四季度以来，大盘持续震荡，股票及混合型基金收益率表现平淡。与此同时，新发公募基金规模与此前相比大幅下降。上半年卖得热火朝天的权益类基金，变得难卖了。除了个别实力较强、口碑较好的管理人，新发基金募集时间普遍拉长，而此前大受追捧的一些“网红”基金，则出现了“卖不动”的情况。

　　在接受证券时报记者采访时，两名银行客户经理均用了“断崖式下跌”来形容该行四季度的代销公募基金规模。

　　新基金发行遭遇寒流

　　数据显示，四季度以来，新基金发行规模相比此前呈现较大幅度下降。

　　以三季度为例，按基金成立日作为统计口径，7月至9月，单月平均发行规模在2400亿元左右，其中8月新发基金200只，规模达2482.16亿元，达到三季度发行高峰。而进入四季度，10月份发行份额却出现“断崖式”下降，仅为1203亿元，相比9月份减少近1100亿元，环比下降48.7%。值得注意的是，截至11月21日，11月份以来新发基金仅104只，规模也降至1182.92亿元。

　　除了新基金发行规模外，11月以来新基金有效认购户数也持续低迷。数据显示，11月以来新成立的104只基金中，有效认购户数超1万户的新基金仅32只，比例不及三分之一；而有效认购户数在5000户以下的却达57只，占新发行基金的一半。

　　新基金发行遭遇“寒流”的表现还包括，在新成立基金规模显著下降的背景下，募集失败、延长募集期的基金数量有所增加。

　　近日，人保利淳债券基金因募集期届满未能满足备案条件，基金募集失败。这也是继10月份5只基金募集失败后，11月以来首只募集失败的基金。10月26日，融通、九泰、创金合信基金等3家公募旗下的新基金发布“基金合同不能生效的公告”，新基金发行失败进入密集期。两日后，创金合信基金一只主动权益产品也加入募集失败行列。

　　此外，10月共有30只基金延长募集时间，进入下半年，新发行基金募集时间延长的产品也在逐月增多。

　　有业内人士分析，随着近些年新基金发行数量增长迅速，有募集失败的情况出现也较为正常。一方面是与各家公募渠道资源有关系，部分中小公司渠道资源较少，且没有列入银行渠道的“白名单”，产品可能不会安排在重要档期，就可能面临基金成立的困难；另一方面，当基金投资缺乏赚钱效应，也会遭到市场的冷遇。

　　银行“打折促销”

　　银行作为基金代销的主力渠道，正在面临着绕不开的“尴尬”――上半年卖得热火朝天的权益类基金，变得难卖了。

　　“严格来说不是最近，是从下半年以来，基金就卖不动了。进入四季度尤为明显，很难募。”某大型股份行财富管理部门的一位负责人告诉证券时报记者。另外，有两名银行理财经理均用了“断崖式下跌”来形容该行四季度的代销公募基金规模。

　　这一现象，可以从基金业协会近期披露的头部银行代销基金数据中窥见一斑。三季度招商银行(51.950, -0.38, -0.73%)、工商银行(4.640, -0.02, -0.43%)、建设银行(5.830, -0.01, -0.17%)的“股票+混合基金保有规模”分别环比下降3.03%、4.83%、4.01%。另外，三季度农业银行(2.940, -0.01, -0.34%)非货币市场公募基金保有规模为2220亿元，环比减少19.3%，在各头部银行中降幅最为明显。

　　除此之外，基金的赎回数据也很能体现这一趋势。数据显示，三季度全市场公募基金赎回规模达25.8万亿份，较二季度赎回规模增加了8.57%。也就是说，面对表现平平的权益类基金，更多的投资者在三季度选择“落袋为安”。

　　面对基金销售遇冷，也有银行降低申购费率进行“促销”。近期，包括华夏银行(5.620, -0.01, -0.18%)、兴业银行(18.400, -0.10, -0.54%)在内的多家股份行在官网公告称，将调整指定公募基金申购及定投的手续费率，大部分基金申购费率降至一折，部分银行的手续费降幅高达90%。

　　市场变化致销量收缩

　　事实上，四季度以来大盘指数持续震荡，导致多只股票及混合型基金收益率出现不同程度回撤。在此背景下，有受访人士告诉证券时报记者，客户经理在针对客户的话术安抚上“下了功夫”，并且建议客户做防御性配置，侧重于推荐银行理财。不过，也有理财经理向证券时报记者表示，由于一些理财产品达不到客户的收益预期，已经有多名客户从其手中流失。

　　上述大型股份行财富管理部门负责人坦言，今年下半年以来，整个市场风格变化较大，跟该负责人所在行的原有客户风险属性不太匹配，使得整体销量出现收缩的态势。

　　有相关从业者称，基金销售确实变得困难了，并且呈现明显的分化。较好的基金相对容易销售，表现不好的基金却难以卖出，而在去年，就算是表现普通的基金也能卖成爆款。

　　除了上述原因，针对银行代销基金的下滑，也有银行从业者表示，不少银行通常在年底拉存款，同时为来年“开门红”储备客户，另外由于今年上半年银行销售基金的情况较好，因而在年底销售的动力或有所减弱，这些因素应该也需要考虑到。