最近的股票市场，热度似乎有点儿不及预期。进入9月后，全球资本市场的波动性明显加大，各大重要指数均出现回落。

　　重仓配置权益资产的基金，也出现了较大幅度的净值波动。6月以来，新发的400只基金中，以配置债券型资产为主的偏债混合型基金仅有52只，其余大部分基金以重配股票型资产为主。部分基民可能“追涨入手”了重仓股票的基金，进而导致在这次震荡行情中“被套”。

　　图：6月以来，新发400只基金分类汇总

　　数据来源：Wind，时间区间：2020/6/1至2020/9/10。注：新发基金的认定日期取基金发行公告的日期。

　　想要在震荡市中获得较为平稳的收益又不全然错过股市机遇，基民可以关注“固收+”类产品。此类产品以配置债券型资产为主，定位“稳健”，有望在震荡的市场环境中，给投资者带来更加稳定的收益。

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　　固收资产打底仓，平滑组合波动

　　通过配置不同类型的资产，比如股票和债券，“固收+”能够对冲单一股票资产下行带来的风险，平滑组合波动，给投资者带来更好的投资体验。

　　比如，在最近的震荡市中，从中证基金指数的走势来看，主动股基波动较大，区间最大回撤为-8%；而典型的“固收+”类产品——偏债混合型基金，表现的更加稳健，区间最大回撤仅为-2%。

　　图：主动股票型基金指数VS“固收+”最大回撤

　　数据来源：Wind，时间区间：2020/8/1至2020/9/10。注：主动股票型基金指数（代码：930890.CSI）代表市场中主动股票型基金的平均表现，纯债债券型基金指数（代码：930609.CSI）代表市场中纯债债券型基金的平均表现。指数过去的业绩表现不预示基金未来表现。

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　　“固收+”有望穿越周期，实现资产增值

　　经过数据统计可以发现，过去5年，上证指数涨涨跌跌，但累计涨幅并不明显，而“固收+”类产品却能穿越周期，在跌宕起伏的资本市场中实现了“稳中求进”。由此可见，“固收+”的长期收益，同样值得期待。

　　图：2015年至今，“固收+”涨幅 VS 市场表现

　　数据来源：Wind，时间区间：2015/1/1至2020/9/10。注：上证指数（代码：000001）和中证全债（代码：h11001.CSI）分别代表股票市场和债券市场的平均表现。主动股票型基金指数（代码：930890.CSI）代表市场中主动股票型基金的平均表现，纯债债券型基金指数（代码：930609.CSI）代表市场中纯债债券型基金的平均表现。指数过去的业绩表现不预示基金未来表现。

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　　股市震荡或延续，“固收+”配置正当时

　　从当前环境看，以偏债混合型基金为代表的“固收+”策略更适合投资，原因有两点。

　　1、权益市场短期不确定性增加

　　近期，市场波动由两大因素造成：一是外围因素干扰较多，比如美国大选的不确定对风险偏好形成抑制；二是经过前面几个月的上涨，投资者获利了结意愿增强。

　　短期看，外围不确定或继续扰动A股，股市或将延续震荡态势。重仓股票资产，未来一段时间或面临较大波动。

　　2、避险情绪提升债市配置价值

　　债券作为一种风险较低的资产，相较股市整体表现稳健。震荡市下，避险情绪提升债市配置价值。

　　偏债混合型基金通过“多债少股”的搭配，一方面可以有效控制组合回撤，防御股市波动，保持组合的稳定性，另一方面在当前低利率环境下，也能有效获取股市上涨带来的机会，增强收益。

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　　“固收+”基金选哪只？“安鑫回报”值得关注

　　投资者如果想要尽可能规避较大的净值波动，同时又希望闲钱能长期增值的，不妨关注一下“固收+”基金：鑫元安鑫回报混合。

　　首先，作为一款偏债混合型基金，鑫元安鑫回报力求为投资者提供股债混合搭配的“一站式”投资方案。专业的事交给专业的人往往事半功倍，比起自己苦心积虑搭配和平衡投资组合，让基金经理发挥强项来做投资过程中的“组合再平衡”，可能会更轻松。

　　其次，基金经理会根据资产自身的涨跌、经济基本面和市场环境的变化进行再平衡。不论是资产自身涨跌导致组合结构发生变化的被动再平衡，还是基金经理基于市场变化和投研开展的主动再平衡，鑫元安鑫回报凭借专业把控寻找收益与风险的最佳平衡，在保持组合稳定性的前提下为组合增利。

　　最后，偏债混合型基金的适用人群广。对于以往偏好固收产品的投资者，在银行理财产品净值化趋势下可以选择偏债混合型基金，在追求绝对收益的同时也能分享股市长期回报。

　　而对于一直在股市奔波的投资者，今年以来的震荡市或许能让人更清醒地认识自己的风险和心理承受能力，配置偏债混合型基金，能够更淡定地面对市场波动，从而实现更坚定地持有。

　　产品卡：鑫元安鑫回报混合

　　代码：009395

　　股债搭配 | 力求稳健 | 稳中求进

　　风险提示：根据本基金《基金合同》的约定，本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的70%，投资于股票资产不超过基金资产的30%。打新为本基金投资策略的一部分，将根据市场情况及产品规模择机参与打新。投资有风险，基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。鑫元基金管理有限公司郑重提醒您注意投资风险，请详细阅读基金合同、招募说明书，了解基金的具体情况。基金投资需谨慎。