上周A股持续上涨，创业板站上2300点。沪深300上涨2.39%，上证指数上涨1.64%，深证成指上涨3.7%，中小板指上涨4.14%，创业板指上涨5.11%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为14.24倍、1.39倍，市盈率、市净率均有所上升。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为65.16%，相比上期下降0.35个百分点。其中，股票型基金仓位为88.97%，与上期基本持平，混合型基金仓位62.25%，下降0.4个百分点。从细分类型看，混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.45个百分点，至60.32%；平衡混合型基金下降0.33个百分点，至53.54%；偏股混合型基金仓位下降0.56个百分点，至82.62%，偏债混合型基金仓位上升0.04个百分点，至22.31%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为72.36%，相比上期下降0.45个百分点。其中，股票型基金仓位为88.83%，下降0.14个百分点，混合型基金仓位70.01%，下降0.5个百分点。从细分类型看，混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.46个百分点，至62.23%；平衡混合型基金下降0.56个百分点，至60.62%；偏股混合型基金仓位下降0.62个百分点，至83.54%，偏债混合型基金仓位上升0.11个百分点，至19.75%。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比24.8%，仓位在七成到九成的占比34.4%，仓位在五成到七成的占比11.8%，仓位在五成以下的占比29%。上周加仓超过2个百分点的基金占比15.9%，23%的基金加仓幅度在2个百分点以内，40.7%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比20.4%。短期来看，股票型基金仓位与前期持平、混合型基金仓位有所下降。

　　上周央行通过逆回购和MLF投放资金5000亿元，通过逆回购到期和MLF回笼资金6600亿元，周内净回笼资金1600亿元。上周央行重启逆回购操作并调降14天逆回购中标利率，银行间资金面维持紧平衡，主要回购利率价格仍微升，预计资金面保持宽松。受多方面消息影响，债市震荡寻找方向，多空博弈较剧烈，特别国债影响逐渐消退，债市小幅震荡，随着年中时点渐进，后续需关注降准落地时间点。

　　上周A股大幅上涨，申万一级行业中钢铁、农林牧渔和医药生物行业涨幅较大。A股在创业板带动下走出上升行情，创业板站上2300点，创近四年新高，两市成交量小幅上升，场外资金仍然较为谨慎；北向资金持续流入。一方面，受MSCI指数扩容影响。另一方面，在当前全球经济复苏背景下，A股本身配置价值较高。整体来看，当前市场情绪有所提升，尤其创业板受到资金青睐。短期来看，在创业板带动下，市场情绪逐渐修复有望延续上行趋势，但随着市场情绪放大，仍需要警惕风险，不宜过于激进。长期来看，市场仍大概率修复上行。

　　具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取市场修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债产品。