近日，监管层表示要引导各类资管机构为资本市场增加长期稳定资金，推动养老基金在资本市场占比达到世界平均水平。在这方面，养老目标基金交出了靓丽的成绩单，其在不到两年时间内规模增长到了442.45亿元，且多只基金的投资收益率超过了40%。公募人士表示，在老龄化进程加速的背景下，在税收优惠政策引导、投教和投顾业务等多方面因素的助推下，养老目标基金有望成为长线资金中的佼佼者。

　　总规模达442.45亿元

　　首批养老目标基金成立于2018年9月，在不到两年的时间里，养老目标基金的数量和规模实现了迅猛增长。

　　Wind数据显示，截至2020年8月18日，全市场的养老目标基金数量已突破100只，达到了104只（不同份额分开统计），其中包括54只目标日期养老基金和50只目标风险养老基金，最新总规模为442.45亿元，2019年二季度末时为199.18亿元。其中，目标日期养老基金的最新规模为144.81亿元，2019年二季度末时为70.71亿元；目标风险养老基金的最新规模为297.64亿元，2019年二季度末时为128.47亿元。

　　不仅如此，养老目标基金的投资收益也颇为不俗。Wind数据显示，截至8月18日，104只养老目标基金成立以来有102只实现了正收益。其中，54只目标日期养老基金成立以来的平均收益高达25.64%，有22只基金的收益率在30%以上，最高的是华夏养老2045三年A，收益率达47.52%；嘉实养老2050五年、汇添富养老2040五年、中欧预见养老2035三年A等6只基金的收益率也均在40%以上。50只目标风险养老基金成立以来的平均收益率为11.59%，最高的为兴全安泰平衡养老，收益率达到了43.34%。

　　民生加银基金副总经理于善辉表示，公募养老目标基金受到投资者的认可，主要原因有三方面：一是养老目标基金专注于养老资产的储蓄与增值，在这方面，公募平台提供了广阔的客户基础；二是养老目标基金作为公募产品，基金净值公开，资产配置和组合持仓定期公开，个人投资者对其认知程度较高；三是这类基金的封闭运作周期多为一年、三年或五年期，到期后可赎回资金，既可引导长期投资，也给投资者提供了一定流动性。

　　于善辉表示，目标风险养老基金更多是作为稳健型的投资和理财工具，而目标日期养老基金是服务于长期养老目标。在目前长期养老规划意识还欠缺的情况下，个人投资者对目标日期养老基金的需求，还有待进一步开发。

　　发展空间巨大

　　于善辉表示，从海外市场的经验来看，养老目标基金的发展壮大主要有几方面动因：一是随着老龄化进程加速，养老目标基金契合养老投资需求，规模不断增长；二是政策扶持因素，以海外市场为例，在合格默认投资制度（QDIA）和401k计划等相关政策出台后，养老目标基金在政策引导下不断发展壮大。

　　在税收优惠政策上，国内已于2018年5月在上海市、福建省以及苏州工业园区，开展个人税收递延型商业养老保险试点。公募人士指出，自试点以来，业内对个税递延在公募基金领域的实施充满期待。一是个税递延养老账户投资公募基金业务的规则有望落地，二是有望将养老目标基金及部分长期运作规范、投资风格清晰的公募基金纳入投资范围。在这个预期下，公募养老目标基金将有很大的发展空间。

　　浦银安盛基金的基金经理王爽表示，税收政策的引导有望有效激活养老目标基金市场。但同时，公募基金在普及养老理财、推广投资者教育方面的工作也至关重要。只有将养老目标基金的产品特色、投资目标等传达给普通投资者，让资产配置、长期价值投资的理念深入人心，才能提升投资者的持有体验，为养老市场助力。

　　王爽指出，从海外成熟市场经验来看，FOF基金是大众养老投资的主要形式。国内养老目标基金规模的明显增长，也说明公募基金通过近年来的市场培育，以长期持续的良好业绩表现在广大个人投资者心目中树立了较好的专业形象。养老目标基金经过近两年的发展，逐渐成为了助力养老金第三支柱建设的重要组成部分。