象，用户直呼小鹏性价比不再；SKU设置复杂，非但没有让2022款小鹏G9精细满足不同需求的用户群体，反而让用户感到迷茫。

或是由于老款G9销量不佳，小鹏汽车今年以来采取了很多措施，在老款G9提价冲高失败后，小鹏汽车开始重新着眼于性价比。

2023年6月29日推出的小鹏G6入门版本售价20.99万起，顶配版本27.69万元，上市即热销。8月，G6交付7068台，环比增长80%，累计交付突破11000台，带动小鹏汽车销量回暖。

据小鹏汽车Q2财报会，未来小鹏车型定价将在15万-35万元之间，新车计划中似已暂时不见相较高端高价的车型。新款G9降价后，就其配置而言，调头走回了高性价比车型路线。那么，新款G9能否延续小鹏G6的销量，带动公司整体销量和业绩回暖？

对此，业内人士分析表示，尽管小鹏汽车拥有一颗造好车的诚心，不过，作为近几年新崛起的造车新势力，小鹏的品牌力似乎并不足以支撑它“既要又要”。

直至今日，失利的阴影仍然笼罩着小鹏汽车。据小鹏汽车发布的半年报，截至2023年6月30日，小鹏汽车交付量41435辆，同比大幅减少39.9%；汽车销售收入79.4亿元，同比减少43%；汽车毛利率为-5.9%，上年同期为9.7%。

上半年总收入91亿元，同比大幅减少38.9%；净亏损为51.4亿元人民币，而去年同期为44.0亿元，同比增加了16.82%。此次2024款G9价格下调，无疑将进一步影响小鹏汽车的毛利率表现。

（图源：小鹏汽车半年报）

　　一年内撤换10名高管，售后质量难以保障

　　与此同时，资本市场似乎也对新款G9的定价下调持有不同看法。新品发布后，小鹏汽车股价却连续两日下跌，跌幅分别达5.61%、6.90%。业内人士向发现网分析表示，股价出现下滑一定程度上体现了投资者对于小鹏汽车毛利率再度下滑，盈利能力欠缺的担忧。

　　值得注意的是，小鹏汽车董事长CEO何小鹏表示，新款G9的目标是做到“25-30万之间高端智能SUV中国第一”。尽管定语较多，但据公开资料，8月SUV销量位于第一的是特斯拉Model Y，厂商指导价26.39-34.99万。而2024款G9售价26.39万-35.99万元，配合G6售价20.99-27.69万元，正好对同处一个价格区间的特斯拉Model Y形成直接竞争。

　　然而，8月，小鹏汽车共交付13690辆，其中G6交付7608辆，而特斯拉Model Y车型8月销量便有51117辆，小鹏汽车实现这一目标或仍有段路要走。

　　此外，公开资料显示，小鹏汽车去年的12位高管，今年只剩2位。虽未详细言明原因，但一年内撤换10位高管，对哪家企业来说亦是伤筋动骨。正如小鹏汽车在各半年报、年报中一直提到的：“自成立以来，本集团一直产生经营亏损。”销量承压过久，毛利率为负等经营压力，促使小鹏汽车开启了降本增效之路。

　　据相关报道，在9月1日召开的渠道商会议上，小鹏汽车公布了“木星计划”，核心内容是将全国24个销售区域削减为了12个，并将用经销商模式来逐步替换直营模式。然而，业内人士分析指出，用经销商模式逐步替换直营模式，虽然能够减少开设、运营直营店的成本，却也可能导致优惠折扣难以统一，服务售后的质量难以保障等问题。

截至9月22日，黑猫投诉平台上小鹏汽车累计共收到1137条投诉，据不完全统计，与销售相关的投诉达484条。其中门店销售人员不退订金、销售未提前告知相关内容的投诉内容更是不在少数。随着授权经销商逐渐替换直营门店，小鹏汽车或仍需下大功夫提升销售体系管理水平，以规避销售服务、价格不统一等带来的口碑下滑的潜在风险。

（图源：黑猫投诉）

除此之外，订单多、产能弱是小鹏汽车交付量提升的又一个障碍。据小鹏汽车官网，9月22日，若下单新款G9，仅702超长续航版可2-8周交付，其余根据不同车型需6-8周内交付，G6则显示根据车型不同，在8周内-12周内交付。而早前官方数据显示，小鹏G6的订单早已超过4万辆。黑猫投诉上亦显示有不少消费者因交付时间过长选择取消订单，交付时间过长正影响着小鹏交付量攀升。起伏又波折，笼罩小鹏的亏损阴影何时散去，仍有待观察。

　　（记者罗雪峰 财经研究员尚可晶）