7月16日，沪深两市继续调整，权益类基金收益普遍缩水，但也有部分品种逆风而行。

　　业内人士称，结构性下跌的行情之中，主题基金的表现相对独立，以医药为代表的防守板块在下跌行情中表现更好。整体上讲，资产配置结构中固收产品更多，仓位更低，投资更分散、配置更均衡的基金往往会体现出更强的抗跌性，这正体现了基金资产配置和分散化投资的价值和意义。

　　部分基金相对抗跌

　　7月16日，A股再度回调，指数全天单边下行，各类题材概念股全线走弱。截至收盘，上证综指跌4.50%，深证成指跌5.37%，创业板指跌5.93%。Wind数据显示，申万一级行业中，电子、计算机本周以来的三个交易日中分别下跌12.93%和11.14%，在28个申万一级行业中跌幅位居前二。

　　受此影响，权益类基金表现也不尽如人意。Wind数据显示，7月14日至16日发稿前，从已经披露的1035只（A/C份额合并计算）权益类基金来看，平均净值增长率-5.64%。其中，20只权益类基金获正收益，占比1.93%，净值增长率超4%的有1只基金。净值增长率跌幅居前的基金中，科技、电子、人工智能、5G等ETF均榜上有名，还有多只名称中带有创新、物联网、科技等科技类主题基金，净值增长率跌幅较多。相比之下，消费、医药等主题基金表现相对抗跌，总体表现好于大盘。

　　上海证券创新发展总部总经理刘亦千对中国证券报记者分析，基金的表现往往与基金风险定位密切相关。持有股票资产比例较低的低风险固收类基金，在下跌行情时，一般会表现出较权益类基金更好的抗跌性。同样权益基金里面，持有股票资产相对较少的基金也通常表现出更强的抗跌性，而股票仓位高、投资集中于高风险板块的行业指数基金必然下跌更大。市场上涨则反之。但在同资产配置结构、同风险收益水平下，投资更分散、配置更均衡的基金往往会体现出更强的抗跌性，这正体现了基金资产配置和分散化投资的价值和意义。

　　多因素致行情回落

　　在刘亦千看来，一方面，近期权益市场在内外资金情绪推动下涨速过快，一定程度上透支了短期内的上升空间，而仓促入市的资金本身风险承受意愿其实并不大，容易加大回落力度。另一方面，本轮行情中有投机资金借助杠杆工具跑步入场，进一步催生了短期市场风险，监管部门因此加大了金融违法打击力度，市场出现一定降温迹象。此外，此起彼伏的减持催生了市场“恐高”情绪，也是行情回落的另一个重要因素。

　　诺德基金经理应颖指出：“本次回调或是因为前期上涨过急过快，部分行业估值显著过高，叠加年初以来盈利盘的丰厚积累导致获利了结意愿强烈。”

　　不改中长期上涨趋势

　　虽然近期A股出现回调，但机构普遍认为，短期调整不改A股中长期上涨趋势，历史上大行情中调整较为剧烈且多为布局机会。

　　泓德基金基金经理秦毅表示，目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心。从历史看，大行情中情绪推动成分较大，因此短期调整多较为剧烈，例如2007年5月底、2009年8月，2015年1月底以及2019年3月初，市场多在1-2周时间内调整超5%。但事后看均为布局的机会，市场上涨趋势将延续，在此过程中风格和领涨行业短期或有所切换。

　　新华基金认为，近期市场火爆，情绪高涨，成交额居高不下，两融余额也快速上升，场外资金有加速入市现象，短期市场的不确定性和风险需要注意，但中长期市场趋势仍被看好，方向依旧是“科技+消费”的核心资产。

　　对于具体看好的板块，秦毅表示，下半年会持续关注光伏、新能源车、消费、医药、部分金融地产优质公司等投资机会。

　　新华基金认为，近期可重点关注长期景气板块方向，如科技和消费里出现调整的优秀标的，伴随经济边际改善的社服，传媒等；低估值周期板块短期可能有一定估值修复的机会，如金融、建材、有色等。