本报记者 万宇 徐金忠  

　　公募基金行业“跑马圈地”愈演愈烈。一方面是头部公司占据优势资源，马太效应明显；另一方面是中小基金公司艰难生存，求索立身之道。就在近期，又有中小基金公司出现股权变动、旗下产品发行失利等问题。 

　　业内人士认为，公募基金行业远未形成固定格局，仍是充分竞争的领域，各家资产管理机构可以寻找到自己的独特发展路径。在2021年的多变环境中，不少新锐公司在产品提供、客户陪伴等方面打出“新招式”，颇有新意。 

　　中小公司遭遇发展困境 

　　中小基金公司在公募“跑马圈地”浪潮中，不断遭遇发展困境。 

　　日前，一家基金公司的二股东拟挂牌转让其持有的股权，引发行业对于中小基金公司背后股权稳定性的探讨。在股权评估报告特别事项说明中，还披露了该基金公司及其子公司涉及的多起诉讼及预计负债等情况，更是让市场看到了中小基金公司发展背后伴随的一些问题。 

　　虽然公募基金行业处于蓬勃发展的大潮中，各家中小基金公司却在经历各式各样的发展困境。股权变动只是其中一方面，涉及到公司具体运行和投资的还有公司管理层变动、基金经理流失、基金产品发行失利等问题。 

　　例如，此前有PE系公募基金管理公司出现高层人事变动，引发市场关注。这家基金公司今年以来受内外部环境影响，已有多只基金发行折戟，还有多只基金因规模太小而黯然清盘。此外，还有众多个人系基金公司在发展中陷入困境。 

　　这背后的原因很多。“门槛方面，当前市场上很多基金销售机构的公司准入门槛条件设置值得商榷，如要求基金公司非货币基金管理规模达到100亿元、200亿元不等，或者是规模排名在前50名、100名。这些做法简单粗暴，缺乏专业性。资质方面，未来个人系公募基金公司将会越来越多，并成为行业里的重要力量，但一些销售机构直接把个人系公司打入另册，原则上不予合作。”有公募基金人士在评价个人系新公司的发展环境时表示。 

　　积极寻找突破口 

　　面对较艰难的发展环境，后发公司并不会选择“坐以待毙”，而是积极寻找发展“突破口”。 

　　以2020年9月成立的百嘉基金为例，公司是广州第一家由公募基金行业人士发起设立的公募基金管理公司。今年下半年百嘉基金开始发力公募产品发行，8月4日百嘉基金首只公募基金产品百嘉百利纯债发起式基金成立；11月17日百嘉聚利混合型基金成立；11月30日百嘉百兴纯债基金开始发行募集。自8月以来的短短四个月，百嘉基金已相继推出三只公募基金产品。此外，百嘉基金还有百嘉中证同业存单AAA指数七天持有期基金和百嘉聚鑫量化6个月持有期混合型基金等两只公募基金正在申请注册。 

　　同样，富荣基金的发展路径也可圈可点。公司谋求保持传统固收领域投资优势的同时，让固收与权益双业务条线并行发展，在固收和权益两方面着力打造拳头产品。在拳头产品跑出来的同时，富荣基金2021年在基金产品线布局上也取得突破性进展，富荣信息技术、富荣福银、富荣中短债顺利完成募集成立，富荣福耀正在认购中，另有富荣量化精选即将发行。创新业务方面，富荣基金还布局了投资范围包括公募REITs的资产配置型FOF产品。 

　　除产品布局外，还有后发基金公司在品牌建设、客户陪伴等领域内，寻找自己的差异化竞争优势。 

　　“持续打造好产品是基础。我们要真正理解投资者对风险收益特征的需求并发行定位清晰、风格稳定的基金产品，满足投资者多元化需求，用好的业绩和持有体验提升在老基民或有长期基金投资经验的成熟客群心目中的品牌认知。另外，我们相当重视新基民，或者说年轻客群，他们对于基金产品和基金行业品牌力的认知才刚开始，我们希望通过良好的用户陪伴和投教服务赢得他们的青睐，这将加速我们品牌建立的进程。”德邦基金总经理张騄表示。 

　　期待更多支持 

　　后发新锐基金公司在锤炼自身功夫的同时，还希望行业和市场给予它们更多机会和支持。 

　　前述公募基金人士表示，很多行业在发展初期都有政策扶持，“回顾公募基金发展早期，正是有一定政策扶持，让‘老十家’公司都有稳定的起步，这才奠定了中国公募基金行业今天的辉煌。” 

　　“总的来说，公募基金行业还是一个‘天高任鸟飞、海阔凭鱼跃’的充分竞争状态。在一个越做越大的行业中，各家基金公司都能有自己的一席之地。至于争得怎样的行业立身之本，还需要看各家公司的实际操作。公募基金行业，‘躺着’就能要来规模、‘躺着’就能收管理费的时代正在过去。未来是挣专业的钱，辛苦但能磨炼专业能力。”上海一家券商系基金公司总经理表示。