发现网记者 罗雪峰

　　一年之季在于春。对于基民来说，新年伊始，万象俱新，同样也是播种的好时候。但如何抉择，颇费思量。确实，想选择正方兴未艾的“冠军基”，又担心误中“去年冠军今年垫底”魔咒；押宝某个“顶流基金经理”？也似乎不是一个好选择，毕竟流量不能变成实实在在的投资业绩的话，再“顶流”也是白搭。事实上，在2021年初受到投资者追捧的”明星经理”们，因重仓大消费股表现不佳，在年度前十排名中，被很多投资年限小于3年的“新生代”基金经理取代。

　　不过，这些貌似没有什么规律的疑难问题，对资深的基金持有人来说并不难回答。无他，大部分资深基民们都在长时间的投资过程中明白了一个简朴的道理：就像种庄稼一样，只要选对了有望在未来一段时期畅销的品种，除非遇上了不可抵抗的天灾人祸，大都可以安心等待秋天沉甸甸的收获。基金投资其实非常类似，选对了赛道，选对了风口，猪会飞，大象也可以起舞。

　　“从估值体系看，未来10年‘专精特新’的估值体系，比过去30年消费品的估值体系会更加稳定，因为客户的粘性、需求的确定性、供给格局演绎的可分析性都要更好，稳态的可持续更强，是真正集时间壁垒、可靠性壁垒于一体的资产。” 1月12日发行的大成专精特新混合型基金（A：014651 ；C：014652）拟任基金经理李林益如是判断。

　　创新赋能+政策助飞 专精特新已成投资新风口

　　说到“专精特新“，自然不能不说“小巨人企业”。按照工信部定义，专精特新即“专业化、精细化、特色化、新颖化”；专精特新“小巨人”是以专精特新中小企业为基础，在核心基础零部件（元器件）、关键基础材料、先进基础工艺和产业技术基础等领域主营业务突出、竞争力强、成长性好的中小企业，可以说是从“专精特新”中小企业的优中选优。

　　“专精特新”并不是新词，但是这几年却焕然一新，越来越受到各个层面的重视，被视为中国实现产业转型升级、建设制造强国的重要一环。据发现网记者不完全统计，这些年来“专精特新”中小企业发展战略迎来了一系列的政策性利好： 2013 年，工信部发布了关于促进中小企业“专精特新”发展的指导意见，并在其后发布了具体规划。2019-2021 年，工信部公布了三批专精特新“小巨人”名单，期间多部门也出台了支持中小企业走专精特新之路的指导意见。2021年11月15日，北京证券交易所正式开市。据媒体报道，北交所致力于成为“有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台”，培育更多的专精特新“小巨人”上市公司。

　　业内人士认为，随着对“专精特新”中小企业扶持力度的持续加强，“专精特新”型中小企业的发展前景可以说十分可观的。与此同时，以创新赋能的这类公司拥有着“高盈利、高成长、高研发费用”的优势，卡位制造业的各个关键细分领域，且在细分市场拥有较高市场份额，是中国产业升级、高端制造的生力军，未来全球化的先锋。

　　2022优中取精 大成专精特新混合即将发行

　　有读者会说，“专精特新”小巨人企业的投资价值，确实值得认同。但对基民来说，近期有合适上车的相关产品吗？还真有。

　　据发现网记者了解，大成基金于1月12日发行的大成专精特新混合型基金（A：014651 C：014652）正是紧密跟踪中国产业结构发展方向，精选质地优秀、具备长期价值增长潜力的“专精特新”上市公司的基金。拟任基金经理为李林益。

　　根据该基金招募说明书，该基金投资于专精特新主题证券不低于非现金基金资产的80%；投资目标也是在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化行业深度研究分析，重点投资于专精特新主题相关上市公司股票，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　在投资方向上，李林益表示，结合专精特新企业名单情况，看好的主要投资方向是核心材料、核心器件、底层软件等细分行业，通过选择有核心竞争力和长期成长潜力的标的争取投资收益。

　　近日，大成基金发布的2022年度策略也表示，2022年权益市场指数层面风险不大，以结构性行情为主。赛道型、躺赢型投资机会性价比显著下降，投资上应该重点关注“专精特新”及“否极泰来”带来的机会。

　　左侧布局 顺应人性 绩优中生代经理亲自护航

　　炒股不如买基金。这是2021年投资市场再一次用业绩数据证明的事实。其背后深层次的原因之一，就在于基金经理比散户投资人更专业，更有组织纪律性。事实上，看好2022年“专精特新”风口机会的李林益，同样是一位善于左侧布局、顺应人性的绩优中生代基金经理。

　　公开资料显示，李林益于2011年6月加入大成基金管理有限公司，拥有10年投研经验、长期担任军工、机械、电子行业研究员，深耕消费升级、产业升级科技创新和国家安全领域，所管理的产品收益率均大幅超越大盘（沪深300和上证综指），取得了亮眼的历史业绩。

　　数据来源：wind，截至2021.12.31

　　据了解，他目前所管理的3只产品，大成产业升级近5年收益率 187.99 % ，近3年收益率236.29%，去年的收益率为34.01%；大成国家安全近5年收益率123.94 % ，近3年收益率191.03%，去年的收益率为25.45%；大成价值成长近5年收益率 71.00 % ，近3年收益率109.37%，去年的收益率为10.01%。

　　数据来源：wind，截至2021.12.31

　　李林益认为投资的前提是：敬畏时代、敬畏产业、敬畏市场、敬畏人性。谈及自己的投资框架，李林益表示他更喜欢关注属于这个时代、符合产业发展规律的标的。 “对于我，对市场和人性更多的是敬畏。在拥有价值判断能力的情况下，可以去利用，放大收益、降低波动。但不会成为我投资判断的基础。更喜欢顺人性的投资。”因此，他认为顺应时代聚焦专精特新，与国家战略同频共振是正确的选股方向。

　　他把当前时点值得关注的好公司分为3类:第一是系统安全的拱卫者：核心技术型企业；第二是制度变革的受益者：能力导向型企业；第三是科技创新的拥抱者：以快打慢型企业。

　　谈到如何甄选“专精特新”小巨人，李林益向发现网表示: “专精特新”企业的投资，难点在于新的研究框架、估值体系和对人性的尊重。

　　李林益介绍，从研究的框架看，需要从20年的尺度去构建标的的研究体系。然后重点观察以下四个方面：学科体系——考察企业是否建立起自己的底层多学科创新体系，是否拥有优秀的学科带头人团队。技术平台——通过科学家评价和行业横向对比，判断企业的技术平台是否具有先进性。产品体系——考察企业基于技术平台孵化产品的商业化策略，分析产品是否具有核心竞争力。嵌入设计——考察企业是否在产品研发阶段已嵌入主要客户需求，实质性参与客户产品迭代。