12月17日，浙江建投发布公告称，拟办理董监高责任险续保相关事宜。这是越来越多上市公司投保董责险，进一步完善公司治理的一个缩影。《证券日报》记者根据上市公司公告梳理，今年以来已有320家A股上市公司发布董责险投保计划，而去年发布投保计划的公司数量为248家。

　　安联全球企业与特殊风险公司（AGCS）研究认为，展望2023年，上市公司董事和高级管理人员面临的主要风险包括宏观经济、网络风险和ESG问题等五大风险。同时，有险企认为，董责险市场前景广阔，但如何控制风险并建立科学的分摊机制是该业务持续健康发展的关键。

　　董责险费率走高

　　董责险全称为董事、监事、高级管理人员责任险，旨在保障上市公司的董事、监事及高级管理人员在履行其职务行为过程中的“不当行为”（包括疏忽、错误、误导性陈述及违反职责等）所引起的法律责任而给其个人带来的损失。

　　根据浙江建投的公告，其拟在人保财险续保董责险，保障内容包括董事和高管履职中所有的管理责任、误导陈述、错误遗漏、不当披露；该公司的有价证券相关、不当雇佣等。赔偿费用包括抗辩费用，法院判定的赔偿费用或庭外和解的费用以及罚款。预计保额为1000万元/年，预计保费为12万元/年。

　　董责险2002年进入我国资本市场，但此后多年一直不温不火。“之前有一家房地产上市公司投保了董责险，但两年后不再续保，因为其发现当时国内证券诉讼的风险非常低。”一家保险经纪公司负责人对《证券日报》记者介绍，但近两年拟投保董责险的上市公司数量快速增加，同时，首次投保后，上市公司续保的比例维持高位，这主要受两方面因素影响，一是康美药业案等重大事件的驱动；二是新证券法施行后董监高的履职风险大幅增加。历史数据显示，2020年、2021年分别有113家、248家A股上市公司发布董责险购买计划，今年这一数字得以进一步增长。

　　随着市场需求的增加以及相关风险的变化，董责险市场的保额和费率也在持续变化。比如董责险的保险金额逐渐提升至5000万元至1亿元，针对部分公司甚至高达2亿元；同时，相关市场数据显示，董责险费率从2018年的4‰左右，上涨到2020年的6‰至7‰，到2021年则进一步上涨至7‰到9‰。达信保险经纪发布的报告称，今年第三季度亚洲地区董责险费率涨幅在5%至10%之间；在美国上市/在美国拥有风险的公司董责险价格涨幅则高于一般水平。不过值得注意的是，由于风险因素等不同，各公司之间董责险费率差异较大。

　　五大风险点被关注

　　在上市公司对董责险重视程度日益提升、董责险市场持续扩容的背景下，市场普遍关注企业管理过程中哪些风险较大。对此，AGCS近日发布2023年董责险洞察报告提出，企业管理有五大风险需要重点防范，一是宏观经济风险；二是网络安全风险；三是环境、社会和治理（ESG）方面的风险；四是美国集体诉讼、证券诉讼风险；五是反垄断和竞争风险。业内人士认为，结合我国实际，前三大风险更受市场关注。

　　AGCS全球金融机构主管David Van den Berghe表示，在宏观经济风险方面，通货膨胀、能源危机和供应链问题是董责险保险公司正在密切监测的风险。当上市公司财务业绩不佳、股价下跌时，上市公司在证券集体诉讼中被起诉的可能性会增加，投资者可能会认为该公司没有披露其在维持盈利方面所面临的风险。

　　同时，网络安全风险对董责险的影响越来越大。在当今蓬勃发展的数字经济中，上市公司面临着不断变化的网络安全威胁，投资者越来越多地将网络安全风险管理视为公司董事会风险监督责任的重要组成部分。因此，如果上市公司董事会成员没有确保适当的网络和信息安全，他们可能会被视为未能履行其职责。在世界各地，董事们已经被要求承担责任，他们被指控未能建立适当的公司治理措施来保护网络安全风险。

　　此外，AGCS金融险全球承保和产品分析师Lydia Miller表示，与ESG有关的责任有可能成为董责险的重大风险。可持续发展目标的设定以及为实现这些目标所采取的行动，为确保与ESG相关的披露所采取的措施等，越来越被董责险承保公司重视，保险公司更愿为有强大的ESG框架和治理能力的公司提供服务。

　　长安保险相关负责人对《证券日报》记者表示，从未来趋势看，我国董责险市场前景广阔。对保险公司而言，董责险经营也面临网络安全等新的风险点。同时，结合以往的情况，部分董责险案例可能引发很高的索赔金额。因此，保险公司如何控制风险以及如何建立科学的风险分摊机制，已成为经营董责险的重点课题。

　　冷翠华