近期，部分基金公司与代销机构“分手”的消息引发业界关注。宏利基金、国联基金、平安基金等近期宣布与金海九州、海银基金、中期时代等代销机构解约，终止基金代销等相关合作。被解约的代销机构多为销量少、影响力小的中小机构，中国证券报记者调研了解到，“代销机构的基金销量和保有量不佳，基金公司还需要投入时间、精力去维护，于基金公司而言性价比较低”是基金公司终止代销合作的主要原因。此外，代销机构有合规性风险、代销费用高等也成为基金公司终止合作的重要原因。未来，基金公司将会从多角度、全方位考量代销机构，销售实力和保有量已成为检验代销机构的“试金石”。

　　频频“分手”

　　6月7日，宏利基金公告，经协商一致，自6月12日起，终止金海九州代销公司旗下所有公募基金，并停止办理基金销售相关业务，包括认购、申购、定投、转换、赎回、转托管业务，为了保障投资者的利益，投资者可以通过宏利基金直销渠道办理相关业务。

　　这已经不是今年第一家宣布与金海九州终止相关合作的基金公司，华宝基金此前公告，自4月22日起暂停投资者通过金海九州对公司旗下所有基金产品的认购、申购、转换、定期定额投资、开户等业务。自10月22日起终止与金海九州公司在基金销售业务的合作。

　　除了金海九州，海银基金、中期时代等代销机构今年也遭遇基金公司的解约。国联基金公告，自6月6日起终止中期时代办理公司旗下基金相关销售业务，此前，宝盈基金、博时基金、中信建投基金、广发基金、华商基金、西部利得基金、华泰柏瑞基金等多家基金公司也宣布终止与中期时代的合作。

　　事实上，近两年基金公司在代销机构上“做减法”的情况不在少数，去年以来，博时基金、诺安基金、长盛基金、财通基金、长安基金、华商基金等都曾与代销机构解约，被解约的代销机构包括中期时代、晋商银行股份有限公司、方德保险代理有限公司、民商基金销售（上海）有限公司、北京格上富信基金销售有限公司等。

　　宣布与代销机构解约的基金公司既有绩优大中型机构，也有规模较小的机构，而被解约的代销机构多为销量少、影响力小的中小机构。

　　“代销渠道并不是越多越好”

　　在通常情况下，基金公司都热衷于增加基金代销渠道，毕竟“多一条渠道，多一份销量”，为何近期基金公司却频频与代销机构终止合作？

　　“基金代销渠道并不是越多越好。”一位资深基金渠道人士表示：“与代销机构终止合作，多数情况下都是因为公司在这个代销机构的基金销量和保有量不佳，同时，公司还要投入时间、精力去维护渠道，这对于基金公司而言性价比较低。”

　　“还有一种情况是，基金公司与代销机构的代销费用没有谈拢，不得已终止合作。”另一位大型基金公司渠道业务负责人透露：“此外，对于受到监管处罚的基金销售机构，基金公司也会终止与其合作，提前防范风险。”

　　近期，海银财富“爆雷”的消息传出，自五月底开始，有多家基金公司公告暂停海银财富旗下海银基金办理基金代销相关业务，包括摩根士丹利基金、平安基金、南华基金、同泰基金等。其中，南华基金和同泰基金均在6月4日宣布，为保护投资者利益，暂停海银基金办理该公司旗下基金的认购、申购、定期定额投资及转换等业务。已通过海银基金持有公司旗下基金份额的投资者，当前持有基金份额的赎回业务不受影响。

　　“马太效应”加剧

　　随着公募基金资产规模的快速增长，销售机构的队伍也在不断壮大。Wind数据显示，截至6月11日，市场上共有480家基金销售机构，不过，其中代销基金数量小于100只的基金销售机构就有116家，代销基金公司家数少于10家的销售机构有156家，行业“马太效应”正在加剧。

　　“能够在激烈竞争中脱颖而出的销售机构，是那些可以提供优秀产品和服务的机构。”一位业内人士表示：“目前具备互联网流量优势的第三方代销机构优势明显。”

　　这一点从中基协公布的2023年四季度公募基金销售保有规模百强名单中可见一斑。2023年四季度，蚂蚁基金、天天基金的股混公募基金保有规模均超过4000亿元，位居第二、第三位。腾安基金、盈米基金、汇成基金、雪球基金、基煜基金等多家机构的股混公募基金保有规模均位居前四十强。

　　除产品和服务外，基金公司在选择销售机构时还会多角度、全方位进行考量，相比此前，基金公司的选择也更加谨慎。“目前公司在引入销售机构时，会多方面考量，包括代销机构的销售实力、保有量、合规诚信记录、财务状况、股权结构、经营管理能力等，这也是对基金份额持有人利益的维护。”一位大型基金公司渠道业务负责人表示：“不过，销售实力和保有规模仍是其中最重要的考量。”