本报讯随着上市公司三季报的逐步披露，顶流基金经理的投资轨迹也得以曝光。多个核心资产白马股披露的信息显示，包括刘彦春、朱少醒、谢治宇、傅鹏博、冯明远等明星基金经理在三季度继续加仓相关品种，但从不少品种的三季报业绩下滑情况看，顶流基金经理在一些核心资产白马股上的布局，或可理解为逆向投资，但也存在许多争议。  

　　多位基金经理也坦言，许多新兴行业与公司的业绩增长弹性远超过稳定增长的核心资产白马龙头，对于一些白马龙头来说，市场前期已经给出了较高的成长性溢价，目前主要关注其业绩兑现情况，向上的弹性空间不大，部分核心资产白马龙头甚至不排除业绩暴雷后继续下跌的风险。 

　　顶流基金经理刘彦春管理的两只基金在第三季度期间继续加仓海大集团（002311）。其中，景顺长城新兴产业基金截止今年第三季度末持有海大集团约4300万股，较第二季度末增持600万股。此外，刘彦春管理的另一只基金景顺长城顶益混合基金也在三季度期间增持约200万股。顶流基金经理朱少醒管理的富国天惠精选成长基金在三季度期间大幅度买入桃李面包（603866），截止三季度末，他管理的这只明星基金合计持有桃李面包约1900万股。谢治宇管理的-兴全 合润混合型基金、兴全合宜灵活配置基金在三季度期间大举增持万华化学（600309），两只基金总计持有万华化学股票超过2800万股。 

　　虽然明星基金经理的增持方向主要指向了前期调整较多的核心资产白马龙头，而非市场主流的新兴成长龙头，但白马核心资产是否调整完毕，还存在许多争议。 

　　诺安基金经理潘永昌对此表示，核心资产出现了比较大级别的调整。就整体而言，其估值的绝对水平仍然不低，但部分个股调整已较为充分。核心资产在行业的景气度、周期位置差异很大，调整进度也不尽相同，因此判断是否见底，应该视具体情况而定。 

　　长城基金向威达也认为，今年核心资产龙头的趋势已不如前两年明显，主要原因是许多新兴行业与公司的业绩增长弹性远超过稳定增长的白马龙头。对于一些龙头来说，市场前期已经给出了较高的成长性溢价，目前主要关注其业绩兑现情况，向上的弹性空间不大。而新能源汽车、周期等板块由于供需错配、产能缺口等原因在今年迎来业绩爆发期，吸引了市场的目光。未来一段时间，风格会持续还是一定程度上回归龙头目前仍有待观察，从根本上来说，还是取决于上市公司业绩及其成长性。