近日，A股再度围绕3000点展开震荡。从长期来看，宽幅震荡成为A股“主基调”，对投资者形成考验。然而，不乏长期业绩优秀的主动管理权益基金，在长期波动间不断积累超额收益。经过托管行复核的数据显示，截至2023年9月30日，由老将胡松管理的国泰金鹏蓝筹十年回报率227.67%，相对业绩比较基准超额收益150.38%，在55只同类证券偏股型基金(股票上限95%)(A类)中排名第4（同类指银河证券偏股型基金(股票上限95%)(A类) ）。

国泰金鹏蓝筹是一只成立于2006年的老牌基金，长期以来始终保持着同类靠前的业绩表现。根据经过托管行复核的数据，该基金近五年、近十年、成立以来总回报分别为100.82%、227.67%、573.82%。

自2020年9月25日起，该基金由国泰基金投资总监胡松接管，任期内延续了一直以来的优秀表现——在股指大幅震荡、结构化行情深度演绎的近三年间，该基金取得26.47%的总回报，同期业绩比较基准、沪深300指数涨幅分别为-5.57%、-19.57%；近一年回报率6.96%，相对业绩基准超额收益率5.12%。在近一年、近三年两个区间段内，业绩稳居同类前10%（14/215，14/171，同类指银河证券偏股型基金(股票上限95%)(A类)）。基于持续领先的业绩表现，国泰金鹏蓝筹获得海通证券三年、五年、十年五星评级。

胡松是一位较为低调的投资老将，拥有19年证券从业经验，12年投资管理经验，期间多年管理机构资金，形成了信奉“安全边际”的价值投资理念，偏好自下而上选股，注重风险收益的平衡。在投资策略上，胡松注重四个层面——一是以基本面为核心，关注能创造长久期的价值的公司和企业；二是注重股票估值和盈利的匹配度，以合理的价格买入具备持续竞争优势的股票；三个是比较注重长期回报；四是注重风险收益的均衡，通过行业和个股的持续跟踪动态调整来控制组合回撤。

展望未来，胡松认为，长期来看当下A股安全边界较高，从行业成长角度考虑到全球格局和国际关系的变化，产业链的自主可控、先进制造业、新兴信息产业等相关领域将会涌现大量值得关注的机会。具体到国泰金鹏蓝筹的未来运作，还将继续延用以往的自下而上精选个股，通过选择那些具有突出的竞争优势，ROIC（资本回报率）处于高位或未来处于向上拐点的一些个股和行业来构建组合；通过好行业、好个股来降低整个组合的风险，从而降低组合回撤。

注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。