买新不如买旧

　　不少网友抱怨：“基金经理其实发行新基金只是复制老基金的建仓模式而已，很难说有什么大的不同。”

　　然而，在去散户化的市场趋势之下，只要投资者借“基”入市高温不退，发行市场的募集高潮就不会结束。目前随着新基金的火爆发行，A股市场公募基金产品已经超过7000只，尤其在新发产品层出不穷的情况下，是买新基金还是老基金，是喜新厌旧还是坚定不移，成为困扰广大基金投资者的一个现实问题。

　　孙龙表示，如果市场上能够找到相似的基金，那么肯定是要买老基金的。首先，新基金认购费用一般不打折，老基金认购费用一般都能打折。其次，新基金有建仓期，一般为6个月，投资者无法掌握基金的建仓进度；老基金的仓位相对透明，方便投资者自我调整仓位配置。再次，新基金一般都要锁定3个月；老基金一般都能随时申赎。最后，新基金没有历史数据可供参考；而老基金有足够的历史数据可供参考，有利于对基金的全面评价。

　　基金公司打小算盘

　　除了银行等渠道对于新基金大力推介之外，相似的新老产品也藏着基金公司的小心思。

　　刘亦千补充道，不少基金公司深谙“船小好调头”的道理，发行相似的新产品可以避免规模过大导致投资管理面临压力，也可以避免业绩不佳导致波及面更广的负面影响。同时，不同基金产品在定位上有些许差异，只是由于现在的市场风格比较集中，为了保证业绩水平，不同产品在实际管理中差异性还没充分的体现。

　　独立经济学家王赤坤也认为，基金面临相似的市场环境，发行要考虑市场端的接受程度，必然要参照成功基金的经验，也会迎合市场热点。

　　此外，对于基金公司来说，“赎旧买新”风气之下，各公司都在发行新基金，如果某家公司不发行产品就会被别的公司抢去资金。尤其在基金投资热情高涨时，新基金更容易获得平台和银行客户经理的推荐、宣传，选择此刻发行更容易扩大自身规模。

　　渠道大力推介

　　新老基金“似曾相识”的现象俨然成为发行市场的常态。

　　上海证券创新发展总部总经理刘亦千认为：“如果渠道认为某一只基金产品很好，希望做一只独立核算的定制产品，如此一来，新老产品的差异性可能并不大。最重要的是，基金公司对新老产品的激励模式并不相同。对于渠道开展销售业务的理财经理来说，由于新基金的激励政策更有力，可以赚取更高的提成，于是用脚投票，大力销售新产品。”

　　基金豆资深分析师孙龙认为，相比老基金而言，新基金更容易募集更多的资金，增加公司的管理规模。同时，新产品的认购费基本不打折，能够获取更多的费用收入。在这个前提下，新基金和老基金的差异性自然不是考虑的重点。而且越是相似的基金，越可以通过相似基金的历史表现，凸显出新基金的诱人之处。

　　“银行作为主要销售渠道，掌握很多优质客户，优先销售的肯定是自家托管的基金，如果产品不托管在这家银行，也很难得到重点推荐。”一位银行销售坦言称，“尤其是趁现在发行市场行情好，需求旺盛，大概有一半左右的理财客户都开始选择购买基金，大家都想冲绩效，为2021年的整体业绩打底。”

　　今年以来，众多新基金产品集中登场，热门基金日销百亿的情况频频出现。据统计，今年一季度将有395只基金产品排队发行，在机构“抱团”行情持续演绎的背景下，投资者借“基”入市高温不退。

　　然而，不少新基金和老基金的差异并不明显，有的仅仅在投资范围上稍作变动，但实际上无论是投资风格还是持仓股票都几乎一模一样，甚至连宣传广告上都强调相似度极高的老基金业绩。有基民抱怨道：“新老基金傻傻分不清，相似到都让人犯了脸盲症。”有业内人士认为，老产品有优秀的过往业绩，新产品越是相似越能诱发购买热情，无论是渠道还是基金公司都想趁机分一杯羹。

　　（证券日报记者 李岚君）