国家级混改基金正在紧锣密鼓地筹备，有望于近期组建成立。一方面，以中国国有企业结构调整基金、中国国有资本风险投资基金为首的国家级基金系正迅速崛起；另一方面，多地国资基金战队也正加速扩容。业内人士认为，不断壮大的国企改革基金将助力新一轮国企改革进一步深化，也将进一步激发资本市场活力。

　　专家表示，混改将呈三大趋势。一是混改扩围。结合当前稳经济的需要，进一步扩大国企实施混改范围，将更多国企推向混改。二是混改层级提升。混改可能向央企集团层面提升。三是混改内容将更综合化。

　　央企国家级基金助力我国关键技术更好发展

　　在中央及地方国企改革基金正加快落地的同时，国家级混改基金也在紧锣密鼓地筹备，有望于近期组建成立，这些基金对推动发展我国自主可控关键技术起到了重要作用。

　　由中国诚通控股集团有限公司牵头发起的国家级私募股权投资基金国调基金即将迎来四周岁生日。通过投资服务国企结构调整和转型升级，国调基金四年来战果颇丰。中国诚通相关负责人介绍，截至8月，国调基金累计签约项目98个，总金额1135亿元，累计交割项目93个，累计投资金额867亿元。1月至8月，国调基金前置研究67个新项目，其中33个新项目通过立项，立项金额208亿元；17个新项目通过投决，投决金额92亿元，投资金额合计105亿元。

　　今年以来，国调基金主动将项目投资向战略新兴行业延伸，通过投资支持掌握关键技术的企业创新，助力央企发展自主可控的关键技术。在上半年所投项目中，诺诚健华、沛嘉医疗、中山康方、泰格医药分别是小分子创新药物、人工心脏瓣膜、抗体药和临床CRO（合同研究组织）药品研发龙头企业，其中沛嘉医疗超额认购1183倍。国调基金还投资了中国信科旗下的中芯国际科创板上市项目、海尔卡奥斯工业互联网项目等。

　　由中国诚通牵头成立的国家级混改基金正在紧锣密鼓地筹备，有望近期组建成立。该基金有望进一步拓宽社会资本参与混改渠道。

　　此外，为配合国资委优化中央企业布局结构、专门从事国有资产经营与管理的企业化操作平台中国国新控股有限责任公司也正在平稳推进国新系基金发展。

　　中国国新旗下的国家级风投基金国风投基金1月至8月决策项目8个，决策金额17亿元，实际交割12亿元。其中，决策战略性新兴产业直投项目8个，决策金额17亿元。截至8月底，国风投基金累计决策项目58个，决策金额659亿元，实际交割418亿元。其中，决策战略性新兴产业直投项目47个，决策金额367亿元。

　　“今年以来，最大的亮点就是国新系基金所投的多个投资项目在科创板上市。”该负责人表示，今年以来国新系基金已投资项目实现上市12个，包括科创板、创业板、主板等，占投资项目总数约10%。其中，科创板上市项目有8个，包括中芯国际、寒武纪等。截至目前，国新系基金已投资项目实现上市的共有15个，占投资项目总数约15%。

　　业内建言多举措激发民企参与混改积极性

　　当前促进国企混改的各种利好消息不断。如铁路运输业务有望探索市场主体多元化和适度竞争，民企有望参股基础电信运营企业等。今年7月，多部门联合发布《关于支持民营企业参与交通基础设施建设发展的实施意见》强调，要破除市场准入壁垒，包括不得以任何形式对民营企业参与交通基础设施建设运营设置限制性门槛等。

　　今年央企混改也进一步提速。如国家电网发布2020年改革攻坚重点已明确提出，要有序退出传统装备制造、房地产、宾馆酒店等业务，且在今年年底前基本完成非核心业务处置，同时扩大在信息通信、综合能源等新兴业务领域的混改实施范围。当前整体上市、资产证券化及股权激励、员工持股等是混改热点。据国铁集团透露，除京沪高铁、铁科轨道加速A股上市外，今年包括中铁特货公司、金鹰重工公司等上市工作也在积极推进；此外，国铁集团还在研究探索区域铁路公司、设计集团公司等重点企业股改上市工作等。

　　尽管当前国企混改如火如荼，但如何鼓励民企积极参与国企混改仍是一个正在摸索探讨的问题。今年两会全国工商联提交《关于进一步鼓励支持民营企业参与国企混改的提案》指出，民营资本相对实力弱，股权占比低，缺少话语权，小股东利益很难保障；如何保护民企产权、保障民企权益、完善监督管理制度、建立健全退出机制等是关键。

　　中国石油集团董事长王宜林曾表示，提升民企参与国企混改的积极性，要立足于合作与双赢；在公司治理方面，根据企业的治理制度，按照股权的多少，参与的权利不同，遵循公平公正的原则。对于这一话题，均瑶集团董事长王均金也曾谈到，提升民企参与国企混改的积极性，核心在于尊重资本、尊重市场、尊重混合的最终目的；混合的最终目的就是要有成效，要给企业带来新的体制机制活力，提升其竞争力，促进高质量发展。

　　对于民企参与国企混改，民营企业家王均金认为，民企要能参与公司市场化治理，参与公司体制机制转变，并促进效率提高；要按市场化的激励模式，让干部队伍有主人翁精神，这些都是民企参与国企希望其转变的地方。

　　当前我国经济转向高质量发展阶段，国企混改重点必然由“混股权”向“改机制”转变。推动国企混改不断深化，真正解决国企深层次的体制机制问题，不仅将极大激活混改国企的市场活力与竞争力，而且将极大激发民企参与国企混改的积极性。

　　中国企业联合会研究部研究员刘兴国表示，混改将呈三大趋势。一是混改扩围。结合当前稳经济的需要，进一步扩大国企实施混改范围，将更多国企推向混改。二是混改层级提升。混改可能向央企集团层面提升。三是混改内容将更综合化。例如，允许更多混改企业同步推出员工持股计划、允许混改企业落实职业经理人制度等。